Comment les challengers continentaux saisissent les opportunités alors que les investissements sud-africains en capital-risque perdent du terrain

Malgré le malaise de l’économie mondiale quant à la trajectoire de la croissance économique cette année, les investissements dans les startups africaines ont suivi une trajectoire incroyable au cours des six derniers mois. Les statistiques révèlent des histoires fascinantes sur les secteurs et les régions qui attirent le plus l’attention et les capitaux. Cependant, l’une des révélations les plus dramatiques est la façon dont l’Afrique du Sud a perdu du rythme et perd des investissements désormais canalisés vers de grands acteurs émergents comme le Nigeria, l’Égypte et le Kenya.

Considérez ce paragraphe révélateur de la newsletter continentale influente Substack Afrique : le gros problème publié le 6 juin. «Janvier 2022 a été le mois de janvier le plus fort [African] l’écosystème n’avait jamais vu, de même pour février, mars, avril et mai. Si vous ajoutez novembre et décembre 2021, l’Afrique est maintenant en grève record depuis 7 mois. Et la croissance en glissement annuel n’est pas du tout marginale : sauf en mai (+90 %), on parle d’au moins un doublement en valeur par rapport au même mois de l’année précédente.

Pourtant, ces gains sont loin d’être uniformément répartis avec quelques révélations surprenantes. Sur un an, entre janvier et mai, le Nigeria a enregistré une croissance de 154 % et le Kenya de 436 %, mais l’Afrique du Sud, autrefois la coqueluche technologique de l’Afrique, a connu une contraction de 30 % par rapport à la même période de l’année précédente.

Les raisons de ce déclin sont complexes et le tableau est plus nuancé qu’il n’y paraît à première vue. Les facteurs macroéconomiques et politiques sont au cœur de la répartition inégale, selon un investisseur providentiel et un gestionnaire de fonds en phase de démarrage Alexandra Fraser. Elle souligne le fait que des pays comme le Kenya et le Nigéria ont adopté une législation qui encourage les entrepreneurs en démarrage et l’ensemble de l’écosystème, éliminant ainsi de nombreux obstacles. Leur exemple a été suivi dans des endroits comme le Sénégal et la Tunisie, tandis que l’Afrique du Sud a été lente à mettre en place toute législation.

Bien qu’il s’agisse sans aucun doute d’un facteur énorme, les problèmes de l’Afrique du Sud vont au-delà de la simple législation. Félicitations Frost est partenaire de la société panafricaine de conseil en innovation et start-up Hybr Group. Il a expliqué que l’un des principaux défis auxquels l’Afrique du Sud est confrontée est la sortie des compétences. « Beaucoup de talents s’en vont », dit-il. «De nombreux fondateurs blancs déménagent aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Australie et y construisent leurs entreprises. Il n’y a aucun mécanisme pour soutenir les fondateurs noirs en Afrique du Sud, qui sont obligés d’essayer de s’organiser eux-mêmes. L’élévation et le renforcement des capacités sont nécessaires pour soutenir les jeunes fondateurs noirs, pas la façade. Nous devons façonner des talents forts pour les rendre structurellement plus compétitifs.

Une croissance réelle mais inégale

Comme Fraser, Qabaka a été témoin de première main de la croissance explosive dans le reste de l’Afrique. « Pour ceux d’entre nous qui sont là depuis un certain temps, ce n’est pas caché », dit-il. « Les écosystèmes qui étaient modérément actifs pendant longtemps sont maintenant soudainement suralimentés. Revenons à 2018, l’Égypte était loin d’être là où elle se trouve maintenant. Il y a eu un grand changement positif dans leur écosystème de croissance. Dans des pays comme le Ghana et l’Éthiopie, vous voyez la même chose. S’il est encore complexe d’y investir, la perception du marché quant à la valeur des talents a changé.

Fraser convient qu’il y a eu une croissance importante sur le continent mais précise qu’elle est encore très inégalement répartie. Elle dit qu’il y a eu une croissance à tous les niveaux. « Mais si vous êtes un entrepreneur et que vous créez une entreprise dans un secteur populaire comme la fintech au Kenya ou au Nigeria, ou encore plus étroitement à Nairobi ou à Lagos, alors vous avez beaucoup plus de chances d’attirer des investissements que vous ne le feriez en Zambie, par exemple. , ou même une ville secondaire dans l’un des plus grands marchés », dit-elle.

Cette opinion est confirmée par les statistiques. The Big Deal a rapporté début mai que les Big 4 de l’Afrique : le Kenya, le Nigeria, l’Égypte et l’Afrique du Sud ont levé 83 % de tous les financements et signé 78 % de toutes les transactions de plus d’un million de dollars depuis 2019, le Ghana occupant une cinquième position éloignée.

