Stratégies d’investisseur pré-bénéfices de Wells Fargo (WFC) – Acheter ou conserver ?

Wells Fargo & Company (WFC) publiera ses résultats du premier trimestre le 12 avril. La banque devrait faire état d’une baisse de ses revenus et de ses bénéfices par rapport au trimestre de l’année précédente. Par conséquent, les investisseurs devraient-ils envisager d’investir dans le titre avant ses bénéfices ? Lisez la suite pour connaître mon point de vue.

Wells Fargo & Compagnie (WFC) devrait publier ses résultats du premier trimestre le 12 avril. Wall Street se prépare à une baisse des bénéfices et des revenus de la banque d’une année sur l’autre. Dans cet article, j’ai expliqué pourquoi il pourrait être prudent d’éviter les actions maintenant.

Pour le premier trimestre, le BPA et les revenus de WFC devraient diminuer de 11,4 % et 2,8 % d’une année sur l’autre, à 1,09 et 20,15 milliards de dollars, respectivement. La société a un historique de bénéfices solides, dépassant l’estimation consensuelle au cours de chacun des quatre derniers trimestres. L’action de WFC a gagné 17,4 % depuis le début de l’année et 52,5 % au cours de l’année écoulée pour clôturer la dernière séance de bourse à 57,79 $.

Le 15 février 2024, WFC a confirmé que le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) mis fin à une ordonnance sur consentement il a été publié en 2016 concernant les pratiques commerciales inappropriées. L’ordonnance par consentement a obligé la banque à réorganiser la façon dont elle vendait ses produits et services au détail. Cette résiliation marque la sixième ordonnance par consentement à laquelle les régulateurs mettent fin depuis 2019.

Pour l’exercice 2024, WFC s’attend à ce que ses revenus nets d’intérêts soient inférieurs d’environ 7 % à 9 % à ceux de l’exercice 2023. La banque s’attend à une réduction des dépenses brutes d’environ 2,7 milliards de dollars en 2024. Parallèlement, WFC prévoit d’investir environ 1,1 milliard de dollars dans la technologie et l’équipement supplémentaires. dépenses. Keefe, Bruyette & Woods ont déclassé WFC à Performance du marché à partir de surperformance.

Voici ce que vous voudrez peut-être considérer avant la prochaine publication des résultats :

Des finances robustes

Pour le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2023, le chiffre d’affaires total de WFC a augmenté de 2,2 % d’une année sur l’autre pour atteindre 20,48 milliards de dollars. Son bénéfice net attribuable aux actions ordinaires a augmenté de 9,8 % sur un an pour atteindre 3,16 milliards de dollars. Son BPA s’est élevé à 0,86 $, soit une augmentation de 14,7 % d’une année sur l’autre. Son ROE s’est établi à 7,6 %, contre 7,1 % au trimestre de l’année précédente. Par ailleurs, son ratio CET1 s’élève à 11,4% contre 10,6% au trimestre correspondant de l’année précédente.

En revanche, sa provision pour pertes sur créances a augmenté de 34 % sur un an pour atteindre 1,28 milliard de dollars. En outre, son revenu net d’intérêts a diminué de 4,9 % sur un an pour atteindre 12,77 milliards de dollars.

Le chiffre d’affaires total de WFC pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 a augmenté de 11,1 % d’une année sur l’autre pour atteindre 82,60 milliards de dollars. Son bénéfice net attribuable aux actions ordinaires a augmenté de 43,1 % sur un an pour atteindre 17,98 milliards de dollars. Le revenu net d’intérêts de la société a augmenté de 16,5 % par rapport à la période de l’année précédente pour atteindre 52,38 milliards de dollars. En outre, son BPA s’est élevé à 4,83 $, ce qui représente une augmentation de 47,7 % d’une année sur l’autre.

En revanche, sa provision pour pertes sur créances a augmenté de 252 % sur un an pour atteindre 5,40 milliards de dollars. En outre, son actif total a diminué de 0,5 % par rapport à la période de l’année précédente, pour atteindre 1 890 milliards de dollars.

Estimations mitigées des analystes

Le BPA et les revenus de WFC pour l’exercice 2024 devraient diminuer de 9,5 % et 2,7 % d’une année sur l’autre pour atteindre respectivement 4,75 et 80,33 milliards de dollars. D’autre part, son BPA et ses revenus pour l’exercice 2025 devraient augmenter de 12,3 % et 1,5 % d’une année sur l’autre pour atteindre respectivement 5,33 et 81,55 milliards de dollars.

