HB Fuller, résistant à l’inflation, est prêt à rebondir

Pas de dissuasion pour les résultats plus complets de HB

HB Fuller (NYSE : PLEIN) s’est avéré être à l’épreuve de l’inflation si rien d’autre. L’entreprise fabrique des produits chimiques adhésifs pour 3 marchés finaux et la demande est élevée malgré une série d’augmentations de prix. Les augmentations de prix sont également associées à une croissance du volume, ce que nous ne voyons pas dans la plupart des rapports, et les revenus et les bénéfices atteignent des niveaux records. Dans cette optique, nous pensons que le dividende est non seulement sûr, mais devrait également croître comme il l’a fait au cours des deux dernières décennies. Le paiement n’est pas important à 1,25 %, mais il est incroyablement sûr à seulement 17 % des gains. Le risque réside dans l’économie au sens large, si le FOMC déclenche une récession, la demande pourrait se relâcher, mais nous voyons également l’opportunité d’une expansion significative des marges dans ce scénario.

« HB Fuller a mis en place des ajustements de prix annualisés d’environ 330 millions de dollars au premier semestre 2022, dont plus de 200 millions de dollars au deuxième trimestre, et prévoit des augmentations annualisées supplémentaires de plus de 175 millions de dollars au troisième trimestre. Combiné à des augmentations de prix annualisées de environ 450 millions de dollars exécutés au cours de l’exercice 2021, les mesures de tarification totales de la société devraient plus que compenser les augmentations des coûts des matières premières et de livraison. La société est prête à mettre en œuvre de nouvelles augmentations si nécessaire », a déclaré la société dans son communiqué de presse.

HB Fuller Bottoms sur de solides résultats

HB Fuller avait une forte, trimestre record au deuxième trimestre de l’exercice, grâce à une augmentation de 3,4 % du volume et à une augmentation de 18,5 % des prix en glissement annuel. La société a enregistré un chiffre d’affaires de 993,26 millions de dollars, soit une hausse de 20,0 % par rapport à l’année dernière et a battu le consensus des analystes de près de 300 points de base. Les trois unités commerciales mondiales ont connu une croissance au moins au milieu de l’adolescence, tirée par une augmentation de 24,5 % dans l’hygiène, la santé et les consommables. Le segment Ingénierie a progressé de 21,8 % et a été traîné par le segment Construction.

En descendant dans le rapport, il y a eu une certaine compression des marges par rapport à l’année dernière, mais c’était prévu et moins que prévu, ce qui a laissé les bénéfices en hausse dans toutes les comparaisons. En fin de compte, le 1,11 $ ajusté est en hausse d’environ 15 % par rapport à l’année dernière et a battu le consensus de Marketbeat.com de 0,04 $ et cela est aggravé par l’attente d’un retour aux marges normalisées avant la fin de l’année.

En ce qui concerne les prévisions, la société s’attend à un BPA ajusté de 4,10 $ à 4,35 $, ce qui est favorable par rapport au consensus des analystes entrant dans le rapport et la deuxième fois. des conseils ont été soulevés cette année. Les analystes ont depuis relevé leurs objectifs à un consensus proche du milieu de la fourchette, ce qui, selon nous, est favorable à l’évolution des prix. En supposant que la demande de la société se maintienne au cours des deux prochains trimestres, il existe une possibilité importante de surprise à la hausse par rapport au consensus.

Les analystes sont incertains sur les résultats plus complets de HB

Au moins deux analystes ont publié des commentaires depuis la publication du rapport du deuxième trimestre et les nouvelles sont incertaines. Les deux commentaires incluent deux réductions d’objectifs de prix et une révision à la baisse qui pourraient plafonner les gains à court terme. Les nouveaux objectifs sont de 72 $ et 52 $ par rapport à l’objectif consensuel de Marketbeat.com de 71 $. L’objectif consensuel vaut environ 15% de hausse et est cohérent avec la récente résistance. L’évolution des prix s’est stabilisée à la suite de la publication et de la dégradation, mais il existe un risque d’une nouvelle baisse des prix. Si l’action ne peut pas maintenir un support au niveau de 60 $, elle peut tomber à 50 $, où elle fournirait une valeur encore plus élevée que les bénéfices de 14,6 X qu’elle négocie pour le moment. En supposant que le marché est capable de maintenir le prix au niveau actuel, nous voyons ce stock remonter dans la fourchette de 70 à 80 dollars.