ZM) Commencer à toucher le fond ?

Il s’est passé quelque chose d’intéressant avec les actions du stock de technologie de conférence téléphonique Zoom Video (NASDAQ : ZM) ces dernières semaines. Depuis la mi-mai, leurs actions ont bondi de plus de 10 %, tandis que l’indice Nasdaq, riche en technologies, a à peine réussi à rester stable. En effet, ce n’est que vendredi dernier que ce dernier a atteint de nouveaux creux alors que la vente actuelle à l’échelle du marché continue de s’accélérer, tandis que le plus récent creux de Zoom a été étiqueté le 12 mai.

Il est important de souligner cependant qu’une fois que nous avons dépassé la chronologie des deux dernières semaines, la divergence se termine assez rapidement. Alors que le Nasdaq a connu l’un des pires 5 premiers mois d’une année jamais enregistrés et qu’il est en baisse de 30 %, Zoom Video est en baisse de 85 % par rapport au sommet historique de 2020. Mais y a-t-il des raisons de penser que la propagation ne s’élargira pas et y a-t-il des signes d’une enchère qui commence à grimper dans Zoom ? Nous allons jeter un coup d’oeil.

Des revenus décents

Pour commencer, les résultats fiscaux du premier trimestre de la société, publiés à la fin de la séance de lundi, ont donné matière à réflexion aux investisseurs. Le BPA était en avance sur le consensus tandis que les revenus étaient également plus élevés que prévu et en hausse de 12 % sur l’année. Parmi les autres faits saillants, citons le nombre de clients contribuant pour plus de 100 000 $ au chiffre d’affaires des 12 derniers mois, qui a augmenté de 46 % d’une année sur l’autre, tandis que le taux d’expansion net en dollars sur les 12 derniers mois de clients d’entreprise était de 123 %.

Le fondateur et PDG de Zoom, Eric Yuan, s’est exprimé avec optimisme sur le rapport. « Au premier trimestre, nous avons lancé Zoom Contact Center, Zoom Whiteboard et Zoom IQ for Sales, démontrant ainsi notre concentration continue sur l’amélioration de l’expérience client et la promotion du travail hybride. Nous pensons que ces solutions innovantes élargiront davantage nos opportunités de marché pour une croissance et une expansion futures avec nos clients », a-t-il déclaré.

En plus du côté innovant de l’entreprise, il a souligné les résultats financiers, affirmant que « nous avons généré des revenus de plus d’un milliard de dollars grâce au succès continu d’Enterprise, Zoom Rooms et Zoom Phone, qui ont atteint 3 millions de sièges au cours du trimestre. Nous avons également maintenu une rentabilité et des flux de trésorerie solides, dont 17% de marge opérationnelle GAAP, environ 37% de marge opérationnelle non-GAAP, environ 49% de marge de trésorerie opérationnelle et plus de 46% de marge de flux de trésorerie disponible ajustée.

Peut-être la plus grande surpriseet probablement la principale raison de la forte offre, était l’avance orientation donnée par Yuan et son équipe de direction. Le chiffre d’affaires total pour le deuxième trimestre devrait se situer entre 1,115 milliard de dollars et 1,120 milliard de dollars, contre un consensus de 1,11 milliard de dollars. Le BPA dilué non conforme aux PCGR devrait se situer entre 0,90 $ et 0,92 $ par rapport au consensus précédent de 0,87 $. Pour tous les détenteurs de sacs, ou peut-être plus optimistes pour tous ceux qui envisagent de s’impliquer ici, cela pourrait être le signal que nous attendions. Après avoir été battu sans relâche pendant 18 mois, tout en devenant une affiche de l’après-pandémie sauter dans les stocks, Zoom pourrait être au bord d’un rallye de reprise. Personne ne suggère qu’ils reviennent bientôt à 400 $ par action, mais il y a peut-être une réalité à court terme qui les fait négocier dans les trois chiffres confortables.

Être impliqué

Mais acheteurs méfiez-vous. Les équipes de Coatue Management, Citi et Piper Sandler ont toutes soit réduit leur objectif de cours, soit baissé leur note sur le titre ces dernières semaines. Les taureaux pourraient appeler cela la capitulation finale sur laquelle nous reviendrons dans les mois à venir, et ils pourraient en fait ne pas avoir tout à fait tort. En réalité, combien d’inconvénients supplémentaires peuvent être évalués dans les actions Zoom ? Ils génèrent plus d’un milliard de dollars de revenus chaque trimestre, ont atteint la reconnaissance universelle de la marque et ont soudainement un ratio cours / bénéfice de 20. Peu de gens pourraient appeler leurs actions chères ici, d’autant plus qu’ils sont maintenant de retour à leur niveaux pré-pandémiques.

Les actions ont été durement touchées par la hausse des taux d’intérêt dans laquelle elles se trouvent, et les investisseurs n’ont pas été aussi réticents à payer pour croissance à plus long terme histoires depuis de nombreuses années. Mais il y a un avenir devant Zoom, et à un moment donné, vous devez penser que leur fortune va se retourner. Mis à part octobre dernier, ils ont connu 11 mois rouges d’affilée, mais ils surperforment actuellement le marché au sens large ces dernières semaines. Voyons ce qui se passe alors que nous nous dirigeons vers l’été.