Qui gagne le tir à la corde qui se déroule en bourse ?

Saviez-vous que le tir à la corde était en fait un sport olympique de 1900 à 1920. Maintenant, je suis généralement une personne qui embrasse le nouveau et ne pense pas par réflexe que le passé est meilleur. Mais, dans ce cas, je ferai une exception. Le tir à la corde doit être immédiatement ajouté aux Jeux olympiques. Et, j’ai le sentiment que cela pourrait aider les Jeux Olympiques avec leur problème d’audience. Le tir à la corde est dans mon esprit, car c’est exactement ce qui se passe sur le marché boursier (SPY) alors que les haussiers et les baissiers luttent pour le contrôle. Du côté haussier, vous avez une inflation en baisse, une résilience des données sur les revenus et l’emploi, et des niveaux élevés de traders/investisseurs sous-investis ou à découvert. Du côté baissier, vous avez une Fed belliciste, une économie en ralentissement et divers risques extrêmes qui pourraient se transformer en crise pure et simple. Dans le commentaire d’aujourd’hui, nous discuterons de cette dynamique de marché, puis plongerons dans divers sujets. Lisez ci-dessous pour en savoir plus….

(Veuillez profiter de cette version mise à jour de mon commentaire hebdomadaire publié le 29 août^e2022 à partir du Bulletin de croissance POWR).

Comme d’habitude, nous commencerons par faire le bilan de la semaine écoulée…

Voici un graphique horaire sur 3 semaines du S&P 500 (ESPIONNER):

Cette semaine a été assez brutale pour le marché puisque nous avons baissé d’environ 3 %. Bien sûr, la plupart des pertes sont survenues au cours des 2 derniers jours après le discours de Jackson Hole du président de la Fed, Powell, qui a essentiellement tué tout espoir d’un pivot de la Fed, car il reste fermement attaché à l’objectif de faire baisser l’inflation.

Cette position a été confirmée par le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, qui a déclaré aujourd’hui qu’il était mécontent de la reprise du marché après la réunion du FOMC de juillet. C’est une autre indication de la position ultra-hawkish de la Fed.

Une note intéressante à propos de l’action récente du marché est que nous constatons une force dans le complexe des matières premières, car le pétrole est proche d’un sommet d’un mois, même si actions sont inférieurs. C’est sous-optimal pour les haussiers qui veulent voir les prix du pétrole continuer à baisser. Cependant, je pense que c’est un peu lié à la crise énergétique en Europe qui fait face à des pénuries de gaz naturel, issues de la guerre russo-ukrainienne.

Et cela entraîne des pressions à la hausse pour tous les types de produits énergétiques. À son tour, cela se répercute sur d’autres marchés comme l’agriculture, car le gaz naturel est un intrant dans la production d’engrais.

Je pense que c’est un aspect sous-estimé de la faiblesse du marché depuis que nous avons atteint la moyenne mobile de 200 jours il y a quelques semaines. Des prix de l’énergie plus élevés signifient plus d’inflation. Plus d’inflation est mauvaise en soi, mais cela signifie également que nous sommes plus éloignés de tout pivot de la Fed.

Une voie alternative…

Une solution à ce mélange de vents contraires haussiers et baissiers est que nous voyons le marché rester coincé dans une fourchette. En fait, 2022 pourrait être décrit comme une poignée de mouvements de tendance et beaucoup d’évolution des prix saccadée et latérale.

En fait, je penche de plus en plus vers cette voie. En termes de stratégie optimale pour cet environnement, nous voulons nous concentrer sur la poignée d’actions qui sont réellement en tendance et utiliser les périodes de faiblesse du marché pour augmenter l’exposition.

D’autre part, nous devons également être plus disciplinés dans nos positions en termes de stop loss et plus modestes dans nos objectifs de profit.

Buffet contre Burry

Deux des investisseurs les plus prospères de notre vie sont Michael Burry et Warren Buffett. Burry a été présenté dans « The Big Short » et il a atteint le statut de milliardaire en vendant à découvert des prêts hypothécaires à risque. Même avant cela, il avait un record impressionnant de surperformance sur les marchés haussiers et baissiers.

Bien sûr, Warren Buffett n’a pas besoin d’être présenté.

