Le ralentissement du fret est-il un signe de récession?

septembre
24 2019

8 min de lecture

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Au cours de l’année écoulée, plusieurs analystes et experts des tendances économiques ont donné des signes avant-coureurs de l’économie américaine. Ne pas brandir un drapeau rouge préoccupant constituerait un défi dans le climat quelque peu chaotique d’aujourd’hui, avec des discussions sur les guerres commerciales, les droits de douane et un ralentissement imminent de l’activité économique dans son ensemble. Bien qu'il soit impossible de prédire quand la prochaine récession pourrait se déclarer, le fret – l'un des indicateurs les plus vastes du mouvement économique – a envoyé des signaux contradictoires tout au long de 2019.

Beaucoup pensent que d'après les dernières données publiées sur l'industrie les tendances, le ralentissement du fret au cours des six derniers mois montre clairement une récession à l'horizon.

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Les signes d'une récession du fret .

Plusieurs forces motrices suggèrent une récession du fret, touchant presque toutes les parties impliquées dans le processus. De courtiers en fret aux camionneurs, expéditeurs et transporteurs, un ralentissement de l'industrie du fret a des conséquences d'une portée considérable pour beaucoup. Cependant, tous les signes d'un ralentissement économique ne justifient pas la peur. Deux aspects principaux de l'environnement du transport préfigurent une récession dans ce secteur: une baisse des taux et une augmentation des stocks.

Une diminution des taux de fret

Par rapport aux chiffres impressionnants enregistrés à l'été 2018, le baisse des taux de fret. Selon des données récentes, les taux des postes de chargement ponctuels, des fourgonnettes et des fourgons à plat sont tous en baisse par rapport à août 2018 . Une réduction des taux de fret est une réponse à l'offre et à la demande. À mesure que la capacité se resserre, ce qui signifie qu'il existe un petit écart entre les transporteurs et les expéditeurs, les taux de fret ont tendance à augmenter. Lorsque le contraire se produit, les taux baissent, souvent de manière significative. La baisse des taux de fret d'une année à l'autre peut être le signe d'un ralentissement économique à plus long terme.

Une croissance des stocks

Outre la baisse des taux de fret, une augmentation des stocks chez les fabricants et les détaillants est un signe d'une récession dans l'industrie. De presque toutes les sources, y compris DAT, la recherche ACT et l’indice Cass Freight, les volumes de fret transportés ont connu des chiffres décroissants pendant une partie importante de 2019. Les entreprises, en particulier celles appartenant à des catégories industrielles commerçants concentrés, se sont empressés de se constituer des stocks avant la mise en vigueur des droits de douane menacés l'an dernier. Or, ces stocks ne se déplacent pas aussi vite que certains l’espèrent, ce qui réduit les besoins en services de fret. Ces indicateurs signalent un ralentissement du secteur du fret autant, sinon plus, que la baisse des taux de fret.

Perturbations dans les secteurs du camionnage, du transport ferroviaire et du fret aérien.

L'ensemble de l'industrie du fret, y compris les entreprises de camionnage, de chemin de fer et de fret aérien, représente une contribution économique de plus de 800 milliards de dollars. Bien que 2018 ait été une année rapide et effrénée pour la plupart des entreprises de transport, aux côtés de courtiers en fret prospères et de transporteurs indépendants, 2019 a été une tout autre histoire. Alors que les taux de fret chutaient avec une capacité relâchée, les entreprises de fret ressentaient les difficultés et réagissaient en conséquence.

Les grands acteurs réduisent les perspectives de croissance.

Les principaux contributeurs du secteur du fret ont récemment réduit leurs prévisions de croissance en raison de la baisse des tendances du fret. Par exemple, JB Hunt, Knight-Swift et Schneider – toutes les grandes entreprises du secteur du fret – ont réduit leurs perspectives de bénéfices pour le reste de 2019. Une partie de ces baisses peut être liée au fait que le marché au comptant a baissé. les chargements ont chuté de 37% de juillet 2018 à juillet 2019, ce qui met en évidence une réduction du besoin de transporter des marchandises chez les fabricants et les détaillants. Lorsque les acteurs importants réduisent les perspectives de croissance, ils peuvent également être enclins à supprimer des emplois, laissant ainsi les camionneurs et autres personnels opérationnels à la recherche de nouvelles opportunités.

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Petits joueurs forcé à faire faillite.

Alors que les grandes entreprises du secteur du fret ont connu des résultats défavorables en raison des signaux de récession déclenchés au cours des derniers mois, les petites entreprises du secteur du fret ont davantage ressenti la pression. Les petites entreprises de fret, y compris les camionneurs propriétaires-exploitants, sont plus susceptibles de travailler selon les besoins par le biais de sous-traitants uniques. À l'apogée du boom du transport de marchandises en 2018, la faible capacité de charge faisait que presque tout le monde était appelé à la table pour travailler. Maintenant, alors que les besoins en fret diminuent, les petites entreprises sont plus touchées, certaines faillites ou leur fermeture étant totalement annulées. Les grandes entreprises de transport de marchandises peuvent avoir davantage accès à des capitaux pour garder les portes ouvertes en période de récession; les petites entreprises et les entreprises indépendantes peuvent ne pas avoir le même luxe.

