Jusqu'où peut aller cette correction boursière ?

Vous lisez Entrepreneur United States, une franchise internationale d'Entrepreneur Media.

Cette histoire est parue à l'origine sur MarketBeat

Le mouvement de liquidation du marché boursier

Si vous vous posez la question, jusqu'où peut aller cette correction boursièrela vraie réponse simple est jusqu'en bas. Il est extrêmement peu probable que la correction amène le S&P 500 (NYSEARCA : SPY) à une valorisation de 0 $, mais il est fort probable qu'il y ait une correction technique qui pourrait aller jusqu'à 20 % ou 25 % à partir de le dernier record de tous les temps. Davantage si le marché se corrige jusqu'à ce qui était une ligne de tendance haussière très importante et séculaire. Notre propos ? Il existe un nombre croissant de facteurs pesant sur le marché qui peuvent et vont conduire à terme à une réinitialisation de la valorisation du S&P500.

Le plus gros risque pour le S&P 500

Le plus gros titre de l'actualité en ce moment est la défaillance imminente d'Evergrande, mais ce n'est qu'une brique dans le mur de inquiétude face au marché aujourd'hui. Evergrande est un promoteur immobilier chinois avec une dette de plus de 300 milliards de dollars sur laquelle il pourrait bientôt faire défaut. Il s'agit d'un risque absolu pour la Chine et pourrait éventuellement provoquer un effet domino en se répercutant sur d'autres économies.

Tout le reste est sous-jacent au risque de taux d'intérêt de la Fed. Le FOMC organise sa réunion politique de septembre et devrait offrir une surprise belliciste au marché. La Fed ne devrait pas modifier sa politique, mais la tendance des données soutient l'idée que le tapering devrait commencer bientôt sinon déjà en cours.

Et l'inflation est un grand risque pour le marché à plus d'un titre car l'inflation sous-tend les perspectives de croissance des bénéfices. Le S&P 500 génère une croissance organique, mais il génère également une croissance du chiffre d'affaires et du résultat net qui est le résultat direct des augmentations de prix destinées à lutter contre l'inflation. A l'heure actuelle, le reste des entreprises a pu compenser le rythme de leurs propres hausses de coûts et élargir leurs marges mais cela pourrait changer très prochainement. Quoi qu'il en soit, peu d'entreprises ont signalé des impacts significatifs sur leurs résultats nets dus à la hausse des coûts des intrants, des salaires et du fret. comprennent le carburant et le fret. Non seulement les coûts du carburant augmentent, mais il existe une pénurie de capacité de fret dans tout le système qui persiste depuis des années et ne montre pas vraiment de signes de changement. Alors que les camionneurs et les compagnies maritimes ont réussi à attirer de nouveaux travailleurs, la demande de capacité dépasse celle-ci et cela leur coûte cher. Non seulement les expéditeurs ratent des affaires, mais ils doivent payer plus de salaires, des incitations et des primes de rétention plus élevées, ce qui amplifie le coût déjà croissant de l'expédition des marchandises.

Et puis il y a l'angle de la chaîne d'approvisionnement du problème du fret. Non seulement il y a une pénurie de certaines fournitures vitales, y compris et peut-être plus particulièrement des semi-conducteurs, mais il est également difficile pour les entreprises d'obtenir ce dont elles ont besoin quand elles en ont besoin. Cela a un impact sur le chiffre d'affaires à court terme, mais conduit à des carnets de commandes plus élevés qui devraient soutenir l'activité à plus long terme.

En fin de compte, le S&P 500 a beaucoup de vents contraires en termes de croissance des revenus et de croissance des bénéfices. Le marché était déjà confronté à un ralentissement dramatique de la croissance d'une année sur l'autre en raison du chevauchement des compositions difficiles au cours du troisième trimestre civil de l'année dernière. Si les attentes et les estimations du consensus pour la croissance des troisième et quatrième trimestres commencent à reculer, le marché pourrait en effet connaître un atterrissage très dur.

Les perspectives techniques : le S&P 500 chutera d'au moins 5%

Le S&P 500 a déjà dépassé -3% dans cette correction et il semble qu'il atteindra facilement -5% avant d'atteindre un support ferme. L'action récente des prix fait que l'indice accélère un mouvement en dessous de la ligne de tendance haussière et de la moyenne mobile à court terme qui pointe maintenant vers le bas. Les indicateurs sont baissiers et convergent avec la baisse, nous nous attendons donc à ce que l'action des prix reteste au moins le plus bas d'aujourd'hui, voire le dépasse à un moment donné dans le futur.

L'action des prix peut se stabiliser au cours des prochains jours, mais, à moins qu'il n'y ait de bonnes nouvelles indispensables, nous voyons la vente se poursuivre à au moins le niveau de 4095. À plus long terme, nous nous attendons à voir l'indice évoluer latéralement et se consolider près du niveau de 4995 avant de faire son prochain grand mouvement. Si les perspectives de bénéfices continuent de se détériorer, nous pourrions voir l'indice compléter une tendance plus large et inverser sa trajectoire. Dans ce scénario, l'indice pourrait descendre jusqu'à la ligne de tendance haussière séculaire à long terme pour une baisse de 36%.