3 vérités et 1 mensonge sur les SPAC

Avril
14, 2021

4 min de lecture

Les opinions exprimées par les contributeurs de Entrepreneur sont les leurs.

Alors que les entreprises recherchent des alternatives au processus souvent long IPO la popularité des SPAC a grimpé en flèche. Leur rapidité et leurs options flexibles les rendent attrayantes pour les entrepreneurs, tandis que leur potentiel d'appréciation à un moment où l'univers des entreprises publiques a diminué de moitié a attiré d'innombrables investisseurs et fondateurs SPAC qui veulent une part du succès. [19659005] Mais avec tout le battage médiatique entourant les SPAC, de nombreux entrepreneurs se demandent: les SPAC sont-ils tout ce qu'ils prétendent être?

Qu'est-ce qu'une SPAC?

Une SPAC, ou Special Purpose Acquisition Company (historiquement appelée société de chèques en blanc), est une société cotée en bourse créée uniquement pour acquérir une autre société. Étant donné que le SPAC est déjà public, lorsque le SPAC achète la société cible, la société cible devient également publique. Cela permet à cette entreprise de devenir publique sans passer par le processus d'introduction en bourse traditionnel.

Vérité 1: les SPAC sont plus simples que les introductions en bourse traditionnelles

Les SPAC offrent aux entrepreneurs un chemin beaucoup plus rapide vers une introduction en bourse, avec une plus grande flexibilité qu'une introduction en bourse classique. Étant donné que l’introduction en bourse par le biais d’un SPAC est une fusion, la société cible n’a pas à faire de tournée de présentation pour encourager les investisseurs ou à négocier avec des dizaines de parties; la SPAC a déjà levé des fonds avant de s'engager avec la société cible. Les seules négociations ont lieu entre les fondateurs et la SPAC.

Cela signifie qu'une grande partie de ce processus peut être effectuée en ligne, ce qui est un énorme bonus en cas de pandémie.

Vérité 2: les accords avec la SPAC peuvent inclure des indications prospectives

Dans une introduction en bourse traditionnelle, seules les données financières historiques sont divulguées, ce qui signifie que les évaluations sont rétrospectives. Vos futurs plans, produits et projections ne peuvent pas être discutés. Les entrepreneurs qui dirigent des entreprises avec des idées ambitieuses ne sont pas reconnus pour leur destination, mais uniquement là où ils se trouvent aujourd'hui.

Mais avec un SPAC, il n'y a pas de règles contre le guidage avancé. Comme dans le cas des financements privés, si votre entreprise a un travail passionnant dans le pipeline, vous pouvez obtenir un crédit pour ces plans dans les négociations SPAC. Ceci est idéal pour les entreprises prometteuses qui seraient autrement gravement sous-évaluées lors d'une introduction en bourse traditionnelle, mais qui risque également de conduire à des excès spéculatifs si les évaluations sont trop fondées sur l'avenir.

Vérité 3: Il y a beaucoup de SPAC à choisir. from

Il y a actuellement 300+ SPAC basés aux États-Unis parmi lesquels choisir. Plus de 200 nouveaux SPAC ont été introduits en bourse rien qu'en 2020, représentant plus de 64 milliards de dollars de financement – presque autant que toutes les introductions en bourse de l'année dernière combinées. Il s'agit d'une énorme quantité de capital qui attend d'être déployée.

Mais les SPAC ne sont pas une solution parfaite à tous les problèmes auxquels les entrepreneurs sont confrontés.

Le mensonge: les SPAC sont la voie de l’avenir

Malheureusement, je ne pense pas qu’ils le soient. La facilité qui rend les SPAC si attrayants sera également leur chute. Dans un effort pour gagner plus d'argent, les SPAC chercheront à acquérir autant d'entreprises que possible. Naturellement, cela inclura les entreprises qui ne devraient pas entrer en bourse. Les SPAC perdront vraisemblablement leur crédibilité, les poussant à l'écart en tant que méthode pour les entreprises d'entrer en bourse.

Cela devient d'autant plus probable que de plus en plus de gens créent leur propre SPAC, y compris des joueurs non conventionnels tels que Shaquille O’Neal et l'ancien président de la Chambre Paul Ryan . Tout le monde veut profiter des SPAC. Et ce niveau de demande n’est pas durable pour toujours.

Comment savoir si un SPAC est le bon choix

En fin de compte, le but de travailler avec un SPAC est de devenir une entreprise publique. Avant de prendre un SPAC sur leur argumentaire de vente, vous devez vous demander: sommes-nous prêts à être une entreprise publique? Nos finances sont-elles prêtes? Pouvons-nous nous conformer à toutes les exigences liées au fait d'être public? Comme pour tout accord de financement, vous devez vous assurer que vous pouvez respecter les engagements que vous prenez. Calculez chaque scénario – serez-vous en mesure de gagner de l'argent pour vos investisseurs et de répondre aux attentes de performance?

Les SPAC ne résoudront pas les problèmes existants avec votre entreprise. Si votre entreprise n’est pas prête pour une introduction en bourse, elle n’est pas prête pour un SPAC. Réfléchissez bien à vos options avant de vous lancer tête baissée dans un accord SPAC.

C'est finalement à vous

Les SPAC peuvent être une excellente opportunité pour les entrepreneurs qui ne veulent pas passer par le processus d'introduction en bourse traditionnel. Ils offrent une plus grande flexibilité, un guidage avancé et une configuration plus simple qui répond aux besoins de nombreuses entreprises. Que vous choisissiez un SPAC ou une introduction en bourse traditionnelle, n'oubliez pas que le chemin importe moins que le résultat. Vous aurez une entreprise publique de toute façon. La vraie question est: êtes-vous prêt pour cela?