Même si vous ne prévoyez pas d'introduction en bourse, vous devriez diriger votre entreprise comme une société publique

20 juin 2018

5 min de lecture

Les opinions exprimées par les entrepreneurs sont les leurs.

En 2017, 1624 introductions en bourse initiales (de Roku à Veritone) ont permis de lever 188,8 milliards de dollars, en hausse de 40% par rapport aux capitaux levés lors de la déprime 2016. , d'après EY . Cela a fait l'année dernière le plus fort depuis 2007, quand 338,4 milliards de dollars ont été recueillis. L'activité peut dépasser ce niveau cette année alors que Spotify, Dropbox et d'autres se jettent à l'eau

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Bien sûr Les IPO attirent beaucoup l'attention, seulement environ 20% des startups technologiques deviennent publiques alors que 80% sont achetées par d'autres sociétés publiques, selon Ted Smith co-fondateur de Union Square Advisors. Que le fondateur et les investisseurs choisissent de rendre public ou de sortir par le biais d'une acquisition, ou trouvent la liquidité ailleurs pour rester privé, l'amélioration de la préparation IPO peut aider à renforcer la valorisation d'une entreprise.

règle simple: Dirigez votre entreprise comme une entreprise publique avant que vous ayez besoin de.

Cela importe même si vous n'êtes pas sur le chemin de l'introduction en bourse, en suivant ce livre aidera toute entreprise privée à se boutonner et à augmenter la traction. Commençons par mettre l'accent sur cinq domaines critiques:

Advisors

Le passage de la start-up à l'entreprise établie avec des revenus significatifs et un grand nombre d'employés nécessite des procédures de gouvernance et de conformité rigoureuses. Ce processus peut être aidé en retenant des conseillers topnotch, tels que les banquiers d'affaires, les comptables et les conseillers juridiques, qui apporteront des connaissances en matière de valeurs mobilières et de rapports financiers des sociétés publiques qui seront inestimables pour la direction préparant une introduction en bourse. un acquéreur. Les conseillers devront travailler en étroite collaboration avec un directeur financier expérimenté, un contrôleur et une équipe financière, l'embauche d'un directeur financier chevronné est donc une grande partie de ce processus

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Financials

Les résultats trimestriels de déclaration comme une entreprise publique prend la discipline. Les entreprises ont besoin d'établir des contrôles financiers, de comptabiliser correctement leurs revenus et de se préparer à la rigueur de choses telles que les conférences téléphoniques trimestrielles avec les analystes. La pratique rend parfait et peut faciliter le processus de rendre public. Uber, par exemple, a récemment choisi de publier des informations financières sélectionnées pour les investisseurs et le public et tient maintenant des appels de revenus trimestriels même s'il reste privé.

Comme les problèmes avec les états financiers vérifiés sont cause la plus fréquente des retards dans le processus d'introduction en bourse, plus tôt une entreprise mettra ses finances en forme, plus le processus d'introduction en bourse sera facile. Les vérifications peuvent mettre en évidence à l'avance les problèmes susceptibles de retarder une introduction en bourse, comme la comptabilisation des produits ou la comptabilisation des acquisitions, qui pourraient être résolus avant le début du processus officiel de la SEC pour une introduction en bourse. Acquisition: Ce que vous pouvez apprendre de Snap et des stratégies de sortie divergentes d'Instagram

Board

Les conseils de démarrage sont généralement constitués de fondateurs et de capital-risqueurs – une bonne combinaison pour la construction, la tarification et commercialisant un produit ou service à un stade précoce. Cependant, à mesure que l'entreprise mûrit, le conseil a besoin de directeurs indépendants et d'anciens combattants ayant d'autres domaines d'expertise, qu'il s'agisse de gouvernance, de création d'une culture de conformité ou de connaissances en matière de réglementation. Recruter de bons directeurs et bien les intégrer avec l'équipe existante du conseil d'administration et de la direction prend du temps et ne devrait pas être laissé à la dernière minute. Au moins un membre du conseil devrait avoir une expérience significative du comité d'audit des sociétés publiques pour guider l'équipe du CFO avant une introduction en bourse, et la plupart des sociétés chercheront à avoir une majorité d'administrateurs indépendants au moment d'une introduction en bourse. 19659011] Les startups opèrent souvent pendant une période prolongée en mode furtif, évitant ainsi un examen public. Ce n'est pas une stratégie viable pour toute entreprise travaillant vers une introduction en bourse, dans l'espoir d'attirer des offres de rachat ou d'acquérir des clients supplémentaires. Bien que les dirigeants devraient éviter de parler des aspirations des OPA, ils auront besoin d'un processus formel pour des communications régulières avec le public et la communauté des investisseurs sur les réalisations de l'entreprise et pour élaborer leur propre récit pour leur entreprise. Le cabinet aura besoin de tout, d'un processus d'examen pour les communiqués de presse à une politique d'entreprise sur l'utilisation des médias sociaux et un processus pour s'assurer que rien sur le site Web de l'entreprise ne fait des allégations non fondées.

Façons de mener votre entreprise à une sortie réussie

Compensation

La plupart des startups attirent des employés avec une combinaison de modeste rémunération et des options d'actions attrayantes. Cependant, à mesure qu'une entreprise mûrit, sa structure de rémunération devrait évoluer. La rémunération devrait équilibrer la nécessité de retenir et d'attirer les meilleurs talents sans embaucher des recrues précoces qui ne sont peut-être pas parfaitement adaptées aux dernières étapes de la croissance. En outre, de nombreuses entreprises privées en phase finale se disputent des talents contre des entreprises publiques, dont la rémunération en actions est généralement plus transparente.

Avocats de Lowenstein Sandler LLP écrivent en Forbes Client Orrick) et Quora ont facilité le maintien des options d'achat d'actions après le départ pour un nouvel emploi en supprimant la période d'exercice de 90 jours après le départ et en permettant au personnel de départ de détenir des options d'achat d'actions pendant sept ans. Considéré comme un mouvement peu orthodoxe à l'époque, cela peut effectivement attirer des talents et embaucher du personnel plus expérimenté, tout en permettant aux employés à long terme qui évoluent dans un environnement de démarrage de se lancer dans de nouvelles aventures tout en conservant leur capital.

Aujourd'hui, les startups en phase terminale ont un certain nombre de choix pour une sortie financière lucrative, y compris une introduction en bourse, une acquisition ou rester privé avec l'aide d'une injection de capital. Quel que soit le choix d'un chef de la direction et de son conseil d'administration, chaque résultat est aidé en stimulant la préparation à l'introduction en bourse et en améliorant la gouvernance d'entreprise.