Que devriez-vous faire des actions non acquises des anciens employés ?

Août
21, 2021

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Dans la prévention et la gestion des litiges de démarrage, j'ai rencontré une certaine confusion parmi les fondateurs concernant les actions non acquises, en particulier comment et quand les racheter. La réponse est quelque peu complexe, alors commençons par les bases.

Actions contre stock options

Souvent, lorsque les fondateurs à un stade précoce (en particulier les fondateurs pour la première fois) pensent à l'équité, ils pensent à l'octroi d'options sur actions. Ce n'est pas surprenant. Pour beaucoup dans le monde des startups, leur seule véritable expérience d'obtention d'actions est de recevoir des options d'achat d'actions en tant qu'employé d'une plus grande entreprise. La réalité est que la plupart des startups en phase de démarrage devraient octroyer des actions, et non des options d'achat d'actions.

Quelle est la différence ?

Une option d'achat d'actions n'est pas du tout une action. C'est un droit d'acheter des actions à un prix prédéterminé (le « prix d'exercice » ou « prix d'exercice »). Ce prix devrait être la juste valeur marchande de l'action à la date d'attribution.

Les options d'achat d'actions sont soumises à la réglementation en vertu de l'article 409A de l'Internal Revenue Code. Ces règlements sont compliqués et, s'ils ne sont pas suivis, peuvent entraîner des sanctions importantes. Le non-respect de l'article 409A peut également poser des problèmes de diligence. La dernière chose que vous voulez voir est un investisseur ou un acquéreur qui insiste pour que vous annuliez les attributions d'options en raison du non-respect de la section 409A.

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Attribution d'actions

Au moment de la création et dans les mois qui suivent (en supposant que l'entreprise n'ait pas acquis de valeur mesurable), la valeur d'une action de l'entreprise est probablement proche de zéro. Plutôt que d'engager les dépenses et les tracas liés à l'émission d'options d'achat d'actions, vous pouvez simplement octroyer des actions.

Lorsque vous accordez des actions, l'employé ou un autre fournisseur de services doit payer la juste valeur marchande de l'action ou cette valeur est considérée comme imposable. le revenu. Mais étant donné que le cours de l'action serait bas au début, cela ne représente pas une charge financière

Vous vous demandez peut-être pourquoi vous devriez émettre des options. En fin de compte, lorsque le cours de votre action n'est pas négligeable, il peut être trop coûteux d'émettre des actions aux employés. Soit l'employé ne voudra pas débourser autant, soit, si l'entreprise veut faire une subvention pure et simple sans paiement, le coup fiscal serait trop élevé.

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Acquisition d'actions par rapport à l'acquisition d'options

Lorsque vous accordez des capitaux propres à des employés et à d'autres prestataires de services, l'une des premières pensées est les accords d'acquisition . L'acquisition fonctionne différemment lorsqu'il s'agit d'actions ou d'options.

Pour les options, le concept est très simple. Étant donné que les options sont un droit d'achat d'actions, un employé a le droit d'acheter un nombre spécifique d'actions lorsque cette option est acquise. Si l'option cesse d'être acquise, l'employé perd le droit d'exercer l'option en ce qui concerne la partie non acquise.

Pour les actions, l'acquisition fonctionne très différemment. Dans un scénario idéal, lorsque vous émettez des actions soumises à l'acquisition, vous émettez toutes les actions le premier jour. La société, cependant, conserve le droit de racheter toutes les actions non acquises au prix d'émission initial (peut-être 0,00001 $ par action). Au fur et à mesure que les actions sont acquises, le droit de la société de racheter les actions acquises expire.

Cela signifie que, dans les situations où un employé n'obtient des actions qu'au moment où elles sont acquises, cette personne paiera (ou sera imposée) la juste valeur marchande (JVM) des actions à chaque date d'acquisition ultérieure.

Au fur et à mesure que la JVM augmente, cette valeur augmentera. Et soudainement, chaque date d'acquisition entraînera soit un gros impact fiscal, soit une grosse dépense pour les actions acquises.

En émettant les actions directement, sous réserve du droit de rachat de l'entreprise, un employé peut bloquer une JVM faible à la date d'attribution pour toutes les actions, à condition que l'employé dépose un choix 83(b) en temps opportun auprès de l'IRS. Si, en tant que fondateur, vous souhaitez racheter des actions non acquises sur toute la ligne, gardez à l'esprit que cela ne s'applique que si vous émettez des actions plutôt que des options.

Comment choisissez-vous lesquelles accorder ? Cela dépend vraiment de la position unique de chaque entreprise. Comme mentionné, l'octroi d'actions est une approche simple et impose moins de fardeau financier à l'entreprise. Mais l'octroi d'options peut empêcher les émissions sur toute la ligne si vos actions deviennent trop chères pour être émises aux employés. Il s'agit de savoir ce que votre entreprise est capable de faire maintenant par rapport à ce qui pourrait arriver plus tard.

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