Pourquoi les fusions et acquisitions ne sont plus juste pour les grandes entreprises

Pendant des décennies, fusions et acquisitions (M&A) ont été considérés comme le terrain de jeu des banquiers de Wall Street et des PDG du Fortune 500 – des accords d’une valeur de milliards, menés dans des tours de verre, avec des équipes d’avocats et de banquiers d’investissement qui dirigent le spectacle. Si vous étiez un fondateur, un propriétaire d’une petite entreprise ou un entrepreneur en constante évolution de votre chemin vers la croissance, les fusions et acquisitions ressemblaient à quelque chose de loin hors de portée.

Ce n’est plus le cas. Le paysage a considérablement changé au cours de la dernière décennie. La technologie, les capitaux privés et les modèles commerciaux changeants ont ouvert les portes des entrepreneurs de toutes tailles pour utiliser les fusions et acquisitions comme un stratégie de croissance.

Que vous soyez une marque de commerce électronique de 2 millions de dollars, un fournisseur de services local ou une startup SaaS toujours inférieure à 5 millions de dollars ARR, l’acquisition n’est plus interdite. En fait, c’est peut-être l’une des stratégies les plus intelligentes pour construire la richesse et l’échelle dans l’environnement d’aujourd’hui.

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Pourquoi les anciennes règles ne s’appliquent plus

Les grandes entreprises ont autrefois dominé les fusions et acquisitions parce qu’elles avaient des avantages petits joueurs Manque: accès au financement, réseaux de conseillers et capacité à absorber les risques. Mais la montée en puissance du capital-investissement, des fonds de recherche et même des entrepreneurs d’acquisition individuels a démocratisé le processus.

Des plateformes comme Microacquire (récemment rebaptisée comme acquire.com) et des marchés tels que Flippa ont permis aux entrepreneurs de parcourir, de négocier et d’acheter des entreprises de manière inimaginable il y a 15 ans. Au lieu d’une transaction d’un milliard de dollars nécessitant des mois de structuration, vous pouvez trouver des entreprises rentables dans la fourchette de 500 000 $ à 5 millions de dollars qui peuvent être acquises avec un financement créatif.

Tout aussi important, les prêteurs sont devenus plus à l’aise de financer des offres plus petites. Banques traditionnelles, Prêts SBA Aux États-Unis, et les sociétés de financement spécialisées de fusions et acquisitions permettent à de plus petits acquéreurs d’intervenir.

Des startups aux entrepreneurs en solo: fusions et acquisitions pour tout le monde

Le véritable changement est que les fusions et acquisitions ne sont plus seulement une question de consolidation pour les géants; Il s’agit de croissance pour tout le monde. Considérez ces scénarios:

• Startups acquérant des pairs pour la technologie ou les talents: Au lieu de passer des mois à construire une nouvelle fonctionnalité de produit, une startup peut acquérir un petit concurrent et intégrer son IP. Ce type de « acqui-embauche » était réservé à des entreprises comme Google ou Facebook, mais maintenant, les startups de taille moyenne font de même.

• Roll-ups des petites entreprises: Les entrepreneurs achètent plusieurs entreprises dans des industries fragmentées, telles que le CVC, les pratiques dentaires ou les agences de marketing numérique, et la création d’échelles à travers Stratégies enroulables.

• Entrepreneurs d’acquisition solo: Un mouvement croissant connu sous le nom entrepreneuriat par acquisition (ETA) Attire des gens qui ne veulent pas repartir de zéro. Au lieu de lancer une nouvelle entreprise risquée, ils acquièrent une entreprise rentable existante et interviennent en tant que PDG.

Le point à emporter? M&A ne concerne plus la taille; Il s’agit de stratégie.

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Pourquoi cela compte maintenant

Les entrepreneurs sont confrontés à un environnement où la croissance organique est plus chère. Les coûts d’acquisition des clients (CAC) augmentent sur presque tous les canaux numériques. La concurrence est mondiale. Les marges sont sous pression. Dans cet environnement, Acheter une croissance peut être plus rapide et moins cher que de le construire.

