Mon entreprise rentable ne vaut rien pour les investisseurs – voici pourquoi cela fonctionne en ma faveur

Au cours des derniers mois, j’ai reçu un nombre surprenant d’e-mails et même d’appels téléphoniques de sociétés de capital-investissement me demandant si j’envisagerais de vendre mon entreprise.

« Gene », disent-ils tous, « nous avons suivi votre croissance de l’espace technologique et pensons que nous pouvons vous aider à débloquer de la valeur tout en préservant votre héritage et votre équipe. Seriez-vous ouvert à un appel de 20 minutes pour discuter des opportunités mutuelles? »

C’est flatteur, bien sûr. Et cela a du sens. Selon Gouvernance d’entreprise de Harvard Site, les sorties de capital-investissement sont passées de 754 milliards de dollars en 2023 à 902 milliards de dollars en 2024, soit une augmentation d’environ 20%. Autre rapports Afficher la valeur de l’offre augmentant de 50% au premier semestre de 2024 seulement, les acquisitions stratégiques ouvrant la voie.

Le capital-investissement est partout – ramasser les entrepreneurs, les fabricants, les distributeurs et oui, même les entreprises technologiques comme la mienne.

Pourquoi? Parce que de nombreux propriétaires d’entreprise vieillissent. Les petites entreprises moyennes aux États-Unis ont plus de 55 ans, selon le Administration des petites entreprises – et c’était de retour en 2020. Ainsi, une vague de sorties est en cours, et investisseurs sont désireux d’acheter des entreprises avec de solides financières, des revenus récurrents et un potentiel de croissance.

Mais mon entreprise? Je ne pense pas que je suis vendable. Non pas parce que je ne divertirais pas une offre – mais parce qu’une fois qu’un acheteur regarde sous le capot, ils réaliseront la vérité inconfortable: mon entreprise n’a pas de valeur réelle.

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Le bilan que personne ne veut

Commençons par les bases. Mon entreprise n’a pas dur actifs. Pas de bâtiments, pas d’équipement, pas de propriété physique. Juste un peu d’argent et de comptes débiteurs.

Bien sûr, nous avons également très peu de responsabilités. En fait, la plupart de nos « payables » sont en fait des dépôts de clients prépayés – des blocs de temps que les clients achètent à l’avance. C’est un excellent moyen de stimuler des flux de trésorerie et réduire le risque, mais cela crée un passif qu’un acheteur devrait honorer. Pas vraiment attrayant.

Pas de contrats, aucune garantie

Nous ne verrouillons pas les clients dans des contrats à long terme. Nous n’avons jamais vendu des accords de maintenance ou des plans de soutien récurrent. Nos clients nous utilisent quand ils ont besoin de nous – et partent quand ils ne le font pas.

Il n’y a pas de processus propriétaire ni de sauce secrète. Ce que nous faisons n’est pas compliqué. En fait, n’importe qui pourrait l’apprendre en ligne. Nos clients nous embauchent non pas parce que nous sommes uniques, mais parce qu’ils n’ont pas la bande passante pour le faire elles-mêmes.

Donc, si une société de capital-investissement devait évaluer mon entreprise, elle se rendrait rapidement compte qu’il n’y a pas de source de revenus prévisible pour fonder une évaluation. Pas de revenu récurrent. Pas de multiple clair à appliquer. Nous allons Project to Project, Client to Client.

Cela pourrait fonctionner pour moi. Mais cela ne fonctionne pas pour eux.

Une équipe qui disparaît quand je fais

J’ai des employés. Mais la plupart des travaux sont gérés par des entrepreneurs indépendants. Cela vient avec ses propres risques – des problèmes de classification des travailleurs à un manque d’engagement à long terme.

Notre configuration a toujours été virtuelle. Nous sommes éloignés depuis 2005. Pas de bureau. Pas de culture partagée. Pas de réunions en personne. Tout le monde travaille indépendamment et je vérifie au besoin. Cela fonctionne pour nous – mais il ne crie pas une «organisation évolutive».

La réalité? Cette entreprise ne fonctionne pas sans moi. Je fais la vente. Je fais le commercialisation. Je supervise les projets, gére la comptabilité, je gére l’administrateur et je dirige le quotidien. Si j’étais frappé par un bus demain, cette entreprise se replierait dans les 30 jours – avec des entrepreneurs et du personnel qui s’écroulent probablement pour faire leur propre truc.

Pas IP, pas d’exclusivité, pas de fosses

Nous implémentons les plateformes CRM. C’est un espace bondé et compétitif. Les vendeurs mêmes que nous représentons sont souvent notre plus grand concurrents. Il n’y a pas de barrière à l’entrée. Les concurrents apparaissent régulièrement – généralement moins chers, souvent plus jeunes et parfois meilleurs.

Nous n’avons pas de propriété intellectuelle, de systèmes documentés ou de processus définis. Chaque projet est différent, et il est rarement logique de créer des modèles ou flux de travail Cela ne s’appliquera pas la prochaine fois.

Il n’y a donc rien ici à « acheter ». Pas d’actifs. Pas d’exclusivité. Pas de bord.

Alors, qu’est-ce que j’ai?

J’ai une entreprise qui fonctionne pour moi.

Pendant plus de 25 ans, il a payé les factures, a mis mes enfants à l’université et a construit un plan de retraite pour ma femme et moi. Il est également soutenu des dizaines d’employés et d’entrepreneurs en cours de route. C’est quelque chose dont je suis fier.

Mon modèle a toujours été simple: faire le travail, facturer pour cela, générer de l’argent, sauver ce que vous pouvez. Rincer et répéter. Et pour moi, cela a fonctionné à merveille.

Mais soyons honnêtes: ce modèle ne construit pas valeur transférable. Il n’y a pas de bonne volonté. Pas de systèmes prêts pour l’acheteur. Pas de capital marque. Aucune valeur d’entreprise. Juste une opération hautement fonctionnelle et axée sur une personne qui disparaît sans moi.

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Si votre entreprise ressemble à la mienne

Ne vous découragez pas. Mais soyez réaliste.

Vous gérez peut-être de l’argent – et c’est super. Vous vivez peut-être bien – encore mieux. Mais à moins que vous n’ayez intentionnellement construit pour l’échelle, la structure et la succession, votre entreprise ne vaut peut-être pas grand-chose pour personne d’autre.

Et ça va – tant que c’est le plan.

Pour moi, c’est.