Ainsi, les problèmes structurels de l’Afrique du Sud signifient qu’elle pourrait un jour être dépassée par un pays plus petit mieux adapté à la croissance malgré ses propres défis et facteurs macroéconomiques qui ont un impact sur le sentiment. « Des choses comme les pannes de courant font la une des journaux à l’échelle internationale », déclare Fraser. « Ils amènent quiconque, en particulier un investisseur international, à se demander comment vous fonctionnez et comment vous allez être efficace. Les défis macro au-delà du domaine de la start-up pour résoudre le sentiment des investisseurs. Ils créent d’autres barrières à l’entrée où les entrepreneurs doivent dissiper toute perception que leurs start-ups ne peuvent pas fonctionner dans une capacité de travail.

Malgré tous les sentiments négatifs et les problèmes, Qabaka est toujours optimiste sur l’Afrique du Sud et a une sagesse durement acquise à partager autour de ces gros investissements continentaux.

« La maturité de SA devrait être attrayante », dit-il. « La réalité est qu’une fois que vous investissez quelque part comme le Nigeria, vous réalisez rapidement à quel point ces marchés sont difficiles. Vous ne pouvez pas simplement créer une entreprise basée sur la technologie, le cloud et la connaissance et simplement ignorer des facteurs externes tels que l’électricité, le coût d’Internet, la qualité de la connexion Internet et les compétences. Ces choses deviennent très rapidement des problèmes dès que l’investissement est terminé. Pour moi, l’Afrique du Sud offre toujours un joyau d’opportunité à quiconque sait ce qu’il fait, et une réduction par rapport à ce que cela coûterait dans un écosystème plus développé. Oui, nous avons des problèmes d’alimentation, mais ils ne sont pas aussi graves que partout ailleurs. Oui, nous avons des problèmes comme le coût des données, mais ces choses évoluent. Les gens aiment que les règles soient claires en Afrique du Sud. Ils ne sont pas idéaux, mais ce n’est pas comme si le gouvernement ici pouvait potentiellement nationaliser ou rapatrier des fonds. Nous sommes la plate-forme idéale pour le développement d’entreprises sur le continent pour tous ceux qui recherchent un bâtiment à forte croissance.

Un vent de changement

Un ralentissement mondial est sur toutes les lèvres et il n’y a aucun moyen que l’Afrique s’en sorte indemne. Un poste sur Blog du Fonds pour l’avenir de l’Afrique le dit clairement : « Le boom des valorisations de 2020/2021 a peut-être donné aux fondateurs l’impression que la collecte de fonds était une entreprise improvisée. Les valorisations élevées étaient considérées comme la norme et non comme l’exception. Moins de traction était exigée par les investisseurs et il était possible de lever des capitaux sur la base d’une idée et d’une équipe. Maintenant, avec une concurrence accrue entre qui et quoi devrait obtenir un financement, la tarification s’avérera un facteur décisif pour les investisseurs qui jouent sur le marché, car il n’y a plus d’argent facile à épargner.

Fraser est entièrement d’accord ici. « Un ralentissement global du financement s’annonce sur le continent. Les investisseurs sont beaucoup plus attentifs et reviennent aux premiers principes. Les entreprises dynamiques et les clients qui génèrent déjà des revenus et gèrent efficacement leurs coûts auront beaucoup plus de facilité au cours des prochains mois que ceux qui n’ont pas prouvé leur valeur.

La fintech est le secteur le plus peuplé de l’économie émergente, avec près d’un tiers des startups technologiques sud-africaines travaillant dans cet espace, mais de nouveaux secteurs comme la pharmacie et la biotechnologie attirent également beaucoup d’innovation.

Ainsi, alors que l’Afrique du Sud est confrontée à d’importants problèmes apparemment insolubles, elle possède toujours des avantages fondamentaux qui pourraient s’avérer décisifs, en particulier dans des secteurs comme la pharmacie et la biotechnologie où l’infrastructure existante du pays est déjà bien éprouvée. La Rapport sur l’écosystème des startups sud-africaines 2022 a trouvé de nombreux points positifs pour les start-ups du pays, signalant qu’en mai 2022, au moins 490 startups technologiques employaient plus de 11 000 personnes entre elles, et qu’au moins 357 d’entre elles avaient levé près d’un milliard de dollars de financement entre janvier 2015 et mai 2022 , un chiffre dépassé uniquement par le Nigeria au cours de la même période.

Ainsi, l’innovation est en plein essor sur tout le continent, ainsi que les investissements, comme le centre de recherche sur l’IA de Google au Ghana et le hub de Microsoft au Nigeria. En outre, la prochaine conférence Cop27 au Caire en novembre, une première pour l’Afrique, incite à se concentrer sur la croissance à long terme, comme les alternatives aux combustibles fossiles et les solutions vertes.