Par conséquent, j’ai été très intéressé de voir dans les récents dépôts SEC 13F que Burry a vendu toutes ses actions à l’exception d’une – GEO – une société pénitentiaire privée. (C’est un thème dont nous avons longuement discuté car il a un énorme potentiel dans le cadre d’un scénario de « vague rouge »).

Sur les réseaux sociaux, Burry a été très vocal et très baissier (il a même changé son nom d’utilisateur en « Cassandra »).

En revanche, Buffett a été acheteur d’actions en 2022 après n’avoir pas acheté pendant une grande partie de 2020 et 2021.

Il n’y a pas nécessairement de simple conclusion à tirer de cette différence d’opinion, juste un rappel qu’il s’agit d’un moment très difficile et déroutant sur le marché boursier (ESPIONNER).

Le dollar américain détruit l’économie mondiale

Si nous examinions les périodes précédentes où la Fed se préparait à « normaliser » la politique monétaire au cours de la dernière décennie, quelque chose se produirait qui la conduirait à « pousser » la décision.

Essentiellement, le dollar américain commencerait à monter en prévision d’un cycle de resserrement de la Fed. Un dollar plus fort nuirait aux pays des marchés émergents avec d’énormes déficits bancaires, car nombre d’entre eux empruntent en dollars mais perçoivent des recettes fiscales dans leur propre monnaie nationale.

Il y aurait également des difficultés pour les pays qui dépendent des importations de nourriture et d’énergie, car les prix de ceux-ci augmenteraient également.

Cela se joue maintenant alors que nous assistons à des émeutes et à la douleur dans de nombreux pays qui font face à la fois à l’inflation et à l’affaiblissement de la monnaie. Cette fois, la Fed ne semble pas obligée d’agir pour soulager cette douleur car elle est contrainte par une inflation élevée.

Étant donné que la Fed ne semble pas disposée à poursuivre une pause ou même un rythme de hausse plus lent pour le moment, cette douleur ne fera que s’intensifier. C’est aussi un rappel que, aussi mauvaises que soient les choses aux États-Unis, elles sont bien pires dans le reste du monde.

Fed Put est maintenant un Fed Call

Lié à ceci est quelque chose que j’ai réfléchi. Au cours de la dernière décennie, nous avons eu un « Fed put », ce qui signifiait que chaque fois que la croissance glissait ou que les actions chutaient, les investisseurs pouvaient être sûrs que la Fed interviendrait, créant un cercle vertueux de confiance et de hausse des prix.

Cela signifie que les prix des actifs ont continué à grimper malgré une économie morose.

Maintenant, nous avons « l’appel de la Fed ». Et, pas de meilleur exemple de cela que les 2 dernières semaines, lorsque les orateurs de la Fed ont souligné que la lutte contre l’inflation était loin d’être terminée.

Essentiellement, la Fed doit voir les conditions financières se resserrer et les prix des actifs baisser pour vérifier qu’elle est réellement contraction politique.

Cela signifie que même si l’économie réelle est relativement forte et que les bénéfices continuent de croître, les prix des actifs sont plus bas.

Que faire ensuite?

La Portefeuille de croissance POWR a été lancé en avril de l’année dernière et depuis lors, il a largement surperformé à peu près tous les indices comparables… y compris le S&P 500, Russell 2000 et l’ETF Ark Innovation de Cathie Wood.

Quel est le secret du succès ?

Le portefeuille tire la plupart de ses nouveaux choix de la stratégie Top 10 Growth Stocks qui a des rendements annuels stellaires de +49,10 %. Je prends ensuite les meilleures actions de cette stratégie et je vous dis exactement quoi acheter et quand vendre, afin que vous puissiez maximiser vos gains.

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Tous mes vœux!

Jaimini Desai
Stratège en chef de la croissance, StockNews
Éditeur, bulletin de croissance POWR

Actions ESPION . Depuis le début de l’année, SPY a baissé de -14,60 %, contre une hausse de % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Jaimini Desai

Jaimini Desai est écrivain et journaliste financier depuis près d’une décennie. Son objectif est d’aider les lecteurs à identifier les risques et les opportunités sur les marchés. Il est stratège en chef de la croissance pour StockNews.com et rédacteur en chef du Croissance POWR et Actions POWR à moins de 10 $ bulletins d’information. En savoir plus sur le parcours de Jaimini, ainsi que des liens vers ses articles les plus récents.

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