Fermer

mars 20, 2023

Trois meilleures façons de mettre les probabilités de profit en votre faveur avec une approche de paires POWR

Trois meilleures façons de mettre les probabilités de profit en votre faveur avec une approche de paires POWR


La gestion des paires négociées de la manière POWR Options parviendra probablement à augmenter la probabilité de profit.

Nous avons discuté dans plusieurs articles précédents des avantages d’une approche commerciale par paires. Un échange de paires consiste simplement à prendre une position haussière sur l’action qui, selon vous, fera mieux qu’une action similaire sur laquelle vous adoptez une position baissière. Achetez Ford/Vendez General Motors l’exemple classique si vous pensez que Ford surpassera GM.

Au lieu d’utiliser un simple stock pour exprimer les points de vue, il est à bien des égards préférable d’utiliser des options. Pourquoi? Risque limité, coût initial inférieur ainsi que trois avantages un peu moins connus, mais très importants.

Un rapide tour d’horizon de notre récente transaction dans le portefeuille d’options POWR aidera à mieux comprendre ces avantages de gestion commerciale « sous le radar » que nous utilisons.

Le commerce de paires que nous avons sélectionné était un appel haussier récemment terminé sur Cheniere Energy Partners (CQP) et un put baissier sur Sunoco (SUN). Les deux noms liés au pétrole sont si fortement corrélés, ce qui signifie qu’ils montent et descendent ensemble sur une base régulière.

Échange initial le 27 février illustré ci-dessous :

Mesure à prendre

Acheter pour ouvrir le DIM 16/06/2023 50 $ de vente pour 4,10 $ avec discrétion de 0,20

Chaque option coûtera environ 410 $ par contrat.

Mesure à prendre

Acheter pour ouvrir CQP 16/06/2023 Appel de 50 $ pour 4,00 $ avec discrétion de 0,20

Chaque option coûtera environ 400 $ par contrat.

Le raisonnement sur la transaction était le suivant : Cheniere Energy Partners (CQP) était une action notée A (achat fort) tandis que Sunoco (SUN) était une action notée C (neutre). Tous deux dans le même secteur, MLP Oil & Gas.

Vous vous attendriez à ce que ces deux actions évoluent de la même manière étant donné qu’elles sont toutes deux liées au pétrole. En effet, ils l’ont fait pendant presque toute l’année 2022.

Cependant, SUN, bien moins bien noté, a considérablement surpassé le CQP mieux noté en 2023 de plus de 17 %. Le graphique ci-dessous montre comment ces deux actions normalement liées ont divergé. Le commerce des paires a été mis en place dans l’attente que le CQP surperforme ensuite SUN au cours des semaines suivantes et que l’écart se rétrécisse. Cette surperformance entraînerait une convergence du spread, conduisant à un profit.

Cela s’est produit, mais pas dans une large mesure. L’écart a convergé d’environ 3,5 %, passant de 17,7 % à 14,15 %, les deux actions ayant fortement chuté.

Nos échanges de paires, cependant, se sont plutôt bien comportés. Fermé le 15 mars comme indiqué ci-dessous.

Nous avons gagné 490 $ sur les options de vente SUN et perdu seulement 290 $ sur les appels CQP pour un gain net de 200 $, comme indiqué dans le tableau.

Le coût initial sur le commerce des paires était de 810 $. Le gain net de 200 $ équivaut à un rendement de 24,69 %. La période de détention était d’un peu plus de deux semaines. De plus, nous étions couverts au début de la transaction avec un call haussier et un put baissier sur deux actions fortement corrélées.

Ainsi, alors que les deux actions qui composaient le commerce des paires ont commencé à converger comme prévu, cette convergence n’a certainement pas représenté la majorité des bénéfices.

Au lieu de cela, les trois éléments énumérés ci-dessous – gamma, gestion de la décroissance temporelle et analyse de la volatilité implicite – sont les avantages cachés de l’approche POWR Options Pairs Trade.

Gamma

Les options se déplacent de manière courbe et non linéaire. Plus le mouvement favorable de l’action sous-jacente est important, plus l’option évolue favorablement en comparaison. Inversement, plus le mouvement défavorable du titre est important, moins les options se déplaceront contre vous.

Le delta initial au début de la transaction changera à mesure que le cours de l’action change. Ce taux de variation du delta de l’option par rapport au cours de l’action est appelé « gamma ».

Gamma est une mesure d’options qui décrit le taux de variation du delta d’une option par mouvement d’un point du prix de l’actif sous-jacent. Le delta correspond à la variation de la prime (prix) d’une option en cas de variation d’un point du prix de l’actif sous-jacent.

L’achat d’options vous place long gamma. Cela signifie que vous avez plus raison si vous avez raison dans la direction de la cueillette. Cela signifie également que vous vous trompez moins lorsque vous vous trompez de direction. Cela semble trop beau pour être vrai ? Eh bien, c’est en quelque sorte parce que la dégradation du temps est la mauvaise partie de l’achat d’options.

