mars 23, 2024

Plan de négociation d’actions APRÈS l’annonce de la Fed

Les investisseurs ont retenu leur souffle avant l’annonce de la Fed le 20/03. De toute évidence, ils ont aimé ce qu’ils ont entendu alors que le S&P 500 (SPY) a atteint de nouveaux sommets historiques. Avec autant de gains déjà réalisés depuis le début du marché haussier, la question se pose de savoir quel potentiel de hausse il reste réellement. Heureusement, Steve Reitmeister entrevoit une voie vers une surperformance même si le marché dans son ensemble commence à produire des rendements médiocres. Lisez ci-dessous pour en savoir plus.

L’annonce de la Fed mercredi était aussi positive que possible pour une période sans baisse des taux. En effet, les données d’inflation récentes ont été un peu trop élevées et semblent réduire les chances que la Fed s’en tienne aux déclarations précédentes concernant trois réductions de taux cette année.

Heureusement, le langage était assez clair : ils s’attendent toujours à des réductions relativement rapides (la plupart des signes indiquent juin). Cela laisse suffisamment de temps pour trois réductions sur l’année, se rapprochant ainsi de l’estimation de 4,6% des responsables de la Fed. Avec cela, les actions ont atteint de nouveaux sommets historiques au-dessus de 5 200 pour le S&P 500 (ESPIONNER).

Examinons un peu plus en profondeur les nombreuses preuves présentées par la Fed… ce que cela signifie pour l’avenir des taux… et ce que cela présage pour nos plans d’investissement en actions.

Commentaire du marché

Les marchés étaient stables avant l’annonce de la Fed mercredi à 14 heures HE. La déclaration immédiate selon laquelle ils prévoient de maintenir le rythme avec trois hausses de taux cette année a permis aux actions de rebondir. Vint ensuite la conférence de presse de Powell, au cours de laquelle un langage plus accommodant a été partagé.

Quant à l’économie globale, ils prévoient désormais une croissance du PIB de +2,1 % pour le reste de l’année. Une baisse par rapport à l’année dernière, qu’ils considèrent comme utile pour ramener l’inflation au niveau cible… mais sans crainte de récession.

Le taux actuel constitue probablement le pic des taux. Cela signifie donc qu’il n’y a aucune raison de s’inquiéter d’une augmentation des taux (même si personne ne s’en inquiétait). Il s’agit simplement de savoir quand ils seront suffisamment à l’aise pour commencer à les abaisser. Mieux vaut arriver trop tard que trop tôt.

Le graphique à points des responsables de la Fed indique un taux attendu de 4,6 % à la fin de cette année et de 3,9 % à la fin de 2025. Il s’agit d’un changement très modeste pour l’année prochaine et sans doute moins accommodant que ce que la plupart des investisseurs attendent.

Voici l’un des échanges les plus intéressants de la conférence de presse. On a demandé à Powell comment concilier les déclarations selon lesquelles ils souhaitent que l’inflation revienne vers l’objectif de 2 %… mais ils pourraient commencer à baisser les taux AVANT que cela ne se produise. Alors, comment concilier ces 2 affirmations ?

La réponse de Powell a été très instructive : il existe des effets décalés sur la politique des taux. Puisqu’ils se trouvent déjà en territoire restrictif, la première réduction des taux maintiendrait toujours des taux élevés… mais pas aussi élevés… ce qui faciliterait notre chemin vers l’objectif d’inflation de 2 %.

Je compare ce qu’il a dit à une voiture roulant à 50 milles à l’heure et tombant devant un feu rouge. Très dangereux de freiner à la fin. Mieux vaut commencer à pomper les freins le plus tôt possible pour arriver au feu stop en toute sécurité. C’est ainsi qu’ils peuvent commencer à baisser les taux par étapes, même s’ils n’ont pas déjà atteint l’objectif d’inflation souhaité de 2 %.

Une autre grande question était de savoir s’il y aurait suffisamment de temps… et suffisamment de données pour avoir lieu d’ici le 1er mai.^St réunion pour annoncer la première baisse des taux. Powell a bien fait d’éviter cette balle en parlant de prendre chaque réunion une à la fois… et qu’elles dépendent des données, etc.

Pourtant, il n’a pas été trop difficile de comprendre à travers ses déclarations qu’il est très peu probable que les premières coupes budgétaires interviennent en mai. Il n’est pas surprenant que les probabilités que cela se produise soient désormais tombées à 6 %, alors qu’elles étaient de 33 % il y a à peine un mois.

