En quoi le NYSE et le NASDAQ sont différents, pourquoi cela compte pour les investisseurs

La Bourse de New York et le NASDAQ sont deux des bourses les plus fréquemment référencées aux États-Unis. Étant donné que de nombreuses entreprises qui inscrivent leurs actions sur ces bourses font des affaires dans plusieurs pays, le NYSE et le NASDAQ sont également des baromètres de l’économie mondiale. Bien que la plupart des investisseurs de détail ne prêtent pas attention aux différences entre les deux bourses, le style de négociation et les réglementations des bourses créent une différence dans le type d’entreprises que l’on trouve sur les bourses. Ces différences peuvent également modifier les attentes des investisseurs.

Sachez quelles actions vous achetez, NASDAQ ou NYSE

Ma première introduction à la bourse quand j’étais enfant n’incluait pas la différence entre les actions cotées au NASDAQ et au NYSE et je ne savais pas qu’il y avait une différence. Mais lorsque j’ai commencé à écrire sur l’investissement, ma curiosité a eu raison de moi. Il devait y avoir une raison pour laquelle il y avait différents échanges et je voulais savoir quoi.

Bien que la plupart des différences ne soient pas particulièrement importantes pour les investisseurs, certaines pourraient éclairer vos décisions d’investissement. Plus important encore, il existe des différences essentielles entre les deux bourses qui pourraient déterminer quelle bourse une entreprise choisira pour inscrire ses actions.

Que sont la Bourse de New York et le NASDAQ ?

La Bourse de New York (NYSE) et le NASDAQ sont deux des plus grandes bourses du monde. Ils sont tous deux situés à New York, bien que les actions qui s’y trouvent puissent être négociées dans le monde entier.

Le NYSE existe depuis les premiers jours des États-Unis. Elle a été fondée en 1792. Le NASDAQ, en revanche, est une bourse relativement nouvelle. Il n’existe que depuis 1971. Ce fait, en soi, fournit un indice sur l’une des principales distinctions entre les bourses. Le NYSE est composé principalement de sociétés de premier ordre qui ont une grande capitalisation boursière, tandis que la plupart des actions du NASDAQ sont des sociétés plus récentes.

Le NYSE et le NASDAQ offrent aux investisseurs de croissance un indice sur le niveau de risque que le marché est prêt à absorber à un moment donné. Par exemple, lorsque vous entendez que le Dow est en hausse (ce qui signifie généralement que le NYSE est en hausse), cela signale généralement un moment où les investisseurs peuvent être moins enclins à prendre des risques. Mais lorsque le NASDAQ est en hausse et que le Dow est en baisse ou à la traîne, cela signifie généralement que les investisseurs sont plus confiants quant à l’économie globale et sont prêts à assumer plus de risques.

Ceci est une brève histoire du NYSE

Pour une institution d’une importance vitale en tant que centre financier pour les entreprises américaines, la Bourse de New York a connu les débuts les plus modestes. Le 17 mai 1792, 24 agents de change ont signé ce qui était connu sous le nom d’accord de Buttonwood à Wall Street. La raison pour laquelle l’accord porte ce nom est qu’il a été signé sous un arbre Buttonwood.

L’accord a formé un échange centralisé pour le marché des valeurs mobilières en pleine croissance dans la nation nouvellement formée. L’accord a supprimé le besoin de commissaires-priseurs, qui étaient fréquemment utilisés pour échanger des produits tels que le blé et le tabac, et a fixé un taux de commission. Au début, la bourse nouvellement créée se concentrait sur les obligations d’État.

Ce serait 25 ans plus tard, en 1817, lorsque la bourse changea son nom en New York Stock & Exchange Board, qui devint plus tard la Bourse de New York. C’est également à ce moment-là que la bourse s’est étendue au-delà des obligations d’État et des actions bancaires pour devenir le centre financier des États-Unis. La bourse a déménagé à son emplacement actuel, emblématique, au 11 Wall Street en 1865.

