Réveillez-vous et sentez la douleur

Chaque article que j’ai vu aujourd’hui sur le discours du président de la Fed Powell à Jackson Hole se concentrait sur l’idée que l’augmentation des taux causerait de la « douleur » à l’économie. Cela a déclenché un scalping méchant de -3,37% du S&P 500 (SPY) et a amené les investisseurs à se demander si nous sommes sur le point de revoir les plus bas de juin. Steve Reitmeister, vétéran de l’investissement depuis 40 ans, partage son point de vue dans ce nouveau commentaire ci-dessous. Notez que Steve est baissier en ce moment.

Toute personne surprise par Discours du président de la Fed Powell à Jackson Hole devrait se faire examiner la tête. Il n’y a pas deux façons à ce sujet, car la Fed vise la cohérence dans ses messages. Et ils ont constamment dit que l’inflation est bien trop élevée et qu’ils doivent être vigilants dans cette bataille.

Cela provoquera absolument, positivement « la douleur » à l’économie. La seule question est de savoir quel mal cela fera. Oui, un atterrissage en douceur est possible… mais la récession est plus probable.

Ainsi, pour actions se rallier jeudi à cette annonce était fou. Comme « mettre une camisole de force » un peu fou.

La vente de vendredi était une réaction beaucoup plus sensée et logique aux faits en cours. Cependant, le verdict final sur l’atterrissage en douceur avec un marché haussier par rapport à la récession avec un marché baissier n’a pas été entièrement résolu. Nous devons donc passer un peu de temps aujourd’hui à examiner les nouveaux faits à ce sujet pour tracer notre chemin d’investissement.

Commentaire de marché

Commençons la conversation de cette semaine par un examen rapide des points clés de mon commentaire du 19/08 :

« Pour l’instant, je vois une période de consolidation avec la formation d’une fourchette de négociation. Les sommets viennent d’être trouvés à la moyenne mobile de 200 jours (maintenant à 4 321). Et le côté bas est probablement encadré par la moyenne mobile de 100 jours (4 096).

Tous les mouvements à l’intérieur de cette plage sont un bruit sans signification. Cela inclut la vente du vendredi. Les investisseurs attendent des indicateurs clairs et évidents pour savoir s’ils sont vraiment prêts à entrer dans un nouveau marché haussier. Ou si le marché baissier est toujours en charge avec un retour probable aux plus bas de juin, voire plus bas à suivre.

Mon pari est sur l’argument baissier pour sortir vainqueur. Pourtant, prêt à examiner objectivement les informations au fur et à mesure qu’elles arrivent et à devenir haussier si nécessaire. »

Depuis la semaine dernière, les moyennes mobiles ont changé de place. Maintenant, le plus haut représenté par la moyenne mobile de 200 jours pour le S&P 500 (ESPIONNER) s’élève à 4 307. Et bien plus important en ce moment, le bas de la moyenne mobile à 100 jours est à 4 074.

Oui, les actions ont en fait clôturé un peu en dessous de cette fourchette de 100 jours dans les dernières minutes de la séance difficile de vendredi. Cependant, la fin de la semaine a assez souvent des mouvements de point d’exclamation qui sont rapidement inversés la semaine suivante à mesure que les têtes plus claires prévalent.

Pour aussi fondamentalement baissier que je suis en ce moment (le plus récemment précisé dans cet article : 5 raisons d’être baissier) Je ne peux pas dire avec la conviction que le reste du marché a vraiment basculé à la baisse. En effet, les investisseurs ont probablement besoin de voir plus de preuves de cette douleur susmentionnée dans les données économiques. En particulier, dans les domaines de l’emploi et des bénéfices des entreprises.

À l’heure actuelle, le taux de chômage est à des niveaux historiquement bas et sort d’un chiffre de juillet avec plus de 500 000 emplois ajoutés. Difficile d’être pessimiste jusqu’à ce que cette fondation commence à se fissurer un peu plus. C’est pourquoi les investisseurs surveilleront de près le rapport sur la situation de l’emploi du gouvernement vendredi prochain matin 9/2.

Les demandes hebdomadaires de chômage peuvent également avoir des indices. Ce rapport n’a cessé de grimper depuis qu’il a atteint des creux au printemps 2022. Mais jusqu’à ce que cela dépasse 300 000 par semaine, il est difficile d’imaginer que le taux de chômage commence à augmenter. Pour plus de clarté, le rapport le plus récent a été meilleur que prévu avec 243 000 nouvelles demandes.

Passons maintenant à l’image des bénéfices des entreprises. Après la dernière saison des résultats, les perspectives de croissance pour les prochains trimestres ont quelque peu reculé.