Valorisation mixte

En termes de P/E à terme non-GAAP, le 12,17x de WFC est 16,2 % supérieur à la moyenne du secteur de 10,47x. De même, son prix/ventes à terme de 2,55x est 0,6 % supérieur à la moyenne du secteur de 2,53x. En outre, son prix/valeur à terme de 1,18x est 12,4 % supérieur à la moyenne du secteur de 1,05x.

D’un autre côté, le forward non-GAAP de 0,91x de WFC CHEVILLE est 31,7 % inférieur à la moyenne du secteur, 1,33x.

Rentabilité mitigée

Le rendement de l’actif total de WFC de 0,99 % sur 12 mois glissants est inférieur de 8,8 % à la moyenne du secteur de 1,09 %.

D’autre part, la marge bénéficiaire nette de 24,80 % de WFC sur les 12 derniers mois est 5,5 % supérieure à la moyenne du secteur de 23,50 %. En outre, le rendement des actions ordinaires de 10,98 % sur 12 mois est supérieur de 0,5 % à la moyenne du secteur de 10,93 %.

Les notations POWR reflètent de sombres perspectives

WFC a une note globale D, ce qui équivaut à une vente dans notre système de notations POWR. Le Notations POWR sont calculés en considérant 118 facteurs distincts, chaque facteur étant pondéré à un degré optimal.

Notre système de notation exclusif évalue également chaque action en fonction de huit catégories distinctes. WFC a une note C pour la valeur, ce qui est en phase avec sa valorisation mixte. Sa rentabilité mixte est en cohérence avec sa note C pour la Qualité.

En outre, les estimations mitigées des analystes justifient sa note C pour le sentiment.

WFC est classé n°4 sur 9 titres dans le Banques des centres monétaires industrie. Cliquez ici pour accéder aux notes de croissance, de dynamique et de stabilité de WFC.

Conclusion

Le BPA et les revenus de WFC devraient diminuer d’une année sur l’autre au premier trimestre. Alors que la banque centrale devrait réduire ses taux d’intérêt plus tard cette année, WFC prévoit que ses revenus nets d’intérêts diminueront d’environ 7 à 9 % par rapport à l’exercice 2023 et sous-performeront ses pairs. Parallèlement, compte tenu des défis auxquels est confronté le secteur de l’immobilier commercial, la banque s’attend à des pertes supplémentaires au cours des prochains trimestres.

Bien que l’OCC ait mis fin à une ordonnance sur consentement émise en 2016, il reste huit ordonnances sur consentement, dont une de la Réserve fédérale qui plafonne le plafond des actifs de WFC à 1 950 milliards de dollars. L’incertitude quant au moment où les régulateurs lèveront ce plafond d’actifs continue de déranger les investisseurs, car elle a empêché la banque de se développer.

Le P/E prévisionnel non-GAAP de 12,17x de WFC est 16,2 % supérieur à la moyenne du secteur de 10,47x. De plus, ses revenus ont diminué à un TCAC de 1,8 % au cours des cinq dernières années. En outre, son rendement de l’actif total sur 12 mois glissants de 0,99 % est inférieur de 8,8 % à la moyenne du secteur de 1,09 %.

Compte tenu de ces facteurs et compte tenu de sa valorisation élevée, de sa faible croissance historique et de sa faible rentabilité, il pourrait être judicieux d’éviter ce titre maintenant.

Actions à considérer au lieu de Wells Fargo & Company (WFC)

Les chances de surperformance de WFC dans les semaines et les mois à venir sont considérablement compromises. Cependant, il existe de nombreux pairs du secteur avec des notes POWR impressionnantes. Alors, considérons ces trois actions notées A (achat fort) et B (achat) du Banques étrangères industrie à la place :

Banque Macro SA (BMA)

Banco Santander, SA (SAN)

Groupe Nedbank Limitée (NDBKY)

Que faire ensuite?

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Les actions de WFC ont chuté de 0,21 $ (-0,36 %) lors des échanges avant commercialisation mardi. Depuis le début de l’année, WFC a gagné 18,24 %, contre une hausse de 9,47 % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Dipanjan Banchur

Depuis qu’il était à l’école primaire, Dipanjan s’intéressait à la bourse. Cela lui a valu d’obtenir une maîtrise en finance et comptabilité. Actuellement, en tant qu’analyste d’investissement et journaliste financier, Dipanjan s’intéresse vivement à la lecture et à l’analyse des tendances émergentes sur les marchés financiers.

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