mars 9, 2024

Qu’est-ce qui provoquerait un marché baissier maintenant ?

Nous sommes tous conscients que nous sommes actuellement dans un marché haussier, le S&P 500 (SPY) atteignant de nouveaux sommets cette semaine. Il est toutefois prudent de réfléchir à ce qui pourrait créer un marché baissier et d’être à l’affût. C’est pourquoi Steve Reitmeister partage son point de vue sur les deux principales causes des marchés baissiers. Et à quel point cela devrait inquiéter les investisseurs en ce moment. Lisez ci-dessous pour en savoir plus.

Un marché qui refuse de baisser… augmentera inévitablement

Et cette simple logique est précisément ce que nous voyons se produire à ce stade. Même si la date de début des réductions de taux de la Fed est repoussée, les investisseurs ne veulent tout simplement pas perdre leur emprise sur le marché boursier.

Cela aide à expliquer pourquoi le S&P 500 (ESPIONNER) a de nouveau atteint de nouveaux sommets jeudi, alors même que les responsables de la Fed chantent à l’unisson les dangers d’une baisse des taux trop tôt. Il faut supposer que cette tendance positive des prix restera en place jusqu’à ce qu’un catalyseur dramatiquement négatif se produise.

Cela nous amène donc à la question…qu’est-ce qui pourrait faire dérailler ce marché haussier ?

Ce sera au centre de la discussion d’aujourd’hui.

Commentaire du marché

L’un de mes dictons d’investissement préférés est :

« C’est un marché haussier jusqu’à preuve du contraire »

Cela signifie que la gravité naturelle du marché boursier est d’augmenter. Cela aide à expliquer pourquoi le marché haussier moyen dure 63 mois alors que le marché baissier moyen ne dure que 13 mois. Cela représente un avantage de 5 contre 1 en faveur d’un marché haussier.

Ou, pour le dire autrement… il est plus difficile de créer un marché baissier que la plupart des gens ne le pensent. Il faut donc vraiment des événements extraordinaires pour faire sortir les actions de leur axe haussier.

En résumé, il n’y a en réalité que deux ingrédients qui créent un marché baissier. Explorons les deux ci-dessous.

Premièrement, et c’est le plus évident, il y a l’idée d’une récession qui se dessine. Cela réduit les perspectives de bénéfices et réduit la prise de risque, ce qui entraîne une baisse du PE pour chaque action. Cette combinaison culmine avec une baisse moyenne du marché baissier de 34 % pour le S&P 500.

La deuxième raison vient de l’éclatement d’une bulle boursière (souvent accompagnée d’une récession résultant de toute cette perte de valeur nette des ménages). Les deux exemples évidents sont celui de 1929 et la bulle technologique de 2000.

Oui, certains pourraient faire référence à la Grande Récession de 2008. Mais celle-ci était due à une bulle immobilière qui a conduit à des faillites bancaires. Il s’agit d’une situation intéressante, certes… mais différente de celle des actions surévaluées conduisant à leur éventuelle chute.

Sur le front de la récession, l’économie continue de progresser à un rythme sain, l’estimation du PIB Now pour le premier trimestre atteignant une croissance de +2,5 %. Ce chiffre est très proche de la moyenne à long terme de +2,7% et ne laisse certainement pas présager une récession.

Certes, on craint toujours que la Fed ne prolonge son accueil avec des taux élevés, ce qui engendre une future récession. Cette crainte vient de 12 des 15 derniers cycles de hausse des taux qui se sont terminés par une récession. Cependant, il semble que Powell et sa compagnie soient de bons étudiants en histoire et soient sur la bonne voie pour gérer un atterrissage en douceur qui leur permettra de réduire les taux avant qu’une récession ne se déclare.

J’ai récemment vu que le PE actuel du marché (20,7) se situe dans le top 5 % de tous les temps. Cela nous amène à nous arrêter dans leur élan et à déterminer si nous sommes surévalués.

Le contre-argument est que les investisseurs comprennent désormais mieux le risque et le rendement du marché boursier par rapport aux obligations et aux liquidités. Cela a conduit à des PE plus élevés pour les actions au cours des 20 à 30 dernières années, rendant les normes historiques à long terme un peu dépassées.

En guise de contre-argument, je souhaite partager ce graphique du ratio PEG remontant à 30 ans :

Le ratio PEG est mon indicateur de valorisation préféré car il indique ce que vous êtes prêt à payer pour chaque unité de croissance des bénéfices. Cela signifie qu’une action technologique dont les bénéfices augmentent de 20 % par an DEVRAIT avoir un PE plus élevé qu’une entreprise de services publics endormie avec une maigre croissance des bénéfices de 3 %.

Comme vous pouvez le constater, le niveau actuel du PEG sur le marché se situe en quelque sorte au milieu du peloton des trois dernières décennies et n’est pas une source d’inquiétude en termes de valorisation.

Pourtant, il existe très certainement des groupes qui sont un peu trop valorisés, comme les valeurs du Magnificent 7 et certaines sociétés d’IA « à la mode ». Il est intéressant de noter que Tesla est déjà finalement tombé de ses sommets trop élevés avec des actions à 40 % de leurs plus hauts. J’aimerais voir une partie de ces bénéfices revenir à ces autres noms et cet argent circuler vers d’autres sociétés dignes de ce nom avec des valorisations plus attrayantes.

En revenant au sommet, c’est un marché haussier jusqu’à preuve du contraire. Et puisque nous venons d’examiner ce qui pourrait éventuellement faire dérailler le marché (récession et valorisation), nous sommes également en assez bonne position sur ce front.

Continuez donc à investir pleinement dans les actions. Il suffit d’être plus attentif à la valeur en ce moment étant donné qu’il existe effectivement des actions trop mûres qui devraient chuter.

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Cela comprend 5 petites capitalisations méconnues récemment ajoutées avec un énorme potentiel de hausse.

De plus, j’ai un ETF spécial qui est incroyablement bien placé pour devancer le marché dans les semaines et les mois à venir.

Tout cela est basé sur mes 43 années d’expérience en investissement dans les marchés haussiers… les marchés baissiers… et tout le reste.

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Je vous souhaite un monde de succès en matière d’investissement !

Steve Reitmeister…mais tout le monde m’appelle Reity (prononcé « Righty »)
PDG, StockNews.com et Rédacteur, Reitmeister Total Return

Les actions SPY se négociaient à 514,66 $ par action vendredi matin, en baisse de 0,15 $ (-0,03 %). Depuis le début de l’année, SPY a gagné 8,28 %, contre une hausse de % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Steve Reitmeister

Steve est mieux connu du public de StockNews sous le nom de « Reity ». Non seulement il est le PDG de la société, mais il partage également ses 40 années d’expérience en investissement dans le Portefeuille de rendement total Reitmeister. Apprenez-en davantage sur le parcours de Reity, ainsi que sur des liens vers ses articles et sélections d’actions les plus récents.