Un mauvais timing mettra Delta Air Lines en veille pour les investisseurs à risque

Les données sur l'inflation et une fuite vers la sécurité peuvent conspirer contre l'action DAL

La bonne nouvelle est queDelta Airlines(NYSE :DEPUIS ) est en hausse de près de 5 % un jour où le marché au sens large s'effondre. La mauvaise nouvelle est que cela pourrait être la seule bonne nouvelle pour les actionnaires de DAL à court terme. À notre avis, cela signifie que même si vous voyagez avec Delta lors de cette escapade tant attendue, vous voudrez peut-être suspendre l'achat de l'action.

Le titre est en hausse aujourd'hui dans l'attente que la compagnie aérienne puisse livrer des nouvelles "moins mauvaises" lorsqu'elle rapporteragains le 13 avril. Pourtant, Delta devrait afficher un bénéfice par action négatif. Et les investisseurs examineront attentivement les chiffres de revenus de l'entreprise. Delta a connu une augmentation constante de ses revenus au cours de l'année écoulée. Mais même avec des revenus de plus de 9 milliards de dollars au dernier trimestre, les revenus sont encore bien en deçà des niveaux d'avant la pandémie.

Double problème

L'un des vents contraires qui affecteront le stock de DAL est la publication de l'indice des prix à la consommation (IPC) et de l'indice des prix à la production (PPI) pour mars. L'IPC est publié mardi, la veille des rapports de Delta. Le PPI sort le même jour que la publication. Les deux rapports devraient montrer quel'inflation est loin d'être maîtrisée.

Le PPI affecte plus sensiblement Delta avec des coûts de carburant plus élevés. Delta s'attend à ce que son prix ajusté du carburant par gallon soit de 2,80 $ par gallon. Dans l'ensemble, la compagnie aérienne s'attend à ce que les coûts non liés au carburant augmentent de 15 % par rapport au même trimestre en 2019. Cela contribuera à expliquer pourquoi Delta est susceptible d'afficher un résultat net négatif.

Mais l'IPC est peut-être plus révélateur. Jusqu'à présent, les consommateurs ont payé ce qu'il fallait pour s'assurer que leurs projets de voyage ne soient pas interrompus. Cependant, l'inflation est passée de transitoire à perceptible. Les consommateurs en ressentent les effets. Et même si un voyage peut être nécessaire, il s'agit d'une dépense discrétionnaire. Par exemple, malgré la levée de nombreuses restrictions Covid, Delta devrait montrer que la capacité est toujours à 83% des niveaux de 2019.

Attentes élevées

Les investisseurs ne peuvent pas être blâmés de croire que la vente des actions des compagnies aériennes a été exagérée au début de 2020. Et Delta était considérée comme l'une des compagnies aériennes avec un bilan qui pourrait mieux résister à la fermeture que la plupart. Pour donner une certaine crédibilité à cela, Delta a réussi à afficher un flux de trésorerie disponible positif en 2021. Cela devrait se poursuivre pour le trimestre en cours.

Cependant, à plusieurs reprises en 2021, les investisseurs ont été repoussés dans leur tentative de pousser l'action DAL au-dessus d'un sommet de 52 semaines qui sert de niveau de résistance ferme. Il y a peu de nouvelles positives qui suggèrent qu'un rallye plus important est possible maintenant.

Éloignez-vous de la négociation d'actions DAL sur les actualités

Rien de ce qui est arrivé à Delta Air Lines au cours des deux dernières années n'est la faute de l'entreprise. Et il est juste de dire que le pire est peut-être passé pour les compagnies aériennes. Mais cela ne veut pas dire que tout est revenu à la normale. Les voyages d'affaires continuent d'avoir un volume nettement inférieur à celui des jours pré-pandémiques. Et la combinaison de la hausse des coûts de production et d'une image de la demande trouble fait qu'il est difficile de voir le stock DAL comme autre chose qu'une retenue.

Vous pouvez être en désaccord avec cela. Les analystes le font certainement. Ils donnent un stock DALobjectif de prix consensuel de 50,80 $, ce qui représenterait une augmentation de 32 % par rapport au niveau actuel du stock. Et le titre bénéficie d'un niveau constant d'achat institutionnel.

Mon sentiment est que le prix de Delta est la perfection dans un marché et une économie qui sont loin d'être parfaits. Dans cet esprit, je pourrais envisager de prendre une petite position dans l'action DAL lors de baisses opportunistes, mais je souhaiterai voir plus de progrès sur le front des bénéfices avant de recommander une approche plus agressive.