Verizon à haut rendement est un achat sur la faiblesse post-bénéfice

Avril
22, 2021

4 min de lecture

Cette histoire est apparue à l'origine sur MarketBeat

Verizon est un premier choix pour les investisseurs à haut rendement

Nous aimons Verizon ( NYSE: VZ ) depuis 18 mois à deux ans pour diverses raisons qui incluent, mais sans s'y limiter, la valeur, le rendement, la croissance, le consommateur, le numérique, le streaming, la 5G et l'IoT. Alors que le premier fait du stock un achat attrayant, le second en fait un stock incontournable, du moins à notre avis. Le consommateur est le moteur de notre économie, le numérique et le streaming sont des marchés à forte croissance, la 5G va accélérer tout cela et l'IoT attend tranquillement que cela se produise. Il y en a d'autres dans l'espace mais T-Mobile ne paie pas de dividende et AT&T a trop de bagages à notre goût. En fin de compte, Verizon est une entreprise de premier ordre peu appréciée soutenue par des tendances séculaires et qui paie un rendement de 4,3% en toute sécurité.

Des résultats mitigés ne parviennent pas à augmenter Verizon

Les actions de Verizon sont en baisse après la publication du premier trimestre malgré ce qui semble être un rapport décent. Les deux plus gros inconvénients que nous constatons sont les baisses plus importantes que prévu des clients postpayés et sans fil et les résultats ont à peine battu le consensus. Si l'on considère l'un à la lumière de l'autre, on peut ignorer la baisse plus importante que prévu des utilisateurs de services postpayés et sans fil. Le chiffre d'affaires de 32,9 milliards de dollars est en baisse par rapport au trimestre de pointe des vacances, mais c'était prévu. Plus important encore, le chiffre d'affaires est en hausse de 4,1% par rapport à l'année dernière et de 135 points de base au-dessus du consensus.

En termes de nombre d'utilisateurs, l'entreprise postpayée a perdu 178 000 utilisateurs par rapport aux 42 000 attendus, tandis que l'entreprise sans fil a perdu 170 000 par rapport aux attentes de gains. Cela a cependant été compensé par des gains dans d'autres domaines, ce qui a conduit à des résultats positifs pour les trois secteurs d'activité. Du côté des consommateurs, le chiffre d'affaires a augmenté de 4,7% grâce à l'offre groupée de fibre optique Fios. Fios a augmenté de 80%. Du côté des affaires, le chiffre d'affaires a augmenté de 1,3% tandis que le segment des médias a augmenté de 10,4% plus substantiellement. En descendant vers le résultat net, le bénéfice net de la société a augmenté de 25% au cours de l'année écoulée en raison des efforts d'économie de trésorerie (atteints en avance sur l'objectif) et de la solidité de l'entreprise. En fin de compte, les PCGR de 1,27 $ sont en hausse de 27% par rapport à l'année dernière et ont battu le consensus d'un centime. Le 1,31 $ ajusté a augmenté à un taux plus lent de 5%, mais a également battu le consensus.

Ce qu'il faut retenir pour nous, c'est que, même avec la baisse du nombre d'utilisateurs, l'entreprise a réaffirmé ses prévisions pour l'année. Les dirigeants s'attendent à une croissance des revenus d'au moins 2,0% en glissement annuel avec un total sans fil de l'ordre de 3,0%. Cela devrait produire des bénéfices de l'ordre de 5,00 $ à 5,15 $ par rapport au chiffre de consensus de 5,07 $ et nous pensons que les indications sont légères. Hormis le fait que Verizon a tendance à battre le consensus le plus souvent, nous ne pensons pas que ces conseils prennent en compte la force du rebond et l'impact de l'amélioration rapide des conditions de consommation sur l'utilisation du téléphone, d'Internet et du sans fil.

Verizon est un rendement en croissance de 4,3% en toute sécurité

Verizon ne paie pas autant qu'AT & T, mais encore une fois, il y a beaucoup moins de problèmes de bagages et d'héritage avec Verizon. Cela dit, le rendement de 4,3% est attrayant du du point de vue du haut rendement et il est soutenu par quelques mesures solides. Pour commencer, le ratio de distribution est assez faible à 50% et il est possible de l'augmenter sur le tableau des flux de trésorerie. En regardant le bilan, l'entreprise est bien capitalisée avec une certaine dette, mais il y a deux choses à considérer. Premièrement, même aux niveaux actuels, la société n'a qu'un effet de levier modéré et dispose d'une couverture raisonnable, donc pas de menace pour la distribution. Deuxièmement, la dette diminue et contribue à libérer les flux de trésorerie. Ce qu'il faut retenir ici, c'est que le paiement actuel est sûr et que les perspectives d'un 9e dividende consécutif sont bonnes, mais nous ne recommandons pas de compter sur un gros dividende.

Les perspectives techniques: Verizon se replie sur une opportunité d'achat

Les actions de Verizon ont reculé après le rapport du premier trimestre, mais montrent déjà des signes de soutien. Le soutien semble être proche du niveau de 58 $, ce qui est cohérent avec l'évolution des prix passée . Les indicateurs sont toujours mitigés mais ont un biais haussier qui suggère qu'une oscillation de l'élan est sur le point de porter ce titre à la hausse. Le prochain niveau clé de résistance est à 59 $, une fois que le titre est revenu au-dessus de là, nous le voyons remonter à la fin de l'année et clôturer bien au-dessus du niveau de 62 $. ]

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