Pourquoi les sociétés de capital-risque basées aux États-Unis investissent massivement dans la technologie climatique européenne

Au cours de la dernière décennie, les États-Unis se sont imposés comme un leader dans le domaine financement les entreprises de technologie climatique, avec l’Europe à la traîne. Connus pour leur volonté d’accepter le risque et d’investir massivement, les États-Unis investisseurs se démarquent dans leur approche du soutien à ces entreprises.

Le monde de la technologie climatique est marqué par l’incertitude : de nouveaux marchés émergent, les technologies gagnantes restent à déterminer et les politiques fluctuantes ont un impact sur la viabilité commerciale. Notamment, bon nombre de ces entreprises développent des produits matériels complexes, nécessitant un chemin de commercialisation plus long.

Reconnaissant à quel point le point de vue des investisseurs américains s’aligne sur le secteur des technologies climatiques, nous avons été intrigués par la question de savoir ce que le capital américain signifie pour la croissance des startups européennes de technologies climatiques. En analysant plus de 4 500 de ces entreprises, nous avons étudié les caractéristiques distinctes des accords avec une participation américaine, l’évolution des tendances et ce que cela pourrait signifier pour l’avenir de l’industrie européenne des technologies climatiques.

Tendances et prédictions

2023 a été une année difficile pour le capital-risque à l’échelle mondiale, avec un baisse importante du financement des startups. Les entreprises européennes ont connu une baisse de 37 % de leur capital-risque global par rapport à 2022, tandis que les États-Unis ont connu une baisse de 40 %. Cependant, il y a un côté positif dans le secteur des technologies climatiques.

Contrairement à d’autres secteurs, la technologie climatique dans l’UE a fait preuve de résilience, avec une réduction des investissements de seulement 6 %. Cette résilience européenne est encore plus remarquable si on la compare à celle des États-Unis. Bien que l’investissement total de l’UE dans le secteur ne représentait que la moitié des investissements basés aux États-Unis en 2020 et 2021, L’Europe  est en train de rattraper son retard et a presque égalé l’investissement dans les technologies climatiques aux États-Unis en 2023.

Julia Reinaud, directrice principale chez Breakthrough Energy, souligne la résilience du secteur européen de la Climate Tech malgré les défis économiques et géopolitiques.

Cela peut être attribué à l’orientation stratégique fixée par le Green Deal et aux divers engagements nationaux en faveur des plans climatiques et énergétiques. En outre, le paquet « Fit for 55 » a joué un rôle déterminant dans la définition d’objectifs précis, tels que des quotas d’énergies renouvelables et des objectifs en matière de carburant d’aviation durable, qui ont fourni une orientation et une sécurité au paysage des investissements.

Participation des investisseurs américains aux accords basés dans l’UE

Au cours des cinq dernières années, on a assisté à une augmentation notable de la participation américaine aux accords européens. D’un modeste 8 % en 2019, la participation américaine est passée à 18 % en 2022, même si elle a connu une légère baisse à 16 % en 2023. Une légère baisse par rapport à la chute de 44 % de la participation des investisseurs américains en Europe dans tous les secteurs, comme le montre rapporté par Tamisé.

Gabriel Scheer, directeur principal de l’innovation chez Elemental Excelerator, l’un des investisseurs américains dans les technologies climatiques les plus actifs en Europe en termes de nombre de transactions, n’est pas surpris par cette tendance. Il met en avant la richesse de l’innovation et de la recherche en phase de démarrage en Europe, qui constitue un attrait majeur pour les investisseurs américains.

L’environnement politique favorable en Europe, illustré par la croissance de secteurs tels que l’éolien offshore ou la micromobilité, constitue un stimulant supplémentaire pour l’implication du capital américain.

En outre, Scheer souligne que la conception urbaine unique des villes européennes et le marché diversifié composé de nombreux pays et cultures différents font de l’Europe un banc d’essai idéal pour faire croître une entreprise.

Se développer à travers l’Europe signifie tirer un certain nombre de leçons, notamment la localisation en fonction des cultures, des communautés et des langues locales ; Si vous parvenez à vous développer sur le marché européen, vous aurez appris de nombreuses leçons intéressantes qui seront cruciales pour votre expansion aux États-Unis.

Cet intérêt croissant parmi les investisseurs américains crée une dynamique dans laquelle une fois que quelques-uns investissent, d’autres s’empressent de suivre, avides de partager le potentiel de l’Europe.

Quant à la baisse des investissements en 2023, elle pourrait être due à une combinaison de facteurs. Reinaud suggère que les conditions économiques aux États-Unis, y compris les incitations prévues par l’Inflation Reduction Act (IRA), ont peut-être conduit à une plus grande concentration sur les investissements nationaux plutôt que européens en 2023. Elle ajoute une mise en garde sur le fait que l’IRA est quelque peu conditionnel, car certains des les modalités exactes d’obtention de crédits d’impôt restent à définir, alors que la législation européenne offre généralement une orientation plus claire.

