Pourquoi la saison des résultats du troisième trimestre aura un impact majeur sur la prochaine direction du marché…

Dans le commentaire de la semaine dernière, nous avons discuté de l’importance des creux de la mi-juin pour le S&P 500 (SPY) et de la possibilité d’une sous-cotation puis d’un rebond. À bien des égards, c’est exactement ce que font les marchés -> frustrer le maximum d’haussiers et de baissiers. Certes, les baissiers étaient enthousiastes à propos de cette panne, beaucoup ajoutant des shorts et des puts, tandis que de nombreux haussiers ont probablement capitulé. Maintenant, nous sommes plus de 5 % au-dessus de ces creux. Le prochain sur le dossier est le rapport sur l’emploi de septembre demain et un rapport sur l’IPC la semaine prochaine. Ceux-ci joueront un rôle important dans la détermination de la trajectoire et de la nature de ce rallye du marché baissier. Dans le commentaire d’aujourd’hui, je veux discuter de quelques leçons tirées des 2 derniers rallyes du marché baissier et de la manière dont nous allons les appliquer à notre portefeuille. Lisez ci-dessous pour en savoir plus….

(Veuillez profiter de cette version mise à jour de mon commentaire hebdomadaire initialement publié le 6 octobre^e2022 dans le Bulletin POWR Stocks à moins de 10 $).

Au cours de la semaine dernière, le S&P 500 (ESPIONNER) est en hausse de 4,4 %, bien qu’elle ait augmenté de plus de 6 % à un moment donné, avant une prise de bénéfices dans le rapport sur l’emploi de septembre.

Ce fut un rassemblement à grande échelle avec une force à tous les niveaux. Sans surprise, nous assistons aux mouvements les plus importants dans les secteurs les plus survendus comme les métaux, l’énergie et la technologie.

Pourquoi le marché se rallie-t-il ?

D’un point de vue technique, nous avons un double fond, notamment avec le support drop below et la récupération rapide. Tant que ce double fond est intact, nous devons respecter le cas du taureau.

Pour être clair, c’est un rebond. Mais étant donné la solide configuration technique et le sentiment baissier, mon instinct me dit que cela risque de se transformer en un rallye du marché baissier qui dure des semaines et teste d’importants niveaux de résistance à la hausse.

Et si les fondamentaux évoluent de manière favorable, le rallye du marché baissier peut même se transformer en quelque chose de plus significatif. Chaque marché haussier a commencé comme un rallye baissier, mais tous les rallyes baissiers (ou la plupart) ne se sont pas transformés en marchés haussiers.

Encore une fois, je pense que nous sommes dans le même précipice. S’il s’agit d’une récession cyclique normale, l’achat à ces niveaux sera probablement récompensé dans six à douze mois.

Si c’est plus dans la veine de 2002 ou 2008, alors les actions sont probablement au milieu de leur descente. Dans ce cas, le S&P 500 est susceptible de casser 3 000 et nous pourrions voir le retracement de l’ensemble du rallye qui a commencé en mars 2020.

Gains et taux

Jusqu’à présent, toute la faiblesse du marché peut être attribuée à l’inflation et à des taux plus élevés qui font baisser les multiples du S&P 500 (ESPIONNER).C’est parce que la croissance des bénéfices a réussi à rester positive malgré les nombreux vents contraires auxquels l’économie est confrontée et les craintes croissantes d’une récession imminente.

Ainsi, la saison des résultats du troisième trimestre ne fait que commencer et jouera un rôle majeur pour déterminer si le rebond peut se transformer en rallye ou s’il se retournera rapidement. Juste pour planter le décor, les analystes prévoient une croissance des bénéfices de 2,9 % pour le troisième trimestre.

Il s’agit d’une réduction drastique des attentes d’une croissance des bénéfices de près de 10 % au troisième trimestre il y a quelques mois. C’est en grande partie le résultat des avertissements et des prévisions des entreprises à la baisse compte tenu des nombreux vents contraires.