Un fondateur du SaaS pourrait dépenser 500 000 $ en marketing pour acquérir de nouveaux clients. Mais avec le même capital, ils pourraient acheter un concurrent générant déjà 1 million de dollars de revenus récurrents. Non seulement ils ignorent le temps et les dépenses de l’acquisition des clients, mais ils obtiennent également un modèle commercial éprouvé.

Ce n’est pas une théorie – cela se produit tous les jours. Par exemple, Tiny Capital, une société d’investissement canadienne, a bâti une réputation pour acquérir tranquillement de petites entreprises Internet rentables. Leur approche reflète le capital-investissement, mais à plus petite échelle, montrant que ces stratégies sont accessibles même à l’extérieur de Wall Street.

La montée des capitaux propres micro-privés

Traditionnel capital-investissement Les entreprises ont longtemps exécuté les rachats et les roll-ups. Mais une nouvelle classe d’entreprises « micro-PE » a émergé, ciblant les entreprises entre 1 et 10 millions de dollars de valeur. Contrairement à Big PE, ces entreprises n’ont pas besoin de poursuivre les résultats 10X; Un retour régulier de 2-3x est suffisant.

Ce qui est intéressant, c’est que de nombreux micro-pes sont dirigés par d’anciens entrepreneurs, pas des banquiers. Ils comprennent les opérations des petites entreprises, ce qui en fait des acheteurs attrayants pour les fondateurs qui souhaitent sortir mais se soucient de l’héritage.

Encore plus excitante, les entrepreneurs sans soutien institutionnel forment désormais leurs propres petits fonds, regroupent des capitaux avec des amis et la famille et se disputent le marché des fusions et acquisitions.

Surmonter le facteur de peur

De nombreux entrepreneurs hésitent lorsqu’ils entendent « M&A » parce que cela semble compliqué, coûteux ou hors de portée. Mais la réalité est que la plupart des accords n’impliquent pas la complexité des transactions de plusieurs milliards de dollars.

Oui, la diligence raisonnable est importante. Oui, vous aurez besoin de conseillers, de comptables, d’avocats et peut-être même d’un CFO fractionnaire. Mais pour des offres plus petites, le processus est gérable. Et la hausse de l’acquisition de revenus, des clients et des capacités instantanément l’emporte souvent sur le risque.

Des ressources comme « Buy the Build » de Walker Deibel ou l’amorce de fonds de recherche de Stanford sont d’excellents points de départ pour les entrepreneurs qui veulent apprendre les cordes.

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Ce que cela signifie pour les fondateurs

Si vous êtes un fondateur aujourd’hui, ignorer les fusions et acquisitions signifie ignorer un outil puissant dans votre boîte à outils de croissance. Vous n’avez pas besoin d’être un PDG du Fortune 500 pour utiliser l’acquisition comme stratégie. Au lieu de cela, pensez-y de cette façon:

• Quelles capacités vous prendraient des années à construire que vous pourriez acheter demain?

• Qui dans votre industrie pourrait être un concurrent aujourd’hui, mais un partenaire ou un objectif d’acquisition demain?

• Pourriez-vous accélérer votre voyage en acquérant au lieu de toujours construire?

Les entrepreneurs de la prochaine décennie ne seront pas seulement de grands opérateurs; Ils seront également des procureurs avisés.

Le mythe selon lequel les fusions et acquisitions sont uniquement pour les « grandes entreprises » se brisent enfin. Avec la montée des marchés, des entreprises micro-PE et entrepreneurs d’acquisitionles portes sont ouvertes aux fondateurs et aux propriétaires de petites entreprises pour jouer au jeu.

Alors que le capital devient plus accessible et que la technologie réduit les obstacles, les entrepreneurs qui adoptent les fusions et acquisitions dans le cadre de leur stratégie de croissance se retrouveront avec un avantage.

Parce qu’en fin de compte, l’échelle ne vient pas seulement de la construction – parfois cela vient de l’achat.