Scheer a également suggéré un élément prospectif potentiel à noter, à savoir que l’incertitude entourant les prochaines élections américaines (en novembre 2024) pourrait conduire à une approche plus prudente en matière d’investissements nationaux. Ce scénario pourrait détourner l’attention des investisseurs américains vers l’Europe, perçue comme un environnement d’investissement plus stable politiquement (en dépit d’une incertitude similaire quant aux impacts potentiels des élections parlementaires européennes).

Reinaud voit également une voie claire pour la croissance européenne grâce à des initiatives stratégiques, comme le Fonds européen d’investissement et divers efforts nationaux, visant à combler le déficit de collecte de fonds pour les séries B et C. Celles-ci peuvent réduire davantage les risques liés aux opportunités d’investissement et inciter les investisseurs américains à s’y joindre.

Taille du billet

En ce qui concerne la taille des investissements, la tendance est claire : voir grand ou rentrer chez soi. Les investisseurs américains ont tendance à participer à des transactions plus importantes. Si l’on considère toutes les transactions des trois dernières années, la présence des investisseurs américains n’est visible que dans 9 % des transactions évaluées entre 0 et 1 million de dollars. Mais ce chiffre augmente considérablement pour les investissements plus importants : 33 % dans la fourchette de 10 à 50 millions de dollars, 37 % pour les transactions de 50 à 250 millions de dollars et 38 % pour celles dépassant 250 millions de dollars.

Cette tendance souligne le rôle crucial du capital américain dans le développement des projets européens de technologie climatique, en particulier ceux qui nécessitent des fonds substantiels pour la production et la fabrication, un élément clé souvent négligé. manquant dans l’écosystème européen.

Reinaud offre une compréhension nuancée des raisons pour lesquelles les investisseurs américains pourraient préférer les transactions plus importantes en Europe. Elle soutient que la présence physique et la familiarité avec les entreprises cibles influencent considérablement les décisions d’investissement. Et tandis que les tickets de petite taille sont plus courants en Europe, Reinaud souligne des exceptions comme H2 Green Steel ou Northvolt, qui représentent les investissements à plus grande échelle qui ont lieu en Europe, mais sont moins fréquents qu’aux États-Unis.

Différences entre les pays en Europe

Un aspect fascinant de l’investissement dans les technologies climatiques est la répartition géographique à travers l’Europe. Que ce soit pour les projets avec ou sans investissements américains, le Royaume-Uni apparaît comme une destination de choix. Cependant, une analyse plus approfondie des données révèle des nuances intéressantes.

En l’absence d’investisseurs américains, la France arrive en tête avec 12 % des transactions, dépassant les 9 % de l’Allemagne. En revanche, le scénario s’inverse lorsque les investisseurs américains sont impliqués ; L’Allemagne attire 15 % de ces transactions, dépassant les 12 % de la France. Viennent ensuite la Suisse, la Suède, les Pays-Bas, l’Espagne et la Norvège, chacun représentant environ 5 % des transactions dans des ordres variables.

Comment les startups européennes peuvent-elles sécuriser au mieux les dollars américains ?

Comprendre ce que les investisseurs américains recherchent dans les startups européennes est crucial pour ceux qui cherchent à attirer des capitaux transatlantiques. Selon Scheer, les critères des investisseurs américains à l’égard des fondateurs européens reflètent étroitement ceux qu’ils recherchent chez leurs homologues américains. Nos recherches le confirment : les investisseurs américains ne montrent aucune préférence marquée pour des secteurs verticaux spécifiques, ni pour les startups de matériel ou de logiciels, lorsqu’ils investissent en Europe.

Alors, que devez-vous faire en tant que fondateur pour attirer les capitaux américains ?

En suivant les conseils de Scheer, vous devez d’abord prouver votre modèle localement en réussissant sur différents marchés européens. Cette étape valide votre entreprise et montre que vous pouvez évoluer et vous adapter à différentes cultures et réglementations. C’est un signal clair aux investisseurs américains de votre potentiel.

De plus, explorez un large éventail d’options de financement au-delà du capital-risque, en particulier pour les startups de matériel informatique. Les États-Unis offrent des subventions et d’autres mécanismes qui pourraient s’avérer vitaux pour votre croissance.

Demandez également conseil à des sociétés de capital-risque basées aux États-Unis pour obtenir des informations sur le marché américain, ce qui peut vous aider à adapter votre approche. Et, comme toujours, consacrez du temps à nouer des relations avec des investisseurs américains et des partenaires potentiels.

Les startups doivent éviter ce qu’on appelle le « syndrome de l’ingénieur » en proposant une vision qui met l’accent non seulement sur la technologie, mais également sur l’impact et le potentiel du marché, explique Reinaud. La clé du succès avec un capital-risque américain est une compréhension approfondie du marché cible, des besoins des clients et de la dynamique.

De plus, il est crucial de former une équipe solide et des partenariats stratégiques. Cela contribue non seulement à attirer les investissements américains, mais également à s’adapter à la compétitivité et à la dynamique du marché mondial.