Une brève histoire de la bourse NASDAQ

Le NASDAQ (qui signifie National Association of Securities Dealers Automated Quotations) a été créé pour donner aux actions à moyenne et petite capitalisation la possibilité de lever des capitaux. Au début, le NASDAQ fournissait des cotations boursières et mettait en relation des acheteurs et des vendeurs avec des concessionnaires.

Cependant, à mesure qu’il gagnait en popularité, les actions spéculatives de gré à gré (OTC) ont commencé à être cotées en bourse. Il a également commencé à attirer l’attention des valeurs technologiques. Certaines des actions technologiques les plus connues, y compris toutes les actions FAANG (Facebook, Amazon, Netflix et Alphabet/Google) se négocient à la bourse NASDAQ. Pendant le boom des dot-com de la fin des années 1990, de nombreuses entreprises en démarrage (ce que l’on appellerait aujourd’hui des actions de licorne) étaient cotées au NASDAQ.

Le NYSE et le NASDAQ sont des bêtes différentes

Le NYSE effectue des transactions dans un style d’enchères. Les courtiers achètent des actions au nom de leurs clients ou de leurs entreprises. Les transactions ont lieu entre deux personnes sur le parquet de la bourse. Chaque ordre comporte un courtier qui appellera un courtier de plancher ou entrera l’ordre par voie électronique et un spécialiste qui sert de teneur de marché pour ce stock. Le spécialiste affiche les cours acheteur et vendeur et gère l’exécution effective des transactions.

Le NYSE est la bourse qui se caractérise par les vieux films. Les commerçants traversant le sol avec des ordres d’achat et de vente écrits cherchant à négocier une transaction au nom d’une entreprise ou d’un client. En fait, le NYSE est à l’origine du défilé « ticker tape » où des commandes remplies étaient lancées par les fenêtres des bureaux pour fêter les lauréats du défilé.

Le NASDAQ, en revanche, est une bourse électronique. Aucune interaction physique n’est requise pour le trading. Toutes les transactions sont traitées électroniquement. Pour cette raison, les acheteurs et les vendeurs sont appariés en quelques fractions de seconde. Contrairement au NYSE, chaque titre du NASDAQ a plusieurs teneurs de marché pour aider à assurer la liquidité. Apple, par exemple, compte 54 teneurs de marché enregistrés. Étant donné que toutes les transactions sont électroniques, le NASDAQ a une journée de négociation plus longue permettant une négociation active pendant plusieurs heures supplémentaires chaque jour.

Avec l’avènement d’une technologie de négociation plus sophistiquée, la différence de structures de négociation entre les deux bourses est devenue plus subtile. Par exemple, le NASDAQ associe désormais automatiquement les acheteurs et les vendeurs comme dans un système d’enchères. À l’inverse, le NYSE s’appuie fortement sur les ordinateurs pour faciliter leurs échanges. Cependant, seul le NYSE conserve la présence de « courtiers » humains qui gèrent la salle des marchés.

Exigence d’inscription au NYSE ?

Le NYSE comprend environ 2 400 sociétés avec une capitalisation boursière de plus de 26 000 milliards de dollars. Le NYSE a des directives plus strictes régissant les types d’entreprises qui peuvent s’inscrire à la bourse. Une fois qu’une entreprise est cotée au NYSE, elle peut être radiée si elle ne respecte pas ces exigences. Voici les principales exigences auxquelles toutes les entreprises doivent répondre :

• La société doit avoir au moins 2 200 actionnaires
• La société doit négocier plus de 100 000 actions par mois
• L’entreprise doit avoir une valorisation boursière de plus de 100 millions de dollars
• L’entreprise doit générer plus de 75 millions de dollars de revenus annuels

Exigence d’inscription au NASDAQ ?

Le NASDAQ compte plus de 3 800 cotations avec une capitalisation boursière totale de 11 000 milliards de dollars. Pour comprendre les exigences d’inscription au NASDAQ, il est important de comprendre que le NASDAQ est une entreprise ainsi qu’une bourse. Cela signifie que chaque entreprise qui souhaite être cotée en bourse doit payer des frais de cotation initiale en plus des frais annuels. Les deux frais sont fixés en fonction de la taille de l’entreprise.

