Chip Gear Maker Entegris a du potentiel, mais est-il achetable maintenant ?

Entegris (NASDAQ : ENTG)

est un exemple d’entreprise qui fournit des produits ou des services à une autre industrie et peut bénéficier de la croissance de cette dernière. Par exemple, producteur de cuivre Freeport McMoRan (NYSE : FCX) vend aux producteurs de véhicules électriques, ce qui peut augmenter sa fortune.

Entegris développe, fabrique et commercialise des produits de contrôle de la micro-contamination, des produits chimiques spécialisés et des solutions avancées de manutention des matériaux pour l’industrie des semi-conducteurs, ainsi que d’autres. Il dessert une clientèle mondiale.

Comme tant d’autres entreprises, elle est en correction depuis la fin de l’année dernière. Les actions ont baissé de 30,61 % jusqu’à présent cette année, et il n’y a pas eu beaucoup de gains à court terme pour rendre les investisseurs heureux.

Alors qu’est-ce qu’il y a à aimer dans ce stock?

La note consensuelle des analystes est un « achat modéré », comme vous pouvez le voir sur Notes des analystes de MarketBeat page. L’objectif de prix est de 146,10 $, une hausse de 53,98 %.

Cet optimisme est alimenté par une histoire de croissance à deux chiffres des bénéfices et des revenus au cours des huit derniers trimestres. Le chiffre d’affaires des 12 derniers mois s’élève à 2,56 milliards de dollars, reflétant la croissance des deux dernières années. Wall Street s’attend à un bénéfice par action de 4,24 $ cette année, ce qui représenterait une augmentation de 23 %. L’année prochaine, cela devrait encore augmenter de 14 %, pour atteindre 4,85 $ par action.

Bien sûr, tout ce qui concerne les semi-conducteurs est connu pour être cyclique, de sorte que ces estimations peuvent changer. Mais pour le moment, les fondamentaux semblent prometteurs.

La société a publié ses résultats du deuxième trimestre le 2 août. Parmi les faits saillants :

• Les ventes ont augmenté de 21 % par rapport au trimestre de l’année précédente pour atteindre 692,5 millions de dollars, dépassant les estimations consensuelles, comme vous pouvez le voir en utilisant Les données sur les bénéfices de MarketBeat pour l’action.
• La marge brute ajustée s’est contractée de 160 points de base à 44,8 %, et la marge opérationnelle ajustée est restée essentiellement stable, à 26,4 %. Ce n’est pas le genre de nouvelle qui fait le bonheur des gros investisseurs.
• Le bénéfice de 1,00 $ par action a dépassé l’estimation consensuelle des analystes de 1,05 $ par action. Encore une fois, ce n’est pas quelque chose que les investisseurs aiment voir.
• Entegris a généré 110,9 millions de dollars de flux de trésorerie d’exploitation et détenait 2,7 milliards de dollars en trésorerie et équivalents.

Dans une déclaration accompagnant la publication des résultats, le PDG Bertrand Loy a déclaré : « La croissance des ventes et l’exécution opérationnelle ont de nouveau été très fortes au deuxième trimestre… Le BPA non-GAAP a été légèrement inférieur à nos attentes au deuxième trimestre, principalement en raison d’une importante baisse de quelques devises majeures par rapport au dollar américain. »

La société s’est orientée vers des ventes comprises entre 1 milliard de dollars et 1,04 milliard de dollars au cours du trimestre en cours, supérieur à l’estimation consensuelle de 811,2 millions de dollars.

Les actions d’Entegris ont dérapé de 3,79 % la semaine du rapport et ont chuté de 13,67 % en août.

Fizzling avec le marché

Dans l’ensemble, les fabricants d’équipements pour semi-conducteurs ont perdu du terrain parallèlement à l’ensemble du marché, une tentative de reprise ayant échoué à la mi-août.

Le dollar plus fort a affecté d’autres actions de cette industrie en plus d’Entegris. Par exemple, le plus grand fabricant d’équipements à semi-conducteurs, par capitalisation boursière, est basé aux Pays-Bas ASML Holding (NASDAQ : ASML).

Ce stock a diminué de 14,71% en août. Il a initialement progressé après son dernier rapport sur les bénéfices, le 20 juillet, mais a atteint son maximum alors que le marché au sens large trébuchait.

Cependant, les analystes identifient des problèmes spécifiques auxquels l’entreprise est confrontée. Le 29 août, Abhinav Davuluri de Morningstar a écrit : « Sur la base du récent renforcement du dollar américain par rapport à l’euro (les deux devises étant effectivement à parité), nous abaissons notre estimation de la juste valeur libellée en USD pour l’ASML à large bastille à 696 $ par action. à partir de 761 $ par action. »

Davuluri a ajouté qu’il maintenait l’estimation de la juste valeur en euros de 696 euros par action.

Les analystes ont une note « achat modéré » sur le titre, selon les données de MarketBeat. L’objectif de prix consensuel est de 777,43 $, une hausse potentielle de 62,80 %.

Les investisseurs chevronnés sont conscients que la fabrication de semi-conducteurs et les services connexes ont tendance à traverser des cycles d’expansion ou de récession. Cependant, comme dans la plupart des industries, il y a un élément de suivi du marché plus large qui a tendance à affecter les performances. Même si ces actions sont prometteuses pour l’avenir (et nous savons tous que le besoin de semi-conducteurs ne disparaîtra pas de notre vivant), c’est souvent une bonne idée d’attendre qu’une action prenne un certain élan à la hausse, plutôt que d’essayer d’attraper le couteau tombant proverbial.