Quoi acheter avant le début de la saison des résultats du deuxième trimestre

La saison Q2 pourrait être un tournant pour le marché

Les perspectives pour la saison de publication des résultats du deuxième trimestre sont à peu près aussi troubles qu’elles pourraient l’être. Entre l’amélioration incertaine de la chaîne d’approvisionnement, une inflation hors de contrôle, la hausse des prix de l’énergie et un FOMC agressif, il y a de fortes chances que la saison soit un bain de sang. Dans les perspectives, cependant, il y a des signes que le trimestre pourrait être un tournant pour le marché, mais nous ne sommes pas encore prêts à appeler un creux pour les actions. D’ici là, certains rayons de lumière au cours de la saison Q2 suggèrent que Secteur énergétique (NYSEARCA : XLE) et le Secteur des matériaux (NYSEARC : XLB) sont les meilleures cibles pour les spéculateurs et les investisseurs.

Le secteur de l’énergie est celui où la plupart des bénéfices seront réalisés

Les estimations consensuelles pour la saison Q2 se sont stabilisées et ont même augmenté au cours des dernières semaines, mais nous ne lisons pas trop cela. Sept des onze secteurs du S&P 500 ont aujourd’hui des objectifs de croissance inférieurs à ceux du début du trimestre et les estimations pour ces secteurs continuent de baisser. La raison pour laquelle l’objectif consensuel se maintient et même grimpe à 100% est due au marché de l’énergie. Les perspectives pour le secteur de l’énergie sont pour une croissance des bénéfices en glissement annuel de l’ordre de 213 %, ce qui est en hausse de plus de 7500 points de base depuis le début du trimestre et nous voyons un potentiel suffisant pour une surprise haussière. Le prix du WTI est légèrement inférieur à son sommet le plus récent, mais ce sommet est à une courte distance du sommet historique et le prix a eu une tendance bien au-dessus de la moyenne du premier trimestre 2022.

Et si le consensus sur les bénéfices ne suffit pas, le secteur de l’énergie est de loin le secteur qui s’est le plus amélioré au cours des 90 derniers jours. Les valeurs énergétiques représentent 6 des 10 premières actions les plus améliorées au cours des trois derniers mois et 13 des 20 premiers avec des mises à niveau et des augmentations d’objectifs de prix toujours en cours. Devon Énergie (NYSE : DVN), Exxon Mobil (NYSE : XOM)et Chevrons (NYSE : CVX) sont parmi les valeurs les plus valorisées et les principales valeurs énergétiques au cours des 30 derniers jours. En supposant que nous ayons raison sur les résultats réels, nous voyons le SPDR du secteur de l’énergie atteindre un creux très bientôt et s’inverser à la hausse d’ici la fin de la saison des rapports. Exxon et Chevron rapporteront la dernière semaine de juillet, Devon Energy rapportera la première semaine d’août.

Le secteur des matériaux se modernise également

Le secteur industriel a de meilleures perspectives de croissance des bénéfices que le secteur des matériaux, mais le secteur des matériaux connaît de fortes améliorations. Les perspectives de bénéfices dans ce secteur sont en hausse de 800 points de base au cours des 3 derniers mois, comparativement à une augmentation beaucoup plus faible de 400 points de base pour les industries. Bien que nous voyions les deux secteurs d’un œil optimiste, nous pensons que le secteur des matériaux a une meilleure chasse aux surperformances et aux révisions à la hausse des prévisions.

Sur une base industrielle, les quatre sous-industries connaissent le vent arrière, mais un titre se démarque clairement comme un gagnant, Ressources Teck (Bourse de New York : TECK). Teck Resources est un jeu diversifié sur l’exploitation minière avec des opérations dans le charbon sidérurgique, les métaux précieux comme le cuivre, l’or et l’argent, et les métaux industriels comme le plomb et le zinc, et même le phosphore pour les engrais. La société est le titre le plus amélioré du secteur et le 6e titre le plus amélioré ce trimestre. En ce qui concerne les graphiques, les ressources technologiques et le secteur des matériaux ont connu une forte correction en raison des craintes d’un ralentissement économique qui les ont amenés à se négocier à leurs niveaux les plus bas depuis des mois.