3 Dow Laggards prêts pour un retour en seconde période

En 2022, le Dow Jones-30 les habitants du sous-sol sont un groupe d’entreprises qui traînent généralement dans le grenier.

À l’inverse, les leaders de l’indice de référence largement suivi comprennent des noms qui ont eu du mal à trouver leur place au début de la décennie. Chevrons le lien avec la hausse des prix du pétrole et les valorisations bon marché des actions défensives de la santé Merck et Amgen font de ces actions les chevaux de tête du Dow Jones à l’approche du second semestre.

En queue de peloton se trouvent trois des quatre noms cycliques de consommation de l’indice (avec le moins sensible à l’économie McDonalds le quatrième). Ce n’est pas une coïncidence si ce sont les retardataires du Dow Jones à un moment où l’inflation a fait chuter le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan à un niveau record.

Et avec le marché de plus en plus préparé à une récession au milieu d’une campagne agressive de hausse des taux de la Fed, les choses ne peuvent apparemment qu’empirer pour le secteur de la consommation discrétionnaire. Peut être pas.

Alors que les cours des actions sont déprimés et que la rue voit de meilleures perspectives en 2023 et au-delà, un revirement s’annonce pour ces trois retardataires inhabituels du Dow.

L’action Walt Disney rebondira-t-elle ?

La Walt Disney Company (NYSE : DIS) est le fourgon de queue du Dow avec un rendement négatif de 38 % depuis le début de l’année. Le cours de son action a été réduit de moitié par rapport au sommet record de l’an dernier en raison d’un mélange de préoccupations qui, bien que valables, ne sont pas proportionnées à l’ampleur de la vente massive.

Alors que les investissements croissants dans le contenu original entraîneront une augmentation des coûts de production et de programmation des médias, ils amélioreront finalement la position concurrentielle de Disney dans l’espace ultra-compétitif du streaming. Avec une vague de nouveaux entrants sur le marché et Netflix montrant des signes de vulnérabilité, c’est maintenant pour les entreprises de divertissement numérique à dépenser. La concentration urgente de Disney sur sa chaîne de vente directe aux consommateurs sera finalement bien fondée et conduira à des gains continus d’abonnés et de parts de marché.

Dans le secteur des parcs à thème, une grande partie de l’inquiétude concerne les nouvelles fermetures en Chine, où les restrictions sont désormais assouplies. Certaines parties de l’opération de Shanghai ont rouvert et, à moins d’un autre revers, l’actif clé sera bientôt de retour en plein essor. Pendant ce temps, les tendances de trafic dans les parcs nord-américains de Disney sont à la hausse.

Pourtant, c’est Disney + qui est la plus grande opportunité de croissance de l’entreprise, et celle qui est sous-estimée malgré une série d’ajouts d’abonnés stellaires (par rapport aux pertes d’abonnés chez Netflix). Alors que la prise de bec avec le gouvernement de Floride et d’autres pressions à court terme s’estompent, les investisseurs se rendront compte que le P/E 2023 de Disney de 17x est « une petite valorisation après tout ».

Nike Stock est-il un achat à long terme ?

NIKE, Inc. (NYSE : NON) est en baisse de 34% cette année et le deuxième pire interprète du Dow Jones. Il est sur le point de clôturer en baisse pour le septième mois consécutif, ce qui ne s’était pas produit depuis 2016. Notez qu’environ cinq ans après la crise de 2016, le titre a triplé.

Il n’est pas déraisonnable de penser que l’histoire peut se répéter et que Nike sera une action à 300 dollars d’ici 2027. Mais cela devra être une étape à la fois pour le roi mondial des baskets. La direction doit d’abord travailler chaîne d’approvisionnement les perturbations et la faiblesse du très important marché de la Grande Chine. Il doit également prouver que l’augmentation des dépenses pour ses capacités numériques et ses activités DTC est fructueuse.

Alors que Nike continue d’établir un lien plus direct avec sa clientèle passionnée, les résultats financiers devraient suivre. Il n’y a pas de problèmes de demande à voir ici et la capacité de l’entreprise à augmenter les prix dans un environnement inflationniste devrait lui permettre de traverser un ralentissement économique.

Ainsi, alors que le marché se concentre sur une croissance des bénéfices inhabituellement faible au cours de l’exercice en cours, un aperçu de ce qui nous attend suggère qu’un retour de Nike est en cours. Wall Street prévoit une croissance du BPA de 21 % au cours de l’exercice 2023. Cela pourrait très bien ouvrir la voie à une autre course haussière pluriannuelle.

Le stock de Home Depot se redressera-t-il au second semestre ?

Après avoir affiché de gros gains au cours de chacune des trois dernières années, Home Depot, Inc. (NYSE : HD) est en baisse de 32% en 2022. Le recul était inévitable étant donné qu’une grande partie de l’ascension était due à l’environnement de demande inhabituel déclenché par les rénovations domiciliaires pandémiques. Les actions du détaillant de rénovation domiciliaire ont également été ralenties par la hausse des coûts de transport et des salaires, en plus des craintes que des taux d’intérêt plus élevés refroidissent un marché du logement en ébullition.

Oui, l’activité de réparation et de rénovation domiciliaire devrait ralentir pendant une période de contraction. Il en va de même pour l’activité de construction de maisons et, par conséquent, la demande de bois d’œuvre, d’outils, de peinture et d’appareils électroménagers. Une récession n’est pas idéale pour un détaillant qui compte plus de 2 000 emplacements physiques.

Au-delà du ralentissement à court terme, il existe des tendances séculaires sous-jacentes qui soutiennent croissance à long terme. Selon la Federal Home Loan Mortgage Corporation, environ la moitié des maisons unifamiliales américaines ont été construites avant 1980. Cela signifie que malgré l’hyper activité de rénovation des deux dernières années, il reste encore beaucoup de travaux de rénovation à venir. Dans le même temps, plus d’une décennie de sous-construction a conduit Home Depot à estimer que la pénurie d’approvisionnement en maisons pourrait nécessiter cinq ans de construction de maisons pour y remédier.

Combinez ces deux forces avec les millions de Millennials et de Gen Zers désireux d’acheter une maison et les perspectives à long terme restent solides pour l’industrie de la rénovation domiciliaire. Avec un P/E de 18 fois inférieur de 20 % à sa moyenne sur cinq ans, acheter des actions Home Depot ici serait une décision constructive.