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janvier 15, 2022

Les banques offrent un début mitigé à la saison des résultats du quatrième trimestre Les actions de6 minutes de lecture



JPMorgan JPM et Citigroup C ont perdu du terrain alors qu'elles ont lancé la saison des résultats du quatrième trimestre pour les banques. JPMorgan a dépassé les estimations du BPA, mais a raté des revenus en hausse de +1,7% par rapport à la même période l'an dernier. Citi a également manqué les attentes en matière de chiffre d'affaires, avec des revenus du quatrième trimestre 2021 en baisse de -0,9 % par rapport à la période de l'année précédente. en particulier, mettant en garde contre "… quelques années de rendements sous-cibles". Une déception notable pour le marché a été les perspectives de coûts de JPMorgan, qui devraient atteindre 77 milliards de dollars en 2022 contre 71 milliards de dollars en 2021.

L'activité des marchés de capitaux est restée brûlante, bien que les niveaux d'activité au quatrième trimestre aient été inférieurs au record niveaux des trimestres précédents. Les revenus de négociation ont baissé de -11 % chez JPMorgan et de -17 % chez Citigroup, principalement en raison de la faiblesse des échanges de titres à revenu fixe.

Du côté positif, les perspectives de la demande de prêts s'améliorent régulièrement, les consommateurs commençant à compter davantage sur le crédit. pour soutenir les dépenses. Le portefeuille de prêts a augmenté de +6 % chez JPMorgan et de +3 % chez Wells Fargo, la même chose chez Citigroup n'étant que légèrement au-dessus du niveau de l'année précédente. résultats dans les prochains jours. Et avec les perspectives d'amélioration des taux d'intérêt compte tenu des attentes de multiples hausses des taux de la Fed en 2022, cette activité bancaire de base promet de devenir beaucoup plus rentable qu'elle ne l'a été ces dernières années.

En ce qui concerne le tableau de bord de la saison des résultats du quatrième trimestre du secteur , nous avons maintenant les résultats de 17,6 % de la capitalisation boursière du secteur dans l'indice S&P 500. Les bénéfices totaux de ces entreprises du secteur financier sont en hausse de +3,6 % par rapport à la même période l'an dernier, avec des revenus en hausse de +1,8 %, toutes les entreprises dépassant les estimations du BPA (100 % de pourcentage de BPA) et 60 % des estimations de chiffre d'affaires.

Il s'agit d'une performance plus faible que ce que nous avons vu de ce groupe de banques au cours d'autres périodes récentes, comme vous pouvez le voir dans les tableaux de comparaison ci-dessous qui montrent comment le BPA et les revenus battent les pourcentages du quatrième trimestre par rapport à d'autres périodes récentes.

 Zacks Investment ResearchSource de l'image : Zacks Investment Research

La semaine prochaine, nous apporterons les résultats de Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley et de toutes les banques régionales. Les tendances des portefeuilles de prêts et les perspectives de coûts détermineront probablement la réaction du marché à ces résultats. L'indice 500 devrait être en hausse de +20,9 % par rapport à la même période l'an dernier avec des revenus en hausse de +11,7 %. Cela suivrait une croissance des bénéfices de + 41,4 % sur une croissance des revenus de + 17,3 % au troisième trimestre 2021. les trois trimestres suivants contrastaient avec les chiffres réels des quatre périodes précédentes ; les attentes pour le quatrième trimestre 2021 ont été mises en évidence. restent positifs.

Le graphique ci-dessous fournit une vue d'ensemble sur une base annuelle.

Zacks Investment ResearchSource de l'image : Zacks Investment Research

Saison des résultats du 4e trimestre

Les résultats de vendredi de JPMorgan, Citi et d'autres ont lancé (officieusement) la saison des résultats du quatrième trimestre. Mais de notre point de vue, le cycle de reporting était bien engagé avant l'arrivée des résultats de ces banques. En incluant les trois grandes banques qui ont publié leur rapport vendredi matin, nous comptons désormais 26 membres du S&P 500.

Nous avons plus de 90 entreprises sur le pont pour publier leurs résultats cette semaine, dont 37 membres du S&P 500. Le secteur de la finance domine le dossier de déclaration de cette semaine, avec Netflix et quelques compagnies aériennes et opérateurs ferroviaires comme autres principaux rapports cette semaine. par rapport à la même période l'année dernière avec des revenus en hausse de +11,7 %, avec 88,5 % des entreprises dépassant les estimations du BPA et 84,6 % dépassant les estimations des revenus.

Il s'agit d'un échantillon trop petit pour tirer des conclusions définitives. Cela dit, les tableaux de comparaison ci-dessous placent les taux de croissance des bénéfices et des revenus de ces 26 entreprises dans un contexte historique. les revenus dépassent les pourcentages dans un contexte historique.

Zacks Investment ResearchSource de l'image : Zacks Investment Research

Le tableau récapitulatif ci-dessous présente les attentes du quatrième trimestre dans le contexte de ce que nous avons vu au cours de la période précédente.

Zacks Investment RechercheSource de l'image : Zacks Investment Research

Pour un examen approfondi de l'image globale des bénéfices et des attentes pour les trimestres à venir, veuillez consulter notre rapport hebdomadaire sur les tendances des bénéfices >>>> La saison des bénéfices du quatrième trimestre

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