Objectivement, c’est pas mal. Mais c’est une indication que les marchés s’attendent à une certaine douleur, ce qui crée le potentiel d’une surprise à la hausse. Et c’est exactement ce qui s’est passé au deuxième trimestre et a été l’un des facteurs à l’origine de la hausse de 18 % du S&P 500 entre la mi-juin et le début août.

Sur le front des taux, certaines évolutions subtiles sont en contradiction avec le dernier rapport de l’IPC qui a fait grimper les taux à court et à long terme vers de nouveaux sommets.

Essentiellement, nous assistons à une baisse des prix de l’immobilier, à une baisse des prix des voitures d’occasion et à une baisse des prix du fret, en plus du soulagement de la baisse des prix de l’énergie.

Tout comme le débat entre récession cyclique et récession séculaire a des implications majeures, le débat sur l’inflation est tout aussi convaincant et intéressant. Il y a un camp qui voit l’inflation comme un oignon.

Ce n’est pas parce que l’extérieur est beau que le noyau n’est pas pourri. Essentiellement, l’inflation sous-jacente est sa propre bête avec seulement un léger lien avec des facteurs cycliques plus volatils.

L’autre camp considère que l’inflation sous-jacente est simplement à la traîne par rapport à des indicateurs plus en temps réel comme ceux mentionnés ci-dessus. Ce camp estime que l’inflation a déjà atteint un sommet et que l’IPC de base est simplement un indicateur retardé.

2 derniers rallyes du marché baissier

Revenir en arrière et étudier les 2 derniers rallyes du marché baissier en 2022 est assez instructif.

Les deux ont enregistré des gains à deux chiffres en peu de temps et des gains massifs dans les actions et les secteurs les plus survendus. Certains secteurs et actions ont même pu atteindre de nouveaux sommets.

En gros, il faut profiter de ces rallyes en gardant à l’esprit la fin de partie, surtout si les fondamentaux se dégradent.

Ces rallyes du marché baissier peuvent nous aider à identifier les actions et les secteurs qui bénéficient des tendances séculaires par rapport aux tendances cycliques. Et cela peut vraiment contribuer à alimenter la surperformance lors du prochain marché haussier.

Par exemple, je remarque une force et une accumulation incroyables dans les stocks d’énergie, de lithium et d’énergie alternative. D’un autre côté, les actions survendues peuvent être achetées pour être échangées et simplement échangées, car elles sont susceptibles de se renverser et de faire de nouveaux plus bas.

Que faire ensuite?

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Qu’est-ce qui donne à ces actions ce qu’il faut pour devenir de grands gagnants, même dans le brutal marché boursier de 2022 ?

Premièrement, parce que ce sont toutes des sociétés à bas prix qui ont le plus grand potentiel de hausse sur les marchés volatils d’aujourd’hui.

Mais ce qui est encore plus important, c’est qu’elles sont toutes les actions les mieux notées à l’achat selon notre très convoité système de notation POWR et qu’elles excellent dans les domaines clés de la croissance, du sentiment et de l’élan.

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Tous mes vœux!

Jaimini Desai
Stratège en chef de la croissance, StockNews
Éditeur, POWR Stocks Under $10 Newsletter

Les actions SPY ont clôturé à 362,79 $ vendredi, en baisse de -10,41 $ (-2,79%). Depuis le début de l’année, SPY a baissé de -22,73 %, contre une hausse de % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Jaimini Desai

Jaimini Desai est écrivain et journaliste financier depuis près d’une décennie. Son objectif est d’aider les lecteurs à identifier les risques et les opportunités sur les marchés. Il est stratège en chef de la croissance pour StockNews.com et rédacteur en chef du Croissance POWR et Actions POWR à moins de 10 $ bulletins d’information. En savoir plus sur le parcours de Jaimini, ainsi que des liens vers ses articles les plus récents.

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