« L'inflation pourrait répéter la trajectoire des années 60 » : l'historien économique Niall Ferguson

Septembre
3, 2021

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Cette histoire est apparue à l'origine sur The Epoch Times

Inflation pourrait répéter la trajectoire de la fin des années 1960, qui a déclenché une forte inflation au cours de la décennie suivante, selon à l'historien économique Niall Ferguson.

S'adressant à CNBC le 3 septembre, Ferguson a déclaré que les décideurs sont désormais confrontés à un nouveau défi sous la forme d'une hausse de l'inflation après avoir répondu à la pandémie de COVID-19 dans un manière similaire à la crise financière mondiale de 2008.

« Ce qui est intéressant avec les catastrophes, c'est que l'une peut en entraîner une autre. Vous pouvez passer d'un désastre de santé publique à un désastre fiscal, monétaire et potentiellement inflationniste », a déclaré Ferguson au Forum Ambrosetti en Italie. le décollage de l'inflation serait un problème. »

Les Américains continuent de faire face à des coûts plus élevés alors que les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 5,4 % en juillet par rapport à l'année précédente, marquant le plus grand bond annuel depuis août 2008. [19659004]La Réserve fédérale américaine et de nombreux économistes soutiennent que la récente flambée d'inflation est « transitoire » et ne fait que refléter les effets continus des ruptures de la chaîne d'approvisionnement pendant la pandémie et les changements dans la demande des consommateurs alors que davantage d'activités comme les voyages redevenir plus sûr.

Mais certains experts ont commencé à exprimer leurs craintes que les conditions inhabituelles de l'économie COVID-19 et les grandes quantités de mesures de relance gouvernementales continuent de faire grimper les prix tout au long de cette année.

Ferguson a également appelé thi. s en question, suggérant que nous pourrions, en fait, répéter la trajectoire de la fin des années 1960,

« Combien de temps est transitoire ? À quel moment les attentes changent-elles fondamentalement, surtout si la Réserve fédérale dit aux gens : « nous avons changé notre régime de ciblage de l'inflation et cela ne nous dérange pas si l'inflation dépasse la cible pendant un certain temps ? » a déclaré Ferguson.

« Mon le sens est que nous ne nous dirigeons pas vers les années 1970, mais nous pourrions recommencer à la fin des années 1960, lorsque le célèbre président de la Fed de l'époque, McChesney Martin, a perdu le contrôle des anticipations d'inflation. de la Fed d'Atlanta, a déclaré qu'il considérait l'inflation comme transitoire « pour l'instant » mais qu'elle pourrait durer jusqu'en 2022, ce qui rend vital la gestion des anticipations d'inflation.

« Je souscris toujours à l'hypothèse de l'inflation. Je pense que les pressions sur les prix que nous subissons sont plus fortes et peut-être plus persistantes que ce à quoi la Réserve fédérale s'attendait », a déclaré Lockhart au Forum des marchés mondiaux de Reuters jeudi.

« Mais comme je l'ai dit, j'achète l'hypothèse transitoire pour maintenant. Cela dit, le jeu de l'histoire de l'inflation semble être moins clair que la Fed ne l'avait espéré ou prévu. Certains des signaux sont mélangés. Il y a des éléments qui ne vont pas reculer de sitôt.

« Il y a beaucoup de bavardages et de bruit, avec des messages alarmistes, qui pourraient affecter le sentiment du public sur l'inflation. Ainsi, il est possible que les pressions sur les prix soient persistantes et durent jusqu'en 2022. C'est une situation inconfortable, pour la Réserve fédérale, et son hypothèse selon laquelle l'inflation que nous avons observée au printemps et au début de l'été est en fait transitoire.

« Nous doivent surveiller de près les attentes, car c'est une source de carburant pour l'inflation persistante. »

Les données publiées mardi sur les prix des logements aux États-Unis et les attentes d'inflation des consommateurs pourraient avoir suscité de nouvelles inquiétudes pour la Fed. L'indice S&P/Case-Shiller, qui mesure les prix des maisons dans 20 grandes villes américaines, a augmenté de 19,1 % en glissement annuel en juin, le plus grand bond de l'histoire de la série remontant à 1987.

Pendant ce temps, une enquête de The Conference Board a montré que les consommateurs américains s'attendent désormais à une inflation de 6,8 % d'ici 12 mois, soit un point de pourcentage par rapport à il y a un an, ou 17,2 % sur une base relative.

L'ancien secrétaire au Trésor Larry Summers a écrit sur Twitter : « Chaque fois que vous entendez que l'inflation est transitoire, rappelez-vous que la double inflation des prix de l'immobilier n'est pas encore apparue dans les indices. Le logement représente 40 % de l'IPC de base [consumer price index]. »

Ferguson a suggéré que d'autres facteurs pourraient bien entrer en jeu, tels que les tensions persistantes entre les États-Unis et la Chine, qui pourraient offrir au président chinois Xi Jinping l'occasion de prendre le contrôle total de Taiwan.

« Les grandes inflations de l'histoire ont presque toujours été associées à la guerre. La chose qui désancrerait vraiment les anticipations d'inflation serait si cette guerre froide… entre les États-Unis et la Chine dégénère en une guerre chaude, disons, à propos de Taïwan », a ajouté Ferguson.

Par Katabella Roberts