Acheter un partenaire? De nouvelles règles de prêt pour l’administration des petites entreprises peuvent vous aider.

Août
13 janvier 2018

4 min lu

Les opinions exprimées par Entrepreneur les contributeurs sont les leurs.

La Small Business Administration des États-Unis a fixé une règle qui menaçait de rendre extrêmement difficile le financement de transactions de rachat en utilisant des prêts garantis par la SBA.

Peut être propriétaire d'une entreprise

Au début de 2018, la SBA a adopté la règle Procédures opératoires normalisées 50 10 5 (J) qui stipulait que pour être admissible à un prêt intérêt d'un partenaire dans l'entreprise, le bilan doit avoir une position de capital minimum après la vente égale à au moins 10% de l'actif total de l'entreprise.

Cela vaut la peine de comprendre le correctif étant donné que l'ancienne règle créé de la confusion sur le marché. Et les rachats de partenariats sont déjà compliqués et assez difficiles.

Le problème avec la règle était que les rachats de partenaires se font par la vente d'actions, les intérêts des membres ou des intérêts de partenariat. La comptabilisation correcte des transactions de rachat des partenaires crée un ajustement négatif à la section des capitaux propres du bilan, qui se traduit généralement par une position nette négative.

Pour illustrer, considérons une société avec 800 000 $ de flux de trésorerie disponibles avec deux actionnaires – Un actif de 600 000 $ et un passif de 100 000 $. Il dispose de liquidités suffisantes pour financer un prêt important et un bilan sain avec 500 000 dollars de capitaux propres et aucune dette avant la transaction. Cette entreprise pourrait raisonnablement vendre cinq fois ses flux de trésorerie disponibles, soit une valeur totale de 4 millions de dollars, soit 2 millions de dollars pour chaque action.

Related: 5 raisons principales pour lesquelles les banques refusent les prêts aux petites entreprises ] En vertu de la règle de rachat de partenaire en début d’année, si l’un des propriétaires souhaitait racheter l’autre, le prix d’achat total de 2 millions de dollars serait appliqué au bilan en réduction des capitaux propres de l’entreprise. En l'absence d'une nouvelle participation de l'acheteur, cet ajustement se traduirait par des capitaux propres après transaction de négatifs de 1,5 million de dollars.

Capitaux propres: 500 000 $
Moins de prix d'achat: ] Fonds propres: – 1 500 000 $

Étant donné que les fonds propres finaux représentent moins de 10% de l’actif total, l’obtention d’un prêt SBA était impossible sans une injection massive de capitaux.

investir au moins 1,56 million de dollars en fonds personnels afin d’obtenir les fonds propres requis après transaction d’un montant de 60 000 dollars (10% du total des actifs de 600 000 dollars). Avec cet énorme investissement, l’acheteur pourrait alors prétendre à un prêt SBA pour les 440 000 dollars restants.

En revanche, les exigences de fonds propres de l’ASB pour les emprunteurs achetant une entreprise entière ne représentaient que 10%. Les 5 critères d'admissibilité à un prêt commercial SBA

En utilisant l'exemple précédent, un non-propriétaire pourrait s'attendre à payer 4 millions de dollars pour acheter 100% de l'entreprise. Le nouvel acheteur serait seulement tenu de proposer un investissement en actions de 400 000 dollars (10% du prix d’achat) pour pouvoir prétendre à un prêt SBA de 3,6 millions de dollars.

Une entreprise prospère avait besoin de fonds propres de 1,56 million de dollars pour acheter la moitié des activités et ne pouvait prétendre qu’à un prêt de 440 000 dollars. Pourtant, un acheteur n'ayant aucune expérience de la propriété directe dans l'entreprise n'avait besoin que de capitaux propres de 400 000 dollars et pouvait prétendre à un prêt de 3,6 millions de dollars pour acheter l'entreprise.

Évidemment, cela n'avait aucun sens. a corrigé son erreur, rendant la règle de rachat d'associé beaucoup plus raisonnable.

En vertu de l'avis d'avril, un partenaire acheteur peut désormais prétendre à un prêt garanti par SBA sans injection de capitaux, à condition que l'entreprise ait un endettement net. ratio de valeur ne doit pas dépasser 9: 1 avant le changement de propriété et le partenaire continu est actif dans l’entreprise depuis plus de deux ans.

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Si ces deux conditions ne sont pas remplies, un investissement en actions de 10% est requis. Le changement est entré en vigueur le 3 avril. Il est judicieux et met les partenaires sur un pied d’égalité avec les non-propriétaires.

Je sais que plusieurs opérations de rachat de partenaires n’ont pas pu commencer au début de le SOP. Mais, ils peuvent maintenant se qualifier en vertu des nouvelles règles. Dans un de ces cas, le fondateur d’une entreprise de lutte antiparasitaire en milieu rural a fait appel à un partenaire plus jeune il ya plusieurs années avec l’intention expresse de le préparer à prendre la relève quand il serait prêt à prendre sa retraite. Le fondateur était prêt à se retirer plus tôt cette année, mais le changement de règlement en début d’année a bloqué la sortie.

Ce nouvel ajustement encouragera les prêts et soutiendra une croissance économique responsable tout en veillant à ce que nos entreprises Main Street ne réussissent pas. mourir avec leurs propriétaires. En 2017, la SBA a connu une année record en soutenant 25,44 milliards de dollars sur ses 7 (a) prêts – son principal programme de prêt pour le démarrage, l'acquisition ou la croissance d'entreprises.

à venir.