Est-il temps d’exploiter Molson Coors ou les ventes de bière vont-elles stagner ?

Boissons Molson Coors (NYSE : TAPEZ) est en baisse de plus de 7% après que la société a publié un rapport sur les bénéfices mitigés le 2 août. Les bénéfices de la société de boissons pour adultes ont atteint 1,19 $ par action. Cependant, les revenus ont légèrement manqué à 2,92 milliards de dollars, les prévisions s’élevant à 2,94 milliards de dollars.

Sur une note plus positive, la direction a maintenu ses prévisions de revenus et de bénéfices pour l’ensemble de l’année. Mais cela peut ne pas suffire aux investisseurs qui voient l’entreprise comme essayant de s’appuyer sur ses marques haut de gamme pour la sortir d’une économie chancelante.

Dans cet article, nous examinerons ce que la société a dit et certaines choses que vous voudrez peut-être prendre en compte avant de prendre ou d’ajouter une position dans les actions TAP.

Les ventes premium augmentent

La bonne nouvelle est que les revenus de Molson Coors sont revenus aux niveaux d’avant la pandémie. La société rapporte que cela est dû à une augmentation significative des ventes sur site. Molson Coors a signalé que les ventes sur place ne sont toujours pas aux niveaux d’avant la pandémie. Cependant, il est à 93 % des niveaux d’avant la pandémie et il continue d’augmenter les revenus sur une base séquentielle.

Comme l’entreprise l’a signalé, cela fait partie du la stratégie de « premiumisation » de l’entreprise. Selon le président et chef de la direction (PDG) Gavin Hattersley, les « marques haut de gamme » de la société ont contribué à une part record du chiffre d’affaires net de notre portefeuille mondial sur une base de 12 mois. Et le chiffre d’affaires net du portefeuille américain supérieur de la société est désormais supérieur au chiffre d’affaires net de son portefeuille économique américain sur une base de 12 mois consécutifs.

Si cette tendance se poursuit, elle pourrait dissiper la tendance voulant que Molson Coors n’ait aucun pouvoir sur les prix, car la popularité des bières artisanales continue de croître. Mais un argument convaincant à cette thèse est l’affaiblissement de l’économie mondiale. Il existe déjà des preuves que les consommateurs commencent à « baisser » les marques à bas prix. Cependant, si l’économie continue de s’affaiblir, la société affirme qu’elle dispose d’un portefeuille de marques qui lui permettent d’être compétitive à divers niveaux de prix.

Le bilan se renforce

Molson Coors continue de faire un excellent travail de remboursement de sa dette. Et comme le note la société, la majeure partie de sa dette nette de 6,4 milliards de dollars est à taux fixe. Cela signifie qu’il sera moins touché par la hausse des taux d’intérêt. Cependant, la dette est la dette. Et si l’entreprise ne parvient pas à trouver un moyen d’augmenter considérablement ses revenus, cela continuera d’être un vent contraire pour ses bénéfices.

Alors, quelle est la probabilité que l’entreprise continue d’augmenter ses revenus ? D’une part, Molson Coors reconnaît qu’elle fait face à des pressions inflationnistes. D’autre part, la société prévoit une augmentation de prix au quatrième trimestre.

Les fondamentaux suggèrent que les actions TAP sont bon marché

La société a un ratio cours/bénéfice actuel de 10,97 et un ratio P/E prévisionnel d’un peu moins de 12x les bénéfices. Et la marge bénéficiaire de l’entreprise de 10,13 % est supérieure à la moyenne du secteur de 6,61 %.

Les analystes post-bénéfices abaissent leurs objectifs de cours pour les actions TAP. Et à un prix actuel de 54,19 $, l’action se négocie au-dessus de l’objectif de prix consensuel.

D’autre part, l’action Molson Coors a augmenté de 19 % en 2022, ce qui n’est pas une mince affaire. Et si la société offre une surprise à la hausse en termes de revenus, l’action peut récompenser les investisseurs. Mais si ce n’est pas le cas, l’action TAP pourrait rester dans la fourchette comme elle l’a fait pendant plusieurs mois.