Pour être prêt pour une introduction en bourse, vous devez vous préparer à ces 5 pièges potentiels

décembre
13, 2018

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Le marché des introductions en bourse a connu une activité importante, principalement en raison d'une hausse des offres publiques auprès d'entreprises privées avec une valorisation de plus d'un milliard de dollars. En fait, à compter d'octobre 2018, les données de Crunchbase indiquent 23 introductions en bourse de licornes dans le monde, dépassant de loin les totaux annuels de 2016 et 2017.

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Il est difficile d’obtenir le statut de licorne et toutes les sociétés qui n’ont pas encore procédé à l’introduction en bourse n’ont pas besoin d’obtenir une telle valorisation. Cependant, les entreprises en croissance émergentes doivent prendre des décisions critiques quant à la manière de s’adapter efficacement à la croissance. Les investisseurs recherchent une croissance exponentielle des revenus et une base opérationnelle solide pour soutenir la société par le biais d'une introduction en bourse.

Cela signifie que l'échelle peut être aussi importante que la croissance. Selon Fundable "L'échelle consiste à ajouter des revenus à un taux exponentiel tout en ajoutant des ressources à un taux incrémentiel." Cela permet à une entreprise de réaliser des bénéfices plus élevés sans ajouter de dépenses. La croissance ajoute de la taille et des revenus, mais aussi des dépenses telles que le personnel, la technologie ou d'autres ressources nécessaires pour faire face à la demande de croissance.

La ​​croissance est la pierre angulaire de l'introduction en bourse, tandis que l'ampleur est la voie à suivre. Pour équilibrer les deux, considérons ce qui suit:

1. Conformité aux taxes de vente

Une décision récente de la Cour suprême a établi que les États américains pouvaient imposer des taxes sur les ventes sur les transactions dépassant certains seuils en dollars ou en nombre de transactions, quel que soit le lieu où se trouve la société exploitant l'entreprise. Une présence physique dans l'État – qu'il s'agisse d'un inventaire, d'un employé ou d'un bureau – n'est plus requise .

Avant cette décision de justice, de nombreuses sociétés antérieures à l'introduction en bourse n'avaient peut-être pas dû de taxe pour leurs ventes en ligne dépassant les frontières. Maintenant, ils peuvent dans les États qui en ont besoin – et beaucoup vont probablement adopter une telle législation dans les années à venir – même s'ils fonctionnent à perte.

Pour les entreprises ayant une présence sur Internet, cela signifie se préparer à une conformité fiscale accrue. Les systèmes de facturation doivent pouvoir suivre et enregistrer la taxe appropriée pour chaque transaction. Les processus financiers devront prendre en charge la collecte et le versement de la taxe de vente dans des centaines, voire des milliers, de juridictions nationales et locales. En bref, les entreprises qui envisagent de s’étendre doivent adapter leurs stratégies opérationnelles d’une manière qui n’était peut-être pas nécessaire auparavant.

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2 Constatation des revenus et crédit-bail

De nouvelles règles comptables concernant la comptabilisation des revenus et les contrats de location ont été publiées. Les directives révisées sur la comptabilisation des produits connues sous le nom de norme de codification comptable (ASC) 606 et la norme internationale d'information financière (IFRS) 15, renforcent considérablement les exigences en matière d'informations à fournir. Ils introduisent également de nouveaux concepts, dont beaucoup impliquent un jugement important, comme l'estimation du prix de transaction. Dans le même ordre d'idées, une autre nouvelle norme comptable, l'ASC 842, impose de modifier la manière dont les entreprises classent et enregistrent les contrats de location dans leur bilan.

Les entreprises cotées en bourse, obligées d'adopter ces règles plus tôt, ont découvert que la mise en œuvre pouvait prendre beaucoup de temps avoir un impact inattendu sur leurs activités, leur valorisation et leur rentabilité. ASC 606, par exemple, peut modifier le moment de la comptabilisation des produits. Dans le même temps, ASC 842 ajoute aux contrats des contrats de location hors bilan qui étaient auparavant divulgués dans une note de bas de page (passif).

Les sociétés antérieures à l'introduction en bourse peuvent tirer parti de l'expérience des sociétés ouvertes. et adopter ces nouvelles normes comptables avant de les approcher des investisseurs potentiels. De cette manière, ils peuvent partager des informations relatives aux revenus avec précision et transparence, notamment en expliquant toute divergence pouvant exister entre les revenus en espèces et les revenus, telle que rapportée dans la perspective GAAP .