Décroissance temporelle

Les options sont un atout gaspillé. Chaque jour qui passe, ils perdent un peu plus de leur valeur globale. Cette notion est appelée décroissance temporelle, ou thêta pour utiliser le terme grec. Alors que le gamma est le bon côté des options d’achat, le thêta est incontestablement le mauvais côté. POWR Options est parfaitement conscient de la décroissance temporelle. C’est pourquoi nous choisissons presque invariablement de sortir des options bien avant l’expiration (généralement 30 jours environ).

L’illustration ci-dessous montre comment la décroissance du temps d’option frappe vraiment fort dans les 30 derniers jours environ avant l’expiration de l’option. Sortir avant cette date et récupérer la prime de temps, ou la valeur restante de l’option, est crucial pour le succès à long terme.

Il est certain que la sortie du commerce des paires CQP/SUN en quelques semaines seulement a rendu la décroissance temporelle moins pertinente.

Avoir des options que vous avez achetées expire sans valeur, ou pour une valeur nulle, est quelque chose qui doit être évité à tout prix. Nous avons accompli cela jusqu’à présent dans POWR Options.

La volatilité implicite

Chez POWR Options, nous examinons toujours de très près la volatilité implicite (IV) lors de l’examen des possibilités commerciales. C’est, à notre avis, l’un des éléments les plus cruciaux du trading d’options.

La volatilité implicite est une mesure de la mesure dans laquelle le marché des options s’attend à ce que l’action sous-jacente bouge. Un IV supérieur signifie que des mouvements plus importants sont attendus et un IV inférieur équivaut à des mouvements anticipés plus petits. IV est aussi essentiellement le prix de l’option. Un IV plus élevé rend les options plus chères. Un IV inférieur déprécie les options.

Puisque nous achetons toujours des options, nous nous concentrons sur l’achat des options qui ont une volatilité implicite relativement faible. Un IV comparatif faible signifie que les prix des options sont quelque peu bon marché, ce qui est toujours une bonne chose.

Le centile IV actuel se classe là où la volatilité implicite se situe actuellement par rapport à la plage IV de l’année écoulée. Plus le centile est bas, plus l’IV est bas en ce moment. 100 % signifierait que l’IV est au niveau le plus élevé de l’année écoulée. 0% serait le plus bas. 50% serait dans la moyenne.

Nous cherchons à acheter des options qui se négocient bien en dessous du niveau de 50 %, c’est-à-dire des options relativement bon marché. Un regard sur les options sur SUN et CQP ci-dessous montre que les deux étaient bien en dessous des centiles IV de 50% lorsque nous les avons achetés le 27 février.

CQP IV

SOLEIL IV

Vous pouvez voir ci-dessous comment la volatilité implicite (IV) est passée de 20,85 % lorsque nous avons acheté les puts SUN à plus de 36 % lorsque nous avons clôturé la position. Un autre avantage à acheter des options à bas prix ou à faible IV. On montre également comment le delta de ces options de vente baissières est passé de -65 à -80, l’effet positif du gamma.

Le même scénario s’est également déroulé dans les appels CQP.

La puissance des notations POWR plus la convergence attendue des actions liées peuvent être un avantage décisif lors de la construction de transactions par paires. Comprendre les avantages quelque peu cachés du gamma, de la gestion de la décroissance temporelle et de l’analyse de la volatilité implicite transforme les échanges de paires en échanges de paires POWR. Mettez toutes les chances de votre côté avec cette approche.

Options POWR

Que faire ensuite?

Si vous recherchez les meilleures transactions sur options pour le marché actuel, vous devriez consulter notre dernière présentation Comment négocier des options avec les cotes POWR. Ici, nous vous montrons comment trouver systématiquement les meilleures transactions d’options, tout en minimisant les risques.

Si cela vous intéresse et que vous souhaitez en savoir plus sur cette puissante nouvelle stratégie d’options, cliquez ci-dessous pour accéder dès maintenant à cette présentation d’investissement opportune :

Comment négocier des options avec les cotes POWR

Tous mes vœux!

Tim Biggam

Éditeur, bulletin POWR Options


L’action SUN a clôturé à 41,60 $ vendredi, en baisse de -0,32 $ (-0,76%). Depuis le début de l’année, SUN a baissé de -1,79 %, contre une hausse de 1,98 % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.


À propos de l’auteur : Tim Biggam

Tim a passé 13 ans en tant que stratège en chef des options chez Man Securities à Chicago, 4 ans en tant que stratège en chef des options chez ThinkorSwim et 3 ans en tant que teneur de marché pour First Options à Chicago. Il fait des apparitions régulières sur Bloomberg TV et est un contributeur hebdomadaire au réseau TD Ameritrade « Morning Trade Live ». Sa passion première est de rendre le monde complexe des options plus compréhensible et donc plus utile au trader de tous les jours. Tim est le rédacteur en chef du Options POWR bulletin. En savoir plus sur le parcours de Tim, ainsi que des liens vers ses articles les plus récents.

Plus…

La poste Trois meilleures façons de mettre les probabilités de profit en votre faveur avec une approche de paires POWR est apparu en premier sur StockNews.com




Source link