Voici les 3 scénarios possibles selon les analystes

Octobre
29, 2020

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Cette histoire est apparue à l'origine le Alto Nivel

Quelques jours avant les élections du 3 novembre aux États-Unis, les marchés voient trois résultats possibles que les élections partira et les conséquences qu'ils auraient sur la politique et l'économie du pays le plus puissant du monde.

Bien que l'accent soit mis sur la question de savoir si le candidat démocrate, Joe Biden, sera en mesure de prendre la tête de la Maison Blanche ou si Donald Trump restera son locataire pendant quatre ans de plus, 11 gouverneurs d'État, 34 sénateurs et toute la Chambre des représentants seront également élus.

Selon une analyse que Natixis a donnée aux médias latino-américains cette semaine, voici les trois scénarios envisagés par les marchés et leurs conséquences.

Scénario 1. Une "vague bleue"

En cela, Joe Biden remporte la présidence des États-Unis et le parti démocrate maintient la majorité à la Chambre des représentants et conquiert celle du Sénat. Ce scénario est le plus plausible pour les investisseurs, selon les derniers sondages, qui donnent à Biden un large avantage de vote populaire. Mais aux élections présidentielles du voisin du nord, ce qui compte, ce sont les votes du collège électoral. Nous expliquons ici comment ce système fonctionne:

Si les démocrates prennent la "voiture pleine", ils auront deux priorités pour avancer: Un plan de relance économique massif pour tenter de sortir les États-Unis de la crise économique; et une augmentation des impôts sur les sociétés pour financer toutes ces dépenses .

«Pour le moment, il semble peu probable qu'un accord (sur le paquet économique) soit conclu avant les élections, donc une possible vague bleue implique un attendre, mais un paquet budgétaire beaucoup plus large. En fait, Biden et les démocrates parlent de 2 à 2,5 billions de dollars (mille milliards) de relance supplémentaire, et de 3 000 milliards de dollars supplémentaires en dépenses d'infrastructure, de santé, d'éducation et de climat dans les prochaines années », déclare Esty Dwek. , Responsable de la stratégie macroéconomique mondiale chez Natixis IM.

Toutes ces mesures de relance vont encore creuser le déficit budgétaire américain, mais étant donné l'ampleur de la crise, ce n'est pas une source de préoccupation pour la plupart des analystes pour le moment. Mais ce qui inquiète le plus les marchés, c'est que Biden a déjà déclaré qu'il avait l'intention d'augmenter le taux d'imposition des sociétés de 21% à 28% (à la moitié du niveau de réduction d'impôt avant Trump), avec un taux d'imposition minimum. 15% et augmenter les impôts sur les revenus étrangers.

Natixis indique que ces mesures réduiront vraisemblablement les revenus du S & P500 de 9 à 10%.

Les attentes d'un président plus traditionnel et moins impulsif seraient les bienvenues , mais les questions sur la politique et les taxes persisteront. Les perspectives de croissance pour 2021 s'accéléreront et la «réouverture du commerce» s'accélérerait », ajoute Dwek.

Scénario 2. Le statu quo est maintenu

L'autre possibilité est que tout reste plus ou moins la même; c'est-à-dire que Trump remporte la réélection, les républicains conservent la majorité au Sénat et les démocrates continuent de contrôler la Chambre des représentants.

Cela signifierait que l'impasse politique se poursuivra. « Les marchés peuvent être préoccupés par la relance budgétaire, mais nous aurions probablement l'occasion de voir le paquet de phase 4 cette année bien qu'à l'échelle actuellement négociée, entre 1,5 et 1,8 billion de dollars», déclare Natixis. [19659005] Il existe une autre variante de ce scénario, que Biden remporte la présidence, mais les républicains gardent le Sénat comme leur bastion. « Dans ce scénario, le Sénat bloquerait les plus gros plans de dépenses des démocrates, bien qu'un paquet budgétaire soit attendu . Ce serait aussi probablement un type d'investissement dans les infrastructures, puisque cette question a obtenu un soutien partisan », ajoute-t-il.

Scénario 3. Polarisation totale

Ce serait la pire possibilité vue par les marchés: Trump est président de quatre ans de plus, mais les démocrates balayeraient le Congrès, ce qui conduirait à une polarisation totale des questions politiques.

Le contrôle du Sénat et de la Chambre donnerait aux démocrates le pouvoir de bloquer presque toutes les politiques de Trump et d'établir une impasse et les vetos disparaîtraient un long chemin avec de nombreux ordres exécutifs de Trump.

Alors que les marchés considèrent la «vague bleue» comme le scénario le plus probable, les autres possibilités ne peuvent être exclues. Après tout, ce ne serait pas la première fois que les résultats électoraux aux États-Unis surprendraient tout le monde.