• Les frais d’inscription se situent entre 5 000 $ et 75 000 $
• Les frais annuels se situent entre 42 000 $ et 155 000 $

En plus de payer des cotisations, les entreprises doivent satisfaire à des exigences supplémentaires, notamment :

• Fournir des documents financiers quantitatifs (bénéfices, capitalisation boursière et actifs)
• Fournissez des détails sur leurs normes de gouvernance d’entreprise qui donnent des indications claires sur des questions telles que les droits des actionnaires et les assemblées annuelles.

À l’instar du NYSE, une fois que les sociétés sont cotées, elles doivent continuer à respecter les exigences réglementaires, notamment en mettant à la disposition du public les informations financières sur la société et les actions. Les entreprises doivent également répondre aux exigences de la SEC. Tout cela est fait pour assurer la transparence aux investisseurs.

Sur quelle bourse les actions Dow sont-elles cotées ?

La Dow Jones (également connu sous le nom de « The Dow ») est un indice des 30 plus grandes entreprises en termes d’échelle et de rendements fermes. Lorsque les rapports sur les actions font référence à « Le Dow a augmenté de X points » ou « Le Dow a baissé de X points », ils font référence à la moyenne de ces 30 actions. Il est considéré comme une vision large du marché en général. Les entreprises du Dow 30 constituent le Dow Jones Industrial Average (DJIA). Une action individuelle peut être cotée au NYSE ou au NASDAQ (mais pas les deux).

Cotation sur le NYSE ou le NASDAQ, quelle est la différence ?

De manière générale, si une entreprise peut répondre aux exigences du NYSE, il est avantageux pour elle de tenir une offre publique initiale (IPO) sur le NYSE. En effet, les entreprises cotées à la NYSE sont en mesure de générer plus de fonds lors de leur introduction en bourse sur cette bourse.

Cependant, comme ces exigences sont trop strictes pour que de nombreuses entreprises puissent les respecter, le NASDAQ est une alternative viable. C’est pourquoi de nombreuses actions « licornes » d’aujourd’hui organisent leurs introductions en bourse sur le NASDAQ. Pour illustrer davantage cela, il y a eu 34 offres publiques initiales (IPO) publiées sur le NYSE en 2016. Cela ne représentait que trois pour cent du volume total des introductions en bourse dans le monde. En revanche, la même année, le NASDAQ a organisé 77 introductions en bourse, soit 7% des introductions en bourse mondiales, soit plus du double de celles du NYSE.

Ce que la cotation en bourse signifie pour les investisseurs

Le NYSE est composé de certaines des sociétés les plus vénérables du pays. Ces sociétés ont des capitalisations boursières importantes et, pour la plupart, sont dans une phase de maturité de leurs activités. Mais leur taille s’accompagne d’opportunités de croissance quelque peu limitées. Après tout, la plupart des investisseurs ne s’attendent pas à une croissance robuste des actions de premier ordre. Ils recherchent la stabilité et, éventuellement, un dividende.

Le NASDAQ, en revanche, est généralement peuplé d’entreprises plus jeunes et en phase de croissance. Pour cette raison, les sociétés cotées au NASDAQ ont historiquement généré des rendements légèrement supérieurs. Mais ces rendements s’accompagnent d’un risque supplémentaire.

Le dernier mot sur le NYSE et le NASDAQ

La Bourse de New York et le NASDAQ sont deux des bourses les plus connues au monde. Lorsque le NASDAQ a ouvert ses portes dans les années 1970, c’était une expérience très différente qui a donné aux start-up une alternative innovante au NYSE plus strict. En fait, aujourd’hui, le NASDAQ est le plus grand marché boursier électronique avec plus de 3 000 sociétés cotées. Et bien que le NYSE soit généralement défini par des sociétés à capitalisation boursière, les cinq plus grandes sociétés en termes de capitalisation boursière sont cotées au NASDAQ.

Bien que les exigences du NYSE limitent toujours le nombre d’entreprises pouvant adhérer, l’émergence du commerce électronique a rendu les mécanismes d’achat et de vente entre les deux bourses très similaires.