Les États-Unis ont créé 528 000 emplois en juillet, montrant un marché du travail en plein essor malgré les craintes de récession

La création d’emplois a dépassé les prévisions des économistes en juillet, la force du marché du travail ayant dominé la hausse des taux d’intérêt et l’inflation élevée.

L’économie américaine a ajouté 528 000 emplois non agricoles le mois dernier, a annoncé vendredi le Bureau of Labor Statistics. Les économistes interrogés par Bloomberg anticipaient un gain de 250 000 masses salariales. L’impression montre que la croissance de l’emploi rebondit par rapport au mois précédent, la demande de main-d’œuvre étant restée stable tout au long de l’été.

L’augmentation de juin a été mise à jour à 398 000 masses salariales contre 372 000. Le décompte de mai a été révisé à un décompte final de 386 000, en hausse par rapport au total précédent de 384 000 travaux.

L’emploi global se situe désormais au-dessus des niveaux observés juste avant le déclenchement de la pandémie. Plusieurs secteurs, y compris le gouvernement, n’ont pas encore complètement rebondi, mais les changements dans l’économie et la façon dont les Américains travaillent auront probablement un effet durable sur la composition du marché du travail.

Le taux de chômage est tombé à 3,5%, selon le rapport. Ce chiffre est inférieur à la prévision médiane des économistes de 3,6 % et correspond au creux de cinq décennies observé avant la pandémie.

« Si vous pensiez que l’économie était en récession, vous vous trompiez », a déclaré John Leer, économiste en chef chez Morning Consult. « Associées à la baisse des prix de l’essence, les perspectives économiques pour le troisième trimestre commencent à s’améliorer. »

Les loisirs et l’hôtellerie ont une fois de plus ouvert la voie à la croissance de l’emploi avec une augmentation de 96 000 emplois. Dans ce secteur, les restaurants et les bars comptaient pour 74 000 nouveaux employés. L’emploi dans le secteur est toujours en baisse d’environ 1,2 million de masse salariale par rapport aux niveaux d’avant la crise, mais les derniers mois suggèrent que ces entreprises continueront à créer des emplois le plus rapidement.

Les services professionnels et commerciaux ont suivi avec un gain de 89 000 salaires. Les entreprises de soins de santé ont créé 70 000 emplois et le gouvernement a ajouté 57 000 nouveaux emplois.

Les magasins de vêtements et d’accessoires ont affiché la plus forte baisse de l’emploi, perdant 5 200 emplois au cours du mois. Certains secteurs ont enregistré des embauches pratiquement inchangées tout au long du mois, et la majorité a affiché des gains solides.

Le rapport de juillet met en évidence une tendance de plusieurs mois de ralentissement modéré de la croissance de l’emploi. Le rythme d’embauche a été inhabituellement rapide tout au long de 2022, car la demande saine des entreprises en travailleurs a éclipsé des obstacles tels que les hausses de taux de la Réserve fédérale et la hausse persistante des prix. Les données sur les offres d’emploi pour juin suggèrent que la demande de main-d’œuvre pourrait ralentirmais avec des ouvertures globales toujours supérieures à 10 millions et doublant presque le nombre de travailleurs disponibles, l’économie continuera probablement à ajouter de la masse salariale à court terme.

D’autres mesures incluses dans le rapport étaient tout aussi encourageantes. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,15 $, ou 0,5 %, pour atteindre 32,27 $ en juillet, dépassant l’estimation d’une augmentation de 0,3 %. La légère hausse offre un certain soulagement aux Américains qui supportent le poids d’une inflation vertigineuse. Le problème de l’inflation a laissé la plupart des travailleurs avec une croissance négative des salaires réels, ce qui signifie que leur salaire n’augmente pas assez vite pour suivre la hausse des prix. Bien que le gain de juillet à lui seul ne renverse pas le scénario, il signale que les travailleurs gagnent toujours des gains de salaire historiquement importants.

La participation au marché du travail, cependant, a continué d’évoluer dans la mauvaise direction. Le taux, qui suit la part des Américains travaillant ou recherchant activement du travail, a glissé à 62,1% contre 62,2%, marquant une deuxième baisse consécutive. Avec un marché du travail toujours extrêmement tendu et quelque 58 millions d’Américains inactifs, il faudra une saine reprise de la participation pour que l’offre de main-d’œuvre s’équilibre avec la demande massive des entreprises.

Le contexte économique devient cependant plus difficile. La Fed augmentation des taux de 0,75 point de pourcentage fin juillet, égalant l’ampleur de sa hausse de juin et poussant le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 2,25 % à 2,5 %. Cette fourchette est largement considérée comme « neutre » par les responsables de la Fed, ce qui signifie qu’elle ne stimule ni ne restreint l’économie. Cela signifie que les coûts d’emprunt ne sont plus aux niveaux bas qui ont soutenu les entreprises au cours des deux dernières années.

Les bons chiffres de juillet laissent la porte ouverte à la Fed pour continuer à augmenter ses taux à un rythme agressif. La banque centrale a ciblé le marché du travail comme un domaine où il peut refroidir la demande, et les responsables ont à plusieurs reprises souligné la croissance des salaires comme un sujet de préoccupation potentiel. Les augmentations plus importantes que prévu des salaires et de la masse salariale indiquent que la Fed continuera de pousser les taux plus haut dans l’espoir d’équilibrer le marché du travail.

« Non seulement le marché du travail est sans aucun doute encore tendu, mais la croissance des salaires est inconfortablement forte », a déclaré Seema Shah, stratège mondial en chef chez Principal Global Investors. « La Fed a du pain sur la planche pour créer suffisamment de mou qui pourrait atténuer les pressions sur les prix. »