Économiste en chef d’EY : les craintes de récession sont « exagérées », la Fed derrière

Plus tôt ce mois-ci, le ministère américain du Travail a annoncé que la croissance de l’emploi avait ralenti en juillet et que le chômage avait atteint 4,3%, le taux le plus élevé depuis octobre 2021. Le rapport plus faible que prévu a incité Goldman Sachs à relever la probabilité d’une récession de 15 % à 20% et JPMorgan Chase pour augmenter les chances de 25 % à 35 %.

Sur la base des nouvelles données, certains stratèges je pense qu’une récession est toujours en routemais l’économiste en chef d’EY, Gregory Daco, estime que ces inquiétudes sont « exagérées ».

« Les conditions du marché du travail se sont visiblement améliorées, mais la dynamique économique reste positive », a déclaré Daco. Entrepreneur dans un e-mail. « L’économie américaine continue de progresser à un rythme modeste à modéré. »

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Bien que le rapport sur l’emploi de juillet ait montré que la croissance des salaires était de 3,6 % sur un an, le plus petit gain depuis mai 2021et que l’économie a créé 114 000 emplois par rapport à la il en faut au moins 200 000 pour suivre la croissance démographique, Daco affirme qu’une forte Rapport sur les ventes au détail de juillet a montré que les gens étaient toujours prêts à faire des achats et à dépenser de l’argent.

Les ventes au détail ont augmenté de 1% le mois dernier, ce qui atténue les « craintes de récession » et confirme « la résilience des dépenses de consommation », a-t-il déclaré.

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Néanmoins, Daco prédit que le taux de chômage continuera d’augmenter, s’approchant de 4,5 % d’ici 2025.

« Nous nous attendons à ce que les chefs d’entreprise continuent de freiner la croissance des salaires, d’embaucher avec prudence et de procéder à des licenciements stratégiques pour contenir les coûts », a déclaré Daco.

Il prévoit qu’en conséquence, l’activité économique ralentira d’ici 2025 et que les ménages seront plus prudents dans leurs dépenses en raison des taux d’intérêt élevés et du ralentissement de la croissance des revenus.

Quand la Fed va-t-elle réduire ses taux d’intérêt ?

Du côté des entreprises, les coûts de financement élevés signifient que les entreprises doivent embaucher et investir avec prudence – mais elles ne se retirent pas, ni ne réduisent leurs effectifs, en réponse au climat économique. La volatilité de l’économie « reflète davantage le fait que la Réserve fédérale est en retard en termes d’assouplissement de sa politique que le reflet d’une quelconque faiblesse économique fondamentale », a affirmé Daco.

C’est une bonne chose aux yeux de Daco, car la Fed peut ajuster sa politique. Dans un discours prononcé vendredi à Jackson Hole, Wyomingle président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que « le moment est venu pour la politique de s’adapter » au ralentissement du marché du travail, indiquant que baisse du taux des fonds fédéraux étaient imminents.

^{Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell. Photo de ROBERTO SCHMIDT / AFP}

Selon Daco, la question n’est plus de savoir si la Fed abaissera ou non le taux des fonds fédéraux en septembre, mais de combien. Il a réitéré une prédiction faite par Lydia Boussour, économiste principale chez EY. Entrepreneur la semaine dernière – qu’il y aurait trois baisses de tauxchacun d’au moins 25 points de base (pb) ou 0,25 %, en septembre, novembre et décembre, le trois réunions programmées restantes de l’année.

« La Fed a pris du retard, mais le président de la Fed, Powell, est en train de rattraper son retard », a déclaré Daco.

Un sondage Gallup de 2024 montre que près de trois Américains sur cinq pensent à tort que les États-Unis sont en récession.

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