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine aggrave la situation.

Les experts suggèrent que l'augmentation du volume de fret qui s'est étendue en 2018 était le résultat d'une crainte pour le futur état économique. Les discussions sur les guerres commerciales étaient omniprésentes, mais la mise en œuvre de droits de douane sur le Mexique et la Chine n'avait pas encore abouti. Pour prévenir le ralentissement potentiel imposé par un tarif nouvellement imposé, les entreprises de fret se sont précipitées pour répondre à la demande des entreprises du monde entier. Les stocks, des biens de consommation aux matières premières et aux biens de consommation, constituaient la norme l'an dernier

Cependant, le monde du fret a connu une importante évolution des marées. Les pourparlers de guerre commerciale sont devenus une réalité avec de nouveaux tarifs imposés aussi récemment que début septembre. Les tarifs douaniers entraînant une augmentation du coût des transactions commerciales, les fabricants et les détaillants sont obligés de ralentir l'approvisionnement pour ensuite les expédier aux entreprises et aux consommateurs, ou ils doivent augmenter les prix pour assurer la stabilité financière à l'avenir. Ces changements ont des conséquences dramatiques sur les transports maritimes, routiers et aériens. Les besoins en services de fret sont moins importants à mesure que les tactiques de guerre commerciale se poursuivent, ce qui crée un ralentissement de l'industrie dans son ensemble.

L'indice Cass Freight et ses conséquences pour l'économie

L'indice Cass Freight a été approuvé pas mal d’attention en 2019, et elle devrait, étant donné son objectif. L'Indice, publié par Cass Information Systems, est une mesure des livraisons globales mensuelles de fret aux États-Unis. Chaque mois, des données sont publiées sur plus de 1 200 divisions de sociétés et de fabricants uniques, fournissant une image des volumes de fret et des tendances historiques du secteur.

En décembre 2018, l'indice Cass Shipments était négatif pour la première fois en deux ans. , mais cela a rapidement été balayé comme un déclin ponctuel. Cependant, depuis lors, l’indice a montré que diminuait régulièrement chaque mois par rapport aux données de l’année précédente. Lorsque ces chiffres tendent à la baisse depuis plusieurs mois, les analystes s'accordent pour dire qu'une contraction économique pourrait être imminente. Lorsque les marchandises ne sont pas expédiées aussi souvent et avec le même volume que le suggère l’indice, le secteur du fret prend un tournant. Dans de nombreux cas, l'économie fait de même, mais pas toujours immédiatement ou dans les mêmes proportions.

Lorsque le fret est en récession, l'économie suit-elle?

Pour en revenir à la dernière récession, les données montrent que le ralentissement du fret peut être un indicateur précoce d'un déclin plus général de l'activité économique. Le fret a connu un ralentissement en 2006, près de deux ans avant le début de la grande récession en janvier 2008. Toutefois, le secteur du fret tombe deux fois plus souvent en récession que l'économie en général, et une baisse du volume et des taux de fret ne signifie pas toujours récession pour les masses.

Indice des expéditions par rapport au PIB

Il est nécessaire de noter un aspect crucial de la récession, à savoir que les signaux indiquant une baisse du mouvement du fret ne signifient pas nécessairement la récession est imminente. Pour le premier trimestre de 2019, le PIB, indicateur avancé de l'activité économique, a augmenté de plus de trois pour cent . Au deuxième trimestre, la croissance positive s'est poursuivie, mais à un rythme moins rapide de 1,8%. Les tendances du PIB, à la différence de l'indice des transports maritimes, comprennent plusieurs facettes de l'économie, telles que les salaires, l'emploi et les dépenses de consommation. Chacune a continué d'afficher des gains relativement importants au cours des derniers trimestres, mais les analystes suggèrent, en partie sur la base de l'effondrement des tendances du fret, que cette croissance pourrait bientôt prendre fin.

Si ces facteurs à la base de la santé et de la stabilité économiques persistaient réduire au cours des prochains mois, une récession devrait suivre de près. D'autres signes avant-coureurs généraux sont également apparus ces derniers mois, notamment une courbe de rendement inversée, signe révélateur des tendances à la récession. En outre, la croissance et la contraction économiques sont cycliques et se font de manière historique en périodes de huit à dix ans. En tant qu'économie, les États-Unis sont sur le point de subir un ralentissement de plus d'un an.

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Moins de produits sont à vendre Expédié. Qu'est-ce que ça veut dire?

Globalement, une récession du fret due à des volumes d'expédition plus faibles et à une baisse des tarifs ne signifie pas indéfiniment qu'un ralentissement économique se produit. Cependant, la diminution du nombre de marchandises expédiées peut clairement indiquer qu’un environnement en récession est sur le point de se produire. Du point de vue industriel, la baisse des livraisons peut être liée à la réduction du nombre de mises en chantier, à l’augmentation des coûts d’exploitation en raison des tarifs douaniers et à la réduction des investissements des entreprises dans des forces économiques telles que le renforcement des infrastructures. Du côté des consommateurs, moins de marchandises expédiées se résument à une diminution des dépenses de consommation, ce qui est un autre signe révélateur d’un ralentissement économique. Globalement, les signaux provenant du secteur du fret mettent en évidence l’avenir de l’économie en général dans un avenir rapproché.