Quel est le risque de votre entreprise de cannabis?

Février
13, 2020

6 min de lecture

Les opinions exprimées par les contributeurs de entrepreneurs sont les leurs.

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Le risque est inhérent à tous les aspects de chaque entreprise – il est l'expression de l'incertitude des résultats futurs. C'est cette exposition aux menaces connues et inconnues que les investisseurs évaluent lorsqu'ils définissent le risque spécifique à chaque investissement individuel. Le marché de l'investissement dans le cannabis, et les marchés des entreprises privées, en particulier, sont peuplés d'entrepreneurs et d'investisseurs qui ont une très haute tolérance au risque.

Les investisseurs dans le cannabis envisagent leurs investissements dans le contexte de la mise en péril de leur capital au début d'une investissement, par rapport à la possibilité de générer un rendement à l'avenir. Les investisseurs en cannabis souhaitent prendre le moins de risques possible dans un investissement pour le meilleur rendement. Il s'agit du taux de rendement ajusté au risque qui est acceptable étant donné que l'investissement est illiquide, ce qui signifie qu'il n'y a pas de marché facilement disponible pour vendre les actions et liquider l'investissement, comme vous pouvez le faire avec une action cotée en bourse. Le résultat est, il y a peu ou pas de possibilité de convertir l'investissement en espèces jusqu'à un événement de sortie à un moment futur.

Un aspect unique des entreprises de cannabis est que, bien qu'elles soient à un stade très précoce, de nombreuses entreprises réalisent rapidement des flux de trésorerie positifs , ce qui est inhabituel sur d'autres marchés d'investissement. Cela peut être une situation bénéfique pour les investisseurs et les entrepreneurs; cependant, cela peut également être une menace pour l'entreprise, car les revenus et la rentabilité peuvent masquer des déficiences opérationnelles et des risques réglementaires.

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Les investisseurs s'efforceront continuellement d'identifier le risque dans tous les aspects de toute opportunité d'investissement en posant des questions d'approfondissement telles que:

• L'entreprise a-t-elle des poursuites en cours?
• Sont-ils souvent poursuivis? ?
• L'entreprise a-t-elle besoin d'approbations réglementaires qu'elle n'a pas?
• Quelle est la probabilité qu'elle ne reçoive pas ces approbations et quel est le plan d'urgence?
• Les fondateurs travaillent-ils bien ensemble?
• l'entreprise contracte trop de dettes et a du mal à rembourser cette dette?
• L'entreprise concentre-t-elle ses ventes avec un seul client?
• Que se passe-t-il si ce client cesse ses activités?

Comme vous pouvez le voir , ouvert l'intensification de toute discussion sur le risque peut entraîner l'investisseur dans une voie d'exploration et d'identification des risques spécifiques au marché et à l'entreprise. La façon dont un investisseur perçoit le risque perçu d'un investissement proposé éclairera ses négociations et créera une structure permettant d'avancer dans le processus. Il incombe à l'entrepreneur d'aider les investisseurs à bien comprendre les risques de l'investissement, mais aussi de mettre ces opinions en contexte et d'expliquer les stratégies d'atténuation et la planification de toute éventualité imprévue qui dépend du plan d'affaires de l'entreprise.

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Risque d'entreprise privée

Il existe un certain niveau de risque à investir dans une entreprise, publique ou privée. Les tendances macroéconomiques peuvent avoir un impact sur les entreprises les plus importantes et les plus stables, et des catastrophes naturelles imprévues peuvent survenir. Lorsqu'ils le font, il n'y a pas grand-chose qu'une équipe de gestion puisse faire autre que d'avoir des plans d'urgence en place. Lorsque les investisseurs évaluent spécifiquement le risque d'une entreprise privée, il existe plusieurs catégories de risques sur lesquels les investisseurs se concentreront:

Risque lié à l'équipe de direction

Lors de l'évaluation d'une équipe de direction, les investisseurs recherchent des personnes qui travaillent clairement bien ensemble, ont des antécédents de réussite et, idéalement, ont des antécédents de rendement financier pour les investisseurs dans le passé. Un exemple de cela est que de nombreux investisseurs en capital-risque à un stade précoce privilégieront un investissement avec une équipe de personnes qui ont réussi à créer et à quitter une entreprise dans le passé par rapport à un investissement dans un premier entrepreneur.

Risque de marché

Au fur et à mesure que les investisseurs définissent le marché et l'industrie adressables de la société en question, ils évalueront également le risque global du marché, du secteur et de l'économie mondiale du cannabis. Cela comprend les tendances de consolidation, la concurrence, les tendances du marché international, les tendances d'achat des clients et la maturité du secteur. Par exemple, dans un marché mature avec des entreprises compétitives plus grandes et plus établies, y a-t-il de la place pour l'innovation ou de nouveaux développements? Cette innovation constituera-t-elle une menace pour l'entreprise ou créera-t-elle une opportunité?

Risque réglementaire

C'est le domaine sur lequel les investisseurs sont le plus susceptibles de se concentrer lorsqu'ils envisagent un investissement dans le cannabis . Les enjeux réglementaires de cette industrie sont vastes, complexes et évoluent rapidement. Cinquante pour cent des investisseurs interrogés au cours d'une période récente de deux ans ont identifié les problèmes réglementaires comme la première considération à investir dans une entreprise de cannabis.

Risque lié aux produits ou services

L'entreprise a-t-elle un produit ou un service unique qui répond à un problème majeur pour ses clients? La solution de l'entreprise est-elle difficile à reproduire ou à concurrencer? Le produit est-il en déclin en raison de nouvelles offres, ce qui oblige l'entreprise à investir massivement dans la recherche et le développement? Des dépenses importantes seront-elles également nécessaires pour commercialiser de nouveaux produits, qui ne réussiront pas tous? Vous devrez vous demander si vous avez évalué votre concurrence directe et indirecte, votre proposition de vente unique et vos coûts par rapport à un produit concurrentiel.

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Risque d'exécution opérationnelle / stratégique

Le risque d'exécution est un thème commun dans tout le spectre d'investissement du cannabis et dans le capital-risque. Le concept clé est que toutes les entreprises ont des risques opérationnels à des degrés divers. Les investisseurs en cannabis devront consacrer beaucoup de temps à comprendre ce risque et à déterminer si l'équipe de direction peut identifier et exécuter un plan stratégique défini pour atteindre les jalons et les objectifs de l'entreprise.

Risque financier

Pour déterminer le risque financier d'un investissement dans le cannabis, les investisseurs adopteront une approche à 360 degrés de la structure financière de l'entreprise. Cette vue complète prendra en compte tout ce qui concerne l'entreprise qui coule ou est géré par le service financier. L'entreprise dispose-t-elle d'un alignement approprié des ressources financières, de la structure et des contrôles opérationnels? Cela est de plus en plus compliqué dans les entreprises de cannabis investissant dans la mesure où de nombreuses entreprises peuvent ne pas être en mesure d'avoir des comptes bancaires traditionnels ou de se conformer aux exigences fiscales fédérales 280E.