Salesforce Stock est-il une bonne affaire ici ?

Géant des logiciels de gestion de la relation client Salesforce (NASDAQ : CRM) les actions ont chuté (-10%) sur un rapport haussier sur les résultats du troisième trimestre 2022, mais les prévisions du quatrième trimestre étaient mitigées. La société a dépassé les attentes des analystes alors que les actions ont initialement bondi, puis ont chuté à l’annonce de la démission du co-PDG de Salesforce, Bret Taylor, et de la reprise par Marc Benioff des fonctions de PDG et de président. Pendant ce temps, des pairs comme Jour ouvrable (NYSE : WDAY) et Splunk (NASDAQ : SPLK) ont réussi à augmenter l’écart et à se rallier à leurs bénéfices. Le marché a clairement un problème avec le retour du fondateur Marc Benioff à la barre car il craint un retour à la croissance par stratégie d’acquisition du pat. De plus, le dollar américain fort a continué de faire des ravages (-300 millions de dollars) au cours du trimestre avec une projection (-900 millions de dollars) vent contraire pour l’exercice 2023 prévu. La société a des obligations de performance restantes (RPO), dont la valeur totale des contrats non encore payés, s’élève à 40 milliards de dollars. Le RPO actuel est de 20 milliards de dollars, soit le revenus d’abonnement qu’ils s’attendent à recevoir des clients existants au cours des 12 prochains mois. L’avantage des services de souscription de contrats est la visibilité qu’ils offrent sur les flux de trésorerie et les effets de normalisation. Les investisseurs se demandent si le marché a réagi de manière excessive aux nouvelles et si les actions de Salesforce sont en aubaine territoire car ils commercent en dessous d’avantCOVID niveaux?

La baisse du canal des prix se poursuit

Le graphique en chandeliers hebdomadaire pour CRM montre une poursuite de la baisse de son canal de prix depuis que la répartition inverse des chiots s’est produite en août 2022 jusqu’au niveau de 184,22 $. Les actions sont retombées à travers la moyenne mobile exponentielle hebdomadaire sur 20 périodes alors que la résistance MA hebdomadaire sur 50 périodes continuait de baisser. Le déclencheur hebdomadaire du bas de la structure du marché (MSL) se forme lors d’une cassure à 158,02 $. La résistance hebdomadaire de l’EMA sur 20 périodes chevauche presque le déclencheur MSL à 158,91 $ suivi de la MA sur 50 périodes à 182,30 $. La réaction aux bénéfices du troisième trimestre a incité les actions à retomber sous l’EMA de 20 périodes sur près du triple du volume de la semaine précédente. Si le swing bas se brise à 136,04 $, les supports de recul se situent à 130,04 $, 125,12 $, 120,15 $ et 115,29 $.

Des résultats doux-amers

Le 30 novembre 2022, Salesforce a publié ses résultats du troisième trimestre fiscal 2023 pour octobre 2022. La société a déclaré un bénéfice par action (EPS) de 1,40 USD contre un bénéfice de 1,22 USD selon les estimations consensuelles des analystes, soit un battement de 0,18 USD. Les revenus ont augmenté de 14,2 % d’une année sur l’autre (YoY) pour atteindre 7,84 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes de 7,83 milliards de dollars. Le RPO a terminé le troisième trimestre à environ 40 milliards de dollars, soit une augmentation de 10 % en glissement annuel. La marge brute s’est maintenue à 70 %. Le co-PDG de Salesforce, Mark Benioff, a déclaré : « Nous avons conclu des accords incroyables au cours du trimestre avec de grandes entreprises comme Bank of America, RBC Wealth Management et Dell et d’autres belles histoires, et je vais également aborder cela dans un instant également. Et même si les décisions d’achat font l’objet d’un examen plus minutieux, nous continuons à gagner des parts de marché et à conclure des transactions phares. IDC a récemment classé Salesforce au premier rang du CRM. Et maintenant, nous avons fait cela pendant neuf années consécutives.

Guidage mixte

Salesforce a publié des prévisions mitigées pour le BPA du quatrième trimestre 2023 de 1,35 $ à 1,37 $ contre des estimations consensuelles de 1,35 $ sur des revenus de 7,932 milliards de dollars à 8,032 milliards de dollars contre 8,04 milliards de dollars selon les estimations des analystes. La Société s’attend à d’autres vents contraires en raison de la force du dollar américain. Cependant, l’indice du dollar américain est passé d’un sommet de 114,68 $ le 28 septembre 2022 à un récent creux de 103,70 $, réduisant sa performance à seulement 8,72 % pour l’année, contre un sommet de plus de 16 %.

Les analystes sont inquiets

Avec le départ de Bret Taylor fin janvier 2023 pour poursuivre des «racines entrepreneuriales», les analystes craignent que Marc Benioff ne prenne les rênes. Sa stratégie dans le passé a été celle d’acquisition sur acquisition. Cette stratégie concerne des analystes comme Dan Ives de Wedbush car il estimait que Taylor était un pilier de la stratégie Salesforce et son départ a été un choc. Il a dit qu’il ne serait pas surpris si Marc Benioff revenait à son ancienne stratégie de fusions et acquisitions dans le secteur du cloud pour lutter contre Microsoft (NYSE : MSFT) dans le segment du cloud et de la collaboration commerciale. Les acquisitions passées incluent Slack, Mulesoft et Tableau. Dan Ives a continué à conserver une note de surperformance mais a abaissé son objectif de cours à 200 $ contre 215 $ par action. L’analyste de Stifel, Parker Lane, a maintenu sa cote d’achat, mais a également abaissé son objectif de cours à 175 $ contre 185 $ par action.

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