Vous pensez avoir besoin de millions pour acheter une entreprise? Attention à nouveau.

La plupart des gens supposent que pour réussir capital-investissementvous devez d’abord collecter un fonds de plusieurs millions de dollars. Mais que se passe-t-il si vous pouviez retourner ce script?

Une nouvelle génération de transacteurs fait exactement cela, acquérir et en croissance des entreprises sans fonds d’EP traditionnel. Ce modèle « sponsor sans fonds » n’est pas seulement une solution de contournement pour ceux qui ne peuvent pas lever de capital. Il est devenu l’un des voies les plus agiles et conviviales pour la création de richesse à long terme.

Si vous êtes fondateur, opérateur ou investisseur émergent, voici comment vous pouvez évoluer comme une société de capital-investissement sans jamais collecter de fonds.

En rapport: 10 facteurs à considérer lors de la réalisation d’une acquisition

Qu’est-ce qu’un sponsor sans fonds?

Un sponsor sans fonds (également connu comme un sponsor indépendant) est quelqu’un qui s’approvisionne, négocie et structure un acquisition d’entreprise sans avoir des capitaux pré-engagés des investisseurs. Au lieu de cela, ils augmentent les capitaux propres sur un deal-par-deal base.

En termes simples, vous trouvez une bonne entreprise à acheter, verrouiller les termes avec le vendeur, puis faire venir des investisseurs et des prêteurs pour financer l’accord.

Ce modèle a explosé en popularité, en particulier pour les offres sur le marché intermédiaire inférieur (les entreprises avec 1 million de dollars à 10 millions de dollars EBITDA), où les évaluations sont plus faibles, les vendeurs sont plus flexibles et les fonds plus importants ne jouent généralement pas.

Vous voulez explorer les offres en direct? Des plateformes comme Axial et Microacquire offrent un flux de transactions vérifié aux acheteurs.

Pourquoi Fundless est le nouveau fonds intelligent

Cette stratégie offre des avantages uniques:

• Pas de piscine aveugle: Les investisseurs engagent des capitaux dans des accords spécifiques qu’ils aiment.

• Plus rapide à lancer: Vous n’avez pas besoin d’un anal bonne affaire.

• Alignement avec les investisseurs: Les bailleurs de fonds obtiennent une transparence et un contrôle au niveau de l’accord.

• Haut-avant pour vous: Les sponsors sans fonds gagnent généralement 10% à 30% des bénéfices (une «promotion»), ainsi que des frais d’acquisition et de gestion.

Il n’est pas surprenant que même le GPS expérimenté se déplace vers ce modèle. Cela leur permet de rester maigre, de se concentrer sur l’exécution et de renforcer la confiance avec les investisseurs une victoire à la fois.

Anatomie d’un rachat sans fonds

Décomposons une structure de base:

Une fois l’accord conclu, vous (en tant que sponsor) dirige la stratégie, supervisez les opérations et alignez les incitations avec vos investisseurs. Vous gagnez votre avantage par Création de valeurpas en facturant des frais de gestion annuels comme un fonds.

Les prêts SBA sont un outil commun ici, en particulier le programme de prêt 7 (a), qui vous permet d’emprunter jusqu’à 5 millions de dollars avec aussi peu que 10%.

En rapport: Un guide du débutant du capital-investissement

Qui sont les investisseurs?

Les sponsors sans fonds remontent généralement des capitaux à partir de:

• Familiaux qui veulent une propriété directe dans les entreprises d’exploitation

• Individus à haute nette (HNWIS) qui préfèrent les transactions de flux de trésorerie aux paris VC spéculatifs

• Anciens opérateurs à la recherche de revenu passif et exposition aux actions

• Crédits privés et entreprises PE à petite capitalisation ouvert aux co-investissements

Un grand plus: ces investisseurs sont souvent plus collaboratifs et flexibles que les LP institutionnels. Mais vous devez être prêt à leur montrer un plan clair pour la création de valeur et la protection à la baisse.

Qu’est-ce qui fait que cela fonctionne?

Voici quatre facteurs qui séparent les sponsors sans fonds réussis des autres:

1. Sourcing implacable: Vous devrez regarder 50-100 entreprises pour en trouver une qui mérite d’être poursuivie. Construisez des relations avec les courtiers, lancez des campagnes de sensibilisation à froid et utilisez vos informations sur l’industrie pour trouver des joyaux négligés.

2. Deal De-Risking: Valider le financement tôt. Investisseurs en cercle doux. Confirmez que les attentes du vendeur sont réalistes avant d’aller en profondeur.

3. Playbook opérationnel: Vous n’êtes pas seulement un acheteur, vous êtes un constructeur. Avoir un plan de 100 jours après la fermeture. Sacherez comment augmenter les revenus, améliorer les marges ou professionnaliser l’équipe.

4. Système reproductible: Votre premier accord est votre bilan. Documenter tout. Traitez chaque étape – l’externalisation, la diligence et Communications des investisseurs – comme modèle pour votre prochaine acquisition.

Pièges communs à éviter

Bien que le modèle sans fonds soit accessible, ce n’est pas facile. Voici quelques erreurs courantes à contourner:

• Surévaluer l’accord: Ne tombez pas amoureux d’une entreprise qui ne fait pas cuire. Gardez la discipline sur les conditions de prix et de dette.

• Sous-estimation des opérations: L’achat est une chose, Gérer une entreprise (ou gérer une équipe qui le fait) est un tout autre défi.

• Faible alignement des investisseurs: Choisissez des partenaires actions qui sont patients, alignés sur votre vision et à l’aise avec les risques inhérents.

N’oubliez pas: la collecte de fonds par accord concerne la confiance et la clarté. Si vous communiquez clairement et prenez des résultats, le capital suivra.

En rapport: Ce que vous devez savoir pour acheter la bonne entreprise et acquérir votre empire

Quand (et si) pour collecter un fonds

De nombreux sponsors finissent par recueillir des fonds, mais pas toujours.

Ne lever un fonds que lorsque:

• Vous avez conclu quelques offres réussies

• Vous êtes goulot d’étranglement par capital, pas de flux

• Votre LPS le demande

• Vous êtes prêt pour l’administrateur, la conformité et les attentes des investisseurs qui l’accompagnent

Sinon, rester sans fonds vous donne de la flexibilité et du contrôle. Vous pouvez évoluer à votre rythme et même construire un portefeuille d’entreprises qui coulent en espèces avant de lever un dollar de capital engagé.

Vous n’avez pas besoin d’un fonds de 100 millions de dollars pour construire la richesse via le capital-investissement.

Vous avez besoin beaucoup de choses, le bons partenaires et une stratégie claire pour créer de la valeur. Les rachats sans fonds sont la version entrepreneuriale de PE – Scrappy, ciblé et aligné.

Dans l’économie d’aujourd’hui, où le capital est prudent et l’exécution est plus importante que jamais, c’est peut-être la stratégie la plus intelligente de toutes.