Waller, de la Fed, ne voit pas la nécessité de se précipiter dans une baisse des taux d’intérêt dans un contexte d’augmentation de la productivité

Des données récentes ont montré que la Réserve fédérale américaine pourrait s’abstenir de réduire les taux d’intérêt à court terme face à la hausse des résultats en matière de productivité, selon Chris Waller, personnalité éminente et gouverneur de la Réserve fédérale.

Waller parlerait de l’état des lieux du marché financier américain au Club économique de New York, intitulé « Il n’y a toujours pas d’urgence. »

« Il n’y a aucune urgence à réduire le taux directeur. En effet, cela me dit qu’il est prudent de maintenir ce taux à son niveau restrictif actuel peut-être plus longtemps que prévu pour aider à maintenir l’inflation sur une trajectoire durable vers 2 pour cent », dirait Waller.

Waller est convaincu qu’aucune réduction n’est la meilleure politique

Waller est au service de la Réserve fédérale depuis son installation en 2020 et est un décideur politique important au sein du Comité fédéral de l’open market.

Waller n’exclut pas des réductions plus tard en 2024, mais pour le moment, il déclare : « Je continue de croire que de nouveaux progrès rendront approprié que le FOMC commence à réduire la fourchette cible du taux des fonds fédéraux cette année. Mais tant que ces progrès ne se concrétiseront pas, je ne suis pas prêt à franchir cette étape. Heureusement, la force du économie américaine et la résilience du marché du travail signifie que le risque d’attendre un peu plus longtemps pour assouplir la politique est faible et nettement inférieur à celui d’agir trop tôt et éventuellement de gâcher nos progrès en matière d’inflation.

Les résultats de l’inflation pour cette année ont été inattendus, avec le Réserve fédérale maintenir une emprise stoïque sur les contrôles concernant les baisses de taux. L’entité gouvernementale n’est pas disposée à réagir de manière impulsive au climat financier actuel.

Waller soulignerait également les conclusions de l’exercice précédent et aborderait la croissance de la productivité enregistrée en 2023 et début 2024.

« Peut-être, disent-ils, sommes-nous au début d’une autre ère de croissance rapide et soutenue de la productivité, comme celle que les États-Unis ont connue de 1998 à 2004 », disait-il. « Croyez-moi, j’espère que cela est vrai car cela constituerait la base d’une prospérité largement partagée qui élèverait le niveau de vie, mais je suis sceptique quant à sa pérennité. La première chose à noter est que la croissance de la productivité est notoirement volatile.

Reste à savoir quand ou si le Réserve fédérale Les États-Unis procéderont à des réductions de taux, mais ce sera à la lumière d’une période de croissance soutenue de la productivité dont les États-Unis espèrent qu’elle durera le plus longtemps possible.

Waller a été professeur et titulaire de la chaire d’économie Gilbert F. Schaefer à l’Université de Notre Dame et deviendra ensuite vice-président exécutif et directeur de la recherche à la Banque fédérale de réserve de Saint-Louis avant de prendre ses fonctions à la Federal Reserve Bank of St. Louis. Réserver en tant que membre du conseil d’administration en 2020.

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