3. Systèmes, processus et contrôles

Les sociétés cotées en bourse sont soumises à des normes élevées en ce qui concerne la divulgation des informations financières et d'autres rapports réglementaires. Conformément à cela, En vertu de l’article 302 de la loi Sarbanes-Oxley de 2002 le chef de la direction et le directeur financier doivent attester de l’exactitude et de la présentation fidèle des états financiers trimestriels et annuels de leur organisation et avoir établi et tenu à jour des informations internes adéquates. Contrôles

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Cela signifie que les sociétés avant l'introduction en bourse peuvent avoir besoin de contrôles internes plus formels. Au-delà, il peut également être utile de repenser les processus existants en matière de vente, de commande, d'exécution et de logistique. Des processus rationalisés peuvent améliorer l'efficacité et l'efficience des rapports financiers de l'entreprise.

Un avantage? En augmentant la rigueur de leurs systèmes internes dès le départ – plutôt que par la suite – les entreprises peuvent réduire de nombreux processus manuels fastidieux et sujets aux erreurs qui alourdiraient autrement les ressources dont ils ont besoin pour évoluer.

4. Cybersécurité

Une violation de la cybersécurité peut nuire à l'entreprise en termes de réputation, de clients et d'attention des employés. Il peut également inviter à des poursuites et à des mesures réglementaires. Une brèche après l’introduction en bourse peut aussi éloigner les investisseurs.

Récemment, le coût potentiel des cyberattaques est devenu plus clair grâce à deux nouvelles lois importantes. Le règlement général de l'Union européenne sur la protection des données (GDPR) impose aux entreprises opérant dans son territoire d'obtenir une autorisation sans équivoque de certaines personnes avant d'utiliser leurs informations personnelles. Lorsqu'elles découvrent une violation de données, les entreprises doivent en informer leurs clients dans les 72 heures. Les amendes peuvent atteindre 4% du chiffre d'affaires mondial de l'année précédente .

En revanche, la loi californienne sur la protection de la vie privée des consommateurs (CCPA) n'exige pas que les entreprises obtiennent l'autorisation de collecter leurs données personnelles. Toutefois, cela donne aux consommateurs californiens le droit de savoir quelles informations personnelles la société recueille, pourquoi et comment elles seront utilisées. Elle les autorise également à bloquer la vente de leurs informations .

Et à 750 dollars par consommateur, les pénalités imposées par la CCPA peuvent être encore plus lourdes que dans le cadre du GDPR. Supposons que la plate-forme technologique d’une entreprise réalise un chiffre d’affaires annuel de seulement 30 millions de dollars mais compte 50 000 utilisateurs enregistrés. Une faille de sécurité pourrait coûter 1,2 million de dollars à la société dans le cadre du GDPR. Toutefois, le CCPA pourrait coûter 37,5 millions de dollars. Qu'elles soient publiques ou privées, toutes les entreprises qui souhaitent évoluer à grande échelle doivent protéger les informations personnelles se trouvant sur leurs systèmes – dans leur propre intérêt comme pour celui de leurs clients.

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5. Gouvernance et gestion des risques

S'agissant des offres publiques, les choses ne se passent pas toujours comme prévu. La société souhaiterait peut-être une plus grande stabilité des marchés des actions ou une valorisation plus élevée que les prévisions actuelles. Peut-être que les investisseurs demandent simplement plus de temps pour permettre au modèle d'entreprise de la société de mûrir. Quelles que soient les raisons, le résultat peut être le même: une introduction en bourse retardée.

De tels risques sont ce que la gouvernance d'entreprise vise à gérer. Une gouvernance d’entreprise efficace anticipe les principaux risques auxquels l’entreprise est confrontée et met en place des plans d’urgence pour y faire face. Le gouvernement d'entreprise cherche également à trouver le juste équilibre entre risque et récompense. Il aide le reste de l'organisation à atteindre cet équilibre en supervisant la gestion des politiques, procédures et contrôles qui sous-tendent les activités quotidiennes de l'entreprise.

Bien que ce niveau de gouvernance d'entreprise soit plus répandu dans les sociétés cotées en bourse, il peut faire se démarquer les entreprises privées. Par exemple, une structure de gouvernance d'entreprise solide peut aider à accumuler des informations pour pouvoir en rendre compte au conseil d'administration et aux parties prenantes externes. Cela peut également donner de la crédibilité aux dirigeants lorsqu'ils expliquent aux investisseurs comment ils ont évalué les perspectives de la société.

Pour les entreprises qui se lancent à la hausse en vue d'une offre publique, il est essentiel de se préparer aux détours. Aujourd’hui, l’évolutivité des entreprises antérieures à l’introduction en bourse implique un investissement initial dans les plans, systèmes et processus appropriés. Construire cette base de manière efficace peut aider à transformer une entreprise en rêve entrepreneurial en une réalité post-introduction en bourse.