Il est temps de jeter un regard sérieux sur Nikola Stock au début de la production

Nikola (NASDAQ : NKLA) a fourni des résultats meilleurs que prévu au cours du deuxième trimestre, la société ayant produit plus de 50 Nikola TRE Bev au cours du trimestre et en ayant livré plus de 48 aux concessionnaires. La société reste sur la bonne voie pour livrer 300 à 500 camions au cours de l’exercice et continue de constater une amélioration significative de son programme de pilote automatique FCEV. Le chiffre d’affaires total s’est élevé à 18 millions de dollars et le bénéfice par action à -41 cents. Après avoir affiché des résultats meilleurs que prévu, le titre a progressé de 5% dans les échanges.

« Notre élan s’est poursuivi au cours du deuxième trimestre alors que nous avons commencé à livrer des véhicules de production aux concessionnaires et à comptabiliser les revenus de la vente de nos Nikola Tre BEV », a déclaré Mark Russell, PDG de Nikola. « Nous nous engageons à respecter nos jalons du second semestre. »

Nikola et l’industrie du camionnage

Nikola continue de produire plusieurs modèles de véhicules électriques, de véhicules électriques à pile à combustible et de solutions énergétiques. Actuellement, l’entreprise ne produit qu’un seul modèle, le TRE BEV, un camion électrique à usage intensif. Mais après 2023, l’entreprise prévoit de lancer deux camions à pile à combustible, ce qui devrait entraîner une augmentation significative de la production. Nikola a également travaillé sur diverses solutions énergétiques, notamment la fourniture d’infrastructures d’hydrogène, et les investisseurs s’intéressent de plus près aux opérations de pile à combustible de Nikola qu’à ses opérations de véhicules électriques, bien que les camions électriques devraient être aussi lucratifs. Nikola a également continué d’améliorer son infrastructure énergétique tout au long du trimestre et dispose désormais de stations d’exploitation dans de nombreux nouveaux sites, notamment à Long Beach, en Californie.
Actuellement, l’industrie des camions lourds s’élève à 200 milliards de dollars et devrait croître à un TCAC de 6 à 7 % au cours des 5 prochaines années. Avec une pénurie de camions et une poussée importante vers la réduction des émissions, Nikola est au centre de ce qui pourrait être un avenir très lucratif. Il reste à voir à quoi ressemblera la demande une fois les incitations supprimées. Mais pour l’instant, tant qu’elle peut accélérer la production, l’entreprise reste sur une base solide.

Le camion Nikola moyen coûte environ 275 000 $, bien plus que les 170 000 $ que coûtent les modèles traditionnels, mais s’attend à attirer les acheteurs, en proposant de nombreuses offres, y compris des lignes de crédit et des bons allant de 150 000 $ à 180 000 $ selon l’état dans lequel ils se trouvent. La combinaison de bons et de lignes de crédit rend l’achat des camions relativement peu coûteux et peut amener de nombreux camionneurs à abandonner les modèles traditionnels. La société avait également prévu de produire des camionnettes électriques, mais les a annulées faute de viabilité, ce qui a entraîné une chute des stocks.

La liquidité reste une préoccupation et une dilution supplémentaire est probable

L’action de Nikola est en baisse de plus de 42 %, par rapport à son sommet de 52 semaines, principalement en raison d’un certain nombre de préoccupations qui ont surgi au cours des trimestres précédents. Le plus gros problème pour Nikola reste le taux de consommation de trésorerie, qui s’élève actuellement à environ -273 millions de dollars en termes de pertes d’activités d’exploitation. Si Nikola continue à brûler des liquidités à ce rythme, la société devra probablement continuer à diluer les actions à l’avenir. Au cours du trimestre en cours, la direction a approuvé une dilution de 200 millions d’actions, augmentant le nombre d’actions de 600 millions à 800 millions. La société a également levé 200 millions de dollars en billets convertibles privés au cours du trimestre et dispose désormais d’une liquidité totale de 840 millions de dollars, ce qui devrait la maintenir liquide pendant 3 à 4 trimestres. Mais, le taux de combustion devrait rester un problème jusqu’au milieu de 2023, et si des problèmes avec sa chaîne d’approvisionnement ou sa production affectent la production, il pourrait continuer à produire des flux de trésorerie négatifs jusqu’en 2024.

Perspectives financières et valorisation

La société devrait produire environ 135 à 150 millions de dollars de revenus en 2022, et ce chiffre devrait passer à 650 à 800 millions de dollars en 2023, mais ce chiffre pourrait atteindre 1 milliard de dollars si Nikola atteint son objectif de production de 3500 camions. .

La société se négocie actuellement à une capitalisation boursière de 3,2 milliards de dollars, ce qui indiquerait un rapport prix/ventes de 30x en 2022 et des ventes de 3x en 2023. Considérant que Nikola devrait bénéficier de manière significative du programme de bons pendant quelques années, les ventes pourraient facilement atteindre 10 000 à 15 000 camions d’ici 2024. Comparez les chiffres à ceux de Daimler, qui a vendu 71 000 camions de classe 8 rien qu’en 2020, et le potentiel car l’entreprise reste brillante.

L’action de Nikola pourrait connaître une hausse significative si elle peut exécuter la production, respecter ses prévisions et régner sur la consommation de trésorerie. L’avenir pourrait être très lucratif pour l’entreprise avec un certain nombre de vents favorables qui généreront des revenus au cours des deux prochaines années.