Cependant, revenir à une croissance plus lente est très différent d’une croissance négative qui parle de récession. Les investisseurs devront donc probablement voir beaucoup plus de douleur dans ce domaine avant d’appuyer suffisamment sur le bouton de vente pour vraiment sortir de cette fourchette, chuter à travers 4 000 (point de soutien psychologique) et revenir aux plus bas de juin.

Une dernière idée à partager avec vous aujourd’hui, issue d’un gros titre sur CNBC mercredi dernier :

Les prix des maisons ont chuté pour la première fois en 3 ans le mois dernier, la plus forte baisse depuis 2011

C’est une tendance intéressante à voir se développer car les prix des maisons ont grimpé en flèche depuis l’apparition de Covid. Fait intéressant, il y a des leçons importantes de l’économie qui allaient toujours se produire avec le logement… ce n’était qu’une question de temps.

Premièrement, la hausse des taux hypothécaires rend le logement plus cher… ce qui a tendance à déflationner les prix des logements au fil du temps. Ainsi, la hausse des prix de l’immobilier devrait s’arrêter car il devient plus cher d’emprunter. Nous frappons peut-être ce mur maintenant.

Deuxièmement, la plupart des consommateurs ont plus d’argent immobilisé dans leur maison que dans d’autres investissements. Ainsi, ils jugent souvent leur valeur nette et leur désir de dépenser en fonction de la valeur accrue accumulée dans leur maison.

De toute évidence, cela a été positif au cours des deux dernières années, ce qui a conduit à une forte consommation. Mais maintenant, avec cette nouvelle tendance négative des maisons, associée à une inflation paralysante du prix de tout le reste, elle devrait commencer à peser plus lourdement sur la psyché des consommateurs, ce qui nuit aux dépenses futures, ce qui augmente les risques de récession.

Faisons bouillir ça…

Je suis baissier.

Le marché est indécis… mais une fois de plus penchant plus baissier après l’appel au réveil de la Fed vendredi, la lutte contre l’inflation devrait s’accompagner de plus de difficultés économiques. Cependant, jusqu’à ce qu’il y ait plus de preuves de cette douleur dans l’emploi et les bénéfices des entreprises, il peut être difficile pour les actions de descendre en dessous de 4 000.

Cette semaine à venir offre plus d’indices sur la santé de l’économie. Pas seulement Government Employment le vendredi 9/2, mais aussi ISM Manufacturing le jeudi 9/1, puis ISM Services le mardi 9/6. Les investisseurs les surveilleront de près…et vous aussi.

Si vous êtes actuellement fortement haussier dans vos comptes, envisagez de devenir plus défensif en ce moment étant donné la possibilité accrue de baisse à venir.

Et si vous êtes complètement baissier jusqu’aux dents avec des positions courtes… alors considérez qu’il faut être plus prudent parce que si ces rapports à venir sont positifs, nous pourrions sprinter plus haut dans cette fourchette de négociation… comme revenir au mouvement de 200 jours moyenne à 4 307.

Que faire ensuite?

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Et oui, il s’est retrouvé fermement dans la colonne des plus ce vendredi alors que le S&P a chuté de -3,37 %.

Ce n’est pas la première fois que j’utilise cette stratégie. En fait, j’ai fait la même chose au début du Coronavirus en mars 2020 pour générer un rendement de +5,13% la même semaine où le marché a chuté de près de -15%.

Si vous êtes pleinement convaincu qu’il s’agit d’un marché haussier… alors n’hésitez pas à l’ignorer.

Cependant, si l’argument baissier partagé ci-dessus vous rend curieux de savoir ce qui se passera ensuite… alors envisagez d’obtenir mon « Plan de jeu du marché baissier » qui comprend des détails sur les 10 positions de mon portefeuille couvert.

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Je vous souhaite un monde de succès en matière d’investissement !

Steve Reitmeister… mais tout le monde m’appelle Reity (prononcez « Righty »)
PDG, Stock News Network et Éditeur, Reitmeister Total Return

Les actions SPY ont chuté de 1,16 $ (-0,29 %) dans les échanges après les heures de bureau vendredi. Depuis le début de l’année, SPY a baissé de -14,03 %, contre une hausse de % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Steve Reitmeister

Steve est mieux connu du public de StockNews sous le nom de « Reity ». Non seulement il est le PDG de l’entreprise, mais il partage également ses 40 années d’expérience en investissement dans le Portefeuille Reitmeister Total Return. En savoir plus sur les antécédents de Reity, ainsi que des liens vers ses articles et choix d’actions les plus récents.

Suite…

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