Le 12 juin^ème la réunion continue de paraître comme le moment le plus probable avec une probabilité désormais de 74 %. C’est une hausse par rapport aux 60 % d’il y a à peine une semaine.

J’avais précédemment donné des chances bien plus faibles que cela se produise étant donné la nature typiquement conservatrice de la Fed. Cela inclut des déclarations selon lesquelles ils préféreraient intervenir trop tard dans la réduction des taux plutôt que trop tôt.

Mais lorsque vous ajoutez l’idée de 3 réductions de taux cette année avec seulement 5 réunions de juin à décembre… plus l’idée qu’ils sont à l’aise pour faire la première réduction avant d’avoir atteint l’objectif d’inflation de 2 %… alors oui, juin est un premier endroit très probable pour réduire les taux.

Cela rendrait facile une alternance de taux de sortie stables lors de la prochaine réunion, suivi d’une autre réduction d’un quart de point… rinçage et répétition jusqu’à la fin de l’année, faisant 3 réductions au total et plus proches de 4,6 % estimés par les responsables de la Fed.

Tout aussi intéressant, il a également été question de ralentir le rythme des ventes d’actifs (obligations) de la Fed. C’est ce que nous appelons le resserrement quantitatif, qui faisait également partie de l’histoire de la hausse des taux (car une offre plus élevée d’obligations sur les marchés publics conduit à des taux plus élevés pour attirer les investisseurs). Ainsi, tout comme pour la décision de réduction des taux, ils souhaiteraient également ralentir le resserrement quantitatif afin de réduire les taux et d’être plus accommodants.

Dans l’ensemble, il s’agit d’une réunion clairement accommodante qui a permis aux actions de franchir à nouveau de nouveaux sommets au-dessus de 5 200. De plus, jeudi, nous avons vu davantage de ces avantages se manifester.

Ce qui était encore plus bienvenu que les gains réalisés par les grandes capitalisations du S&P 500, c’est l’élargissement des gains aux actions plus petites. Comme le décompte de +1,92% mercredi pour le Russell 2000 (plus du double des rendements du S&P 500). Cette surperformance s’est également poursuivie jeudi.

Cela fait en effet 4 ans que les grandes capitalisations battent les rendements des petites actions. Ce n’est PAS la norme, car historiquement, les petites capitalisations ont une croissance plus élevée, ce qui engendre des gains de cours boursiers proportionnellement plus élevés.

Il est grand temps que les petites actions mènent la charge. C’est la chose la plus saine qui puisse arriver pour la longévité de ce marché haussier (au lieu que le style Jenga s’empile sur le Magnificent 7… parce que c’est instable à long terme.)

De plus, à ce stade, les actions du S&P 500 poussent un PE assez élevé de 21X les bénéfices prévisionnels. C’est un peu riche pour un environnement de bénéfices inférieurs à la tendance.

Une fois de plus, cela indique qu’il est temps de se tourner davantage vers la valeur, davantage disponible sur les valeurs de petites et moyennes capitalisations.

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Que faire ensuite?

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Cela comprend 5 petites capitalisations méconnues récemment ajoutées avec un énorme potentiel de hausse.

De plus, j’ai un ETF spécial qui est incroyablement bien placé pour devancer le marché dans les semaines et les mois à venir.

Tout cela est basé sur mes 44 années d’expérience en investissement dans les marchés haussiers… les marchés baissiers… et tout le reste.

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Plan de trading et meilleurs choix de Steve Reitmeister >

Je vous souhaite un monde de succès en matière d’investissement !

Steve Reitmeister…mais tout le monde m’appelle Reity (prononcé « Righty »)
PDG, StockNews.com et Rédacteur, Reitmeister Total Return

Les actions SPY se négociaient à 521,55 $ par action vendredi matin, en baisse de 0,65 $ (-0,12 %). Depuis le début de l’année, SPY a gagné 10,07 %, contre une hausse de % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Steve Reitmeister

Steve est mieux connu du public de StockNews sous le nom de « Reity ». Non seulement il est le PDG de la société, mais il partage également ses 40 années d’expérience en investissement dans le Portefeuille de rendement total Reitmeister. Apprenez-en davantage sur le parcours de Reity, ainsi que sur des liens vers ses articles et sélections d’actions les plus récents.