Les revenus peuvent-ils continuer à s'améliorer ?

Septembre
1, 2021

5 minutes de lecture

Cette histoire est apparue à l'origine sur Zacks

Remarque : Ce qui suit est un extrait du rapport de cette semaine Earnings Trends . Vous pouvez accéder au rapport complet qui contient des données historiques et des estimations détaillées pour la période actuelle et les périodes suivantes, veuillez cliquer ici>>>

Voici les points clés :

• Nous savons que la situation des bénéfices reste solide, même si le rythme de croissance devrait ralentir de manière significative au troisième trimestre et au-delà. Ce que nous ne savons pas à ce stade, c'est si le changement progressif des perspectives de bénéfices au cours des prochains jours, tel que reflété dans les révisions des estimations de bénéfices, sera positif ou négatif.

• Les estimations pour le troisième trimestre de 2021, dont les premiers rapports commenceront à sortir dans les prochains jours, n'ont pas autant augmenté qu'au cours des périodes comparables des derniers trimestres. Cela dit, la tendance des révisions reste positive et pourrait très bien s'accélérer à mesure que le cycle de notification s'amorce.

• Les bénéfices totaux du troisième trimestre de l'indice S&P 500 devraient être en hausse de 26,2 % par rapport à la même période l'an dernier et des revenus en hausse de 13,7 %. Cela suivrait la croissance des bénéfices de +94,6% sur des revenus plus élevés de +25,1% au T2.

• Pour les 493 membres du S&P 500 qui ont déjà publié les résultats du deuxième trimestre, les revenus totaux sont en hausse de +95,9% sur des revenus supérieurs de +25,5%, avec 87,2% dépassant les estimations de BPA et 86,8% dépassant les estimations de revenus.

• Les points positifs notables du cycle de reporting du T2 comprenaient une force généralisée, le total des bénéfices trimestriels agrégés atteignant un nouveau record historique, une dynamique impressionnante du côté des revenus et des révisions d'estimations positives continues pour la période actuelle (T3 2021). et au-delà, bien qu'à un rythme ralenti.

• En regardant le tableau de l'année civile pour l'indice S&P 500, les bénéfices devraient augmenter de +42,5% sur des revenus plus élevés de +13,1% en 2021 et augmenter de +8,9% sur des revenus plus élevés de +6,4% en 2022. Cela suivrait un baisse des bénéfices de -13% sur des revenus en baisse de -1,7% en 2020.

• Le « EPS » implicite pour l'indice S&P 500, calculé en utilisant le P/E 2021 actuel de 23,4X et la clôture de l'indice, au 31 août, est de 193,98 $, contre 136,10 $ en 2020. En utilisant la même méthodologie, l'indice « EPS » équivaut à 211,23 $ pour 2022 (P/E de 21,5X). Les multiples ont été calculés en utilisant la capitalisation boursière totale de l'indice et les bénéfices agrégés ascendants pour chaque année. nous avons vu régulièrement d'autres secteurs dans le cycle de déclaration du deuxième trimestre.

  Les résultats de la plupart des exploitants de magasins spécialisés et de grands magasins étaient aussi solides que ceux des grandes surfaces. En fait, les résultats antérieurs de Walmart WMTTarget TGTHome Depot HD et Lowe's LOW ont fourni des informations utiles sur le l'état du consommateur.

  La réaction variée du marché aux résultats des grandes surfaces n'est pas tant fonction de la qualité des rapports, mais plutôt de la façon dont ces actions ont performé avant les résultats. L'état du consommateur reste solide et ces détaillants ont affiné leurs modèles commerciaux pour capitaliser sur ce contexte favorable. , bien que la hausse des coûts dans un certain nombre de domaines, notamment les perturbations des intrants, du fret, de la paie et de la chaîne d'approvisionnement, jette des doutes sur les perspectives de marge. Cela dit, ces vents contraires ne sont pas propres à l'espace de vente au détail, comme nous l'avons entendu régulièrement des équipes de direction de différents secteurs.

  Nous avons discuté plus en détail de la carte de pointage du secteur de la vente au détail dans le corps du rapport. Mais il suffit de dire que les résultats du secteur au deuxième trimestre ont été solides, suivant les tendances ailleurs.

  The Earnings Big Picture

  Au-delà de la saison des résultats du deuxième trimestre, les attentes concernent les bénéfices. croissance de +26,2% sur un chiffre d'affaires en hausse de +13,7% au T3 2021. Les estimations pour la période actuelle (T3 2021) ont augmenté, comme le montre le graphique ci-dessous.

  
  Source de l'image : Zacks Investment Research

  Veuillez noter que même si la tendance des révisions n'est pas aussi forte que nous l'avions vu dans les périodes comparables des deux trimestres précédents. Ce n'est peut-être rien de plus qu'un reflet de l'hésitation des analystes quant à l'impact de la variante Delta en cours, mais c'est néanmoins quelque chose que nous surveillerons de près dans les jours à venir.

  Le graphique ci-dessous donne une vue d'ensemble des bénéfices sur une base trimestrielle.

  
  Source de l'image : Zacks Investment Research

  Le graphique ci-dessous montre la situation globale des bénéfices sur une base annuelle, avec la dynamique de croissance qui devrait se poursuivre. tendance s'accélérant dans la seconde moitié de l'année. C'est bipartite, urgent et inévitable. Des milliards seront dépensés. Des fortunes seront faites.

  La seule question est « Allez-vous vous lancer tôt dans les bonnes actions lorsque leur potentiel de croissance sera le plus élevé ? »

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  Zacks Investment Research