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Au fil des ans, j'ai été dans des situations où j'ai dû conseiller des entrepreneurs pour éviter une introduction en bourse j'ai également observé avec tristesse que certaines startups brillantes ont beaucoup perdu dans leur tentative d'entrer en bourse.
Devenir une société cotée en bourse s'accompagne souvent d'un prestige séduisant qui attire les entrepreneurs vers le concept. et bien que cela puisse effectivement être la clé d'une croissance exponentielle pour votre entreprise ce n'est pas quelque chose dans lequel se promener avec désinvolture.
Chaque décision commerciale nécessite une réflexion et des considérations approfondies, mais compte tenu des effets à long terme d'une introduction en bourse et de la rapidité avec laquelle elle change votre entreprise, elle nécessite un peu plus de réflexion et de sagesse. Voici quelques considérations à prendre en compte avant de vous lancer dans une introduction en bourse.
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Pouvez-vous vous permettre une introduction en bourse?
Le processus de mise en bourse peut être très gratifiant à long terme, mais à court terme, il est en fait coûteux et long. Une introduction en bourse est rarement achevée en moins d'un an et les coûts élevés ne deviennent apparents que lorsque vous êtes aux genoux.
Les processus de dépôt et de comptabilité de l'introduction en bourse varient à eux seuls entre 200 000 $ et un million de dollars. Lorsque vous prenez en compte le marketing, le pourcentage du souscripteur (banque d’investissement) et le coût de préparation de votre entreprise à fonctionner comme une société ouverte, entre autres, peu d’introductions en bourse sont réalisées sans que les dépenses ne dépassent au moins 25 millions de dollars. Cela ne prend toujours pas en compte les coûts différentiels liés au fait d’être public.
La question de l'argent est la première et la plus importante considération car elle est nécessaire pour démarrer le processus, le terminer et le soutenir, mais elle est aussi importante parce que c'est un test de maturité . La principale raison d'une introduction en bourse est de lever des capitaux pour l'expansion et de donner des liquidités à vos investisseurs, mais pour ce faire, vous devez d'abord prouver que vous êtes déjà financièrement stable en vous permettant une introduction en bourse.
Si vous constatez que votre l'entreprise peut en effet se permettre une introduction en bourse à partir de ses propres coffres, cela suggère que votre entreprise se développe à un rythme régulier ou rapide et que sa valorisation finale vous sera probablement favorable lorsque les actions seront rendues publiques. C'est une indication qu'une introduction en bourse peut être un excellent choix pour vous.
Le moment est-il opportun pour une introduction en bourse?
Si votre secteur dans son ensemble est en crise, ce n'est peut-être pas le bon moment pour être rendu public. Un marasme du secteur affectera à la fois votre évaluation et la confiance des investisseurs. De même, ce serait probablement le moment idéal pour rendre publiques si vos finances sont parfaites et que votre secteur est en plein essor. Prenons l'exemple de l'industrie de la santé.
En 2020, en raison de la pandémie, le secteur de la santé était un chef de file de l'industrie en termes de startups. Il y avait des startups dans tous les domaines médicaux et même des industries adjacentes, comme l'industrie du cannabis, ont connu des explosions massives, ce qui a conduit un certain nombre d'entre elles à exécuter des introductions en bourse réussies .
L'exemple le plus éloquent d'une entreprise introduite en bourse au bon moment est Cybin, une entreprise canadienne de soins de santé mentale. Cybin est devenue publique en 2020 en levant 88 millions de dollars canadiens, même si elle n'a été lancée qu'en 2018, un délai considérablement court pour la plupart des entreprises.
Cependant, la pertinence et la révolution de leur solution pour la santé mentale dans une année où les problèmes de santé mentale étaient à un niveau record en raison de la pandémie ont été un facteur important qui a contribué à rendre publique si rapidement.
Le timing est une clé vitale pour rendre public, ignorer cela serait à vos risques et périls. Vous devriez toujours avoir cela au fond de votre esprit; toute la direction de votre industrie est pertinente pour le succès de votre introduction en bourse.
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Avez-vous la bonne équipe de direction en place?
En 2019, WeWork a dû reporter sa première tentative d'introduction en bourse parce que sa valorisation exagérée d'elle-même s'est retournée contre lui. Cela a été déclenché par la prise de conscience que le directeur général était une source de préoccupation pour les investisseurs depuis un certain temps.
Sa dette a été jugée «en difficulté» et sa responsabilité envers les propriétaires fonciers dépassait 47 milliards de dollars. Apparemment, les injections de capital-risque dans l'entreprise avaient été gaspillées et une introduction en bourse n'avait été recherchée que comme un nouveau programme d'investissement, semblable à ce qui s'était produit avec Enron il y a quelques années. Enron avait autrefois été nommée «l’entreprise la plus innovante de l’Amérique» par le magazine Fortune.
N'importe quel nombre d'entrepreneurs peut jouer le rôle de «co-fondateur» dans une entreprise privée, mais entrer en bourse est un jeu de balle totalement différent. Votre équipe de direction et votre conseil d'administration sont exposés à un examen et à une opinion publique accrus. À l'ère de Twitter, cela peut affecter le succès de votre introduction en bourse et la valorisation de votre entreprise.
Il est pertinent que vous mettiez en place une équipe de premier plan dans votre C-suite et même dans toute votre entreprise avant d'envisager une introduction en bourse.
Avez-vous une expérience de société ouverte dans votre C-suite? Quel est le bilan commercial de votre équipe de direction? À quoi ressemble le casier judiciaire? Ces questions doivent recevoir une réponse positive avant d'envisager de devenir public.
Thomas Farey, ancien président du NYSE, suggère également que les entreprises privées devraient constituer une équipe de relations avec les investisseurs (RI) et augmenter leur personnel comptable et financier avant d'envisager une introduction en bourse. Votre équipe est extrêmement critique dans le processus, où elle peut faire ou gâcher votre introduction en bourse.
Dans quelle mesure vos finances sont-elles prévisibles?
Chaque entreprise connaît des moments forts, moyens et difficiles, mais votre capacité à prédire avec précision vos performances financières et à atteindre vos objectifs financiers sur une période de temps considérable imprègne votre entreprise avec un indice pertinent nécessaire pour une introduction en bourse; prévisibilité.
Les investisseurs exigent un risque limité avant d'investir et c'est pourquoi une introduction en bourse exigerait une divulgation approfondie de vos dossiers financiers. Pour qu'une introduction en bourse réussisse, votre entreprise doit avoir prouvé au fil du temps qu'elle peut prédire sa croissance financière. Par conséquent, un objectif que vous devez avoir en tant qu'entreprise privée est de développer des fonctions de budgétisation et de prévision précises.
Une introduction en bourse dépend de la marge de manœuvre dont votre entreprise dispose encore pour se développer et de la taille de votre marché. Les investisseurs s'attendent à ce que leurs actions prennent de la valeur et ne progressent pas lentement. Des prévisions précises montrent que vous êtes en phase avec votre réalité en tant qu'entreprise.
La capacité de répondre ou de dépasser vos attentes en matière de croissance crée un enthousiasme très sain autour de votre entreprise lors de son introduction en bourse.
Si votre entreprise privée se porte bien, vous n'aurez peut-être même pas besoin d'une introduction en bourse. Le prestige a un prix. Cependant, si vous cherchez à faire des expansions raisonnables, à investir dans la R&D ou à élargir vos marchés, une introduction en bourse peut être un excellent choix, mais seulement si cela fonctionne.
Le fait de devenir public peut vous faire grandir ou vous exposer, et tout dépend du travail que vous avez fait en privé avant de devenir public.
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