Pourquoi les préoccupations de stagflation persistent et où le marché ira ensuite

Le S&P 500 (SPY) a connu une deuxième semaine consécutive dans la colonne des plus, car le rallye nous rapproche désormais des plus hauts historiques que des plus bas précédents. Cela aide à décongeler le sentiment des investisseurs avec des visions de plus de hausse à venir. Cependant, avant de lire un éloge funèbre pour la correction et de revenir à la tendance haussière, nous devons réfléchir à certains des aspects négatifs qui abondent encore. Cela signifie explorer les raisons pour lesquelles certains investisseurs respectés craignent que la stagflation et / ou une récession ne soient dans notre avenir, ce qui ne serait évidemment pas positif pour les cours boursiers. C'est la mission du commentaire de cette semaine pour nous aider à tracer notre voie. Lisez ci-dessous pour en savoir plus….

(Veuillez profiter de cette version mise à jour de mon commentaire hebdomadaire publié le 25 mars^e2022 à partir duBulletin d'information sur la valeur POWR).

Plus tôt cette semaine, j'ai posté un commentaire qui envisageait le sujet vital de…Une récession arrive-t-elle ?

Je vais partager la majorité de ce commentaire ci-dessous, suivi des dernières informations sur l'économie pour voir si les sirènes d'avertissement de récession deviennent plus fortes ou plus faibles :

"Le point de départ de cette discussion est l'article suivant publié la semaine dernière sur CNBC :

Les prévisionnistes voient de plus en plus de chances d'une récession alors que la Fed relève ses taux cette année pour lutter contre l'inflation.

Il s'agit d'une enquête mensuelle auprès d'économistes pour mesurer les perspectives moyennes de l'économie américaine. Et voici les extraits clés de cet article :

« La probabilité d'une récession aux États-Unis a été portée à 33 % au cours des 12 prochains mois, en hausse de 10 points de pourcentage par rapport à l'enquête du 1er février… Les répondants se sont demandé si la récente flambée des prix des matières premières inciterait la Fed à augmenter les taux plus rapidement parce qu'elle accroît l'inflation ou à moins augmenter les taux parce qu'ils réduisent la croissance… La prévision moyenne du PIB pour cette année a reculé de 0,8 point de pourcentage, mais reste à un niveau légèrement supérieur à la tendance de 2,8 %. La prévision du PIB pour 2023 a baissé d'environ un demi-point par rapport à la dernière enquête pour s'établir à 2,4 % ».

Votre première réaction est probablement un soupir de soulagement que seulement 1/3^rd des économistes a cette perspective pessimiste. Maintenant, la notion la plus effrayante est de découvrir qu'historiquement, seuls 40 à 50 % des économistes prévoyaient une récession avant qu'elle ne se produise réellement.

En effet, c'est une science très inexacte et c'est pourquoi le niveau de préoccupation actuel est en fait assez élevé.

Contemplons maintenant cet article très réfléchi de l'un de mes commentateurs de marché préférés, John Mauldin :Se préparer à l'impact (de la récession)

Au cours de l'année écoulée, Mauldin a exhorté les gens à envisager la possibilité d'une stagflation à la manière des années 1970. C'est un environnement économique moche où une économie stagnante émerge en même temps qu'une inflation élevée.

Et oui, à cette époque, il s'agissait de la flambée des prix de l'énergie (les gens de mon âge ou plus se souviendront certainement des pénuries d'essence et des longues files d'attente à la pompe à travers les États-Unis).

John a initialement envisagé la possibilité que cela se produise. Maintenant, il craint que la crise russo-ukrainienne, avec le choc énergétique associé, ne soit la dernière pièce du puzzle de la stagflation.

Mauldin a-t-il raison ???

C'est en effet la question à 64 000 dollars (plutôt une question à 85 000 milliards de dollars compte tenu de la taille de l'économie mondiale).

Revenons maintenant à la déclaration précédente… l'économie est une science inexacte. Donc, pour autant que j'apprécie la contemplation de Mauldin sur la stagflation… je ne crois pas que ce soit une fatalité.

Ce sentiment est repris dans les clips précédents de l'enquête des économistes montrant les attentes de croissance du PIB de +2,8% pour cette année et de +2,4% pour l'année prochaine.

Alors Reity… pourquoi en parler ?

Parce que cela POURRAIT se réaliser et nous serions sages de rester vigilants à la recherche de signes de ce potentiel. C'est pourquoi nous ne sommes pas revenus à 100 % du marché boursier alors même que nous avons dépassé la moyenne mobile de 200 jours aujourd'hui.

… Si les menaces de stagflation, de crise mondiale et/ou de récession grandissent… alors nous deviendrons de plus en plus défensifs.

Si ces menaces s'avèrent n'être rien de plus que de faux boogeymen… et que l'économie et le marché haussier restent sur la bonne voie, alors nous deviendrons plus agressifs sur le marché boursier.

N'oubliez pas que le phénomène le plus haussier en ce moment est que nous avons toujours des taux d'intérêt historiquement bas, ce qui fait des actions une BEAUCOUP PLUS VALEUR que les obligations. C'est sans aucun doute à l'origine du récent rebond, comme c'était le cas du rebond de mars 2020, lorsque la crise du coronavirus était loin d'être résolue.

Cette dernière partie explique notre biais haussier maintenant même au milieu d'un environnement peu clair et troublant.

Fin du commentaire précédent. Maintenant, avec de nouvelles perspectives sur l'économie pour voir si nous avons raison de maintenir notre biais haussier en place.

Heureusement, les nouvelles économiques semblent plutôt bonnes, à commencer par le rapport sur les demandes de chômage le plus bas depuis 1969…oui, 1969.

Cette importante mesure de la santé de l'emploi vous indique que les employeurs ne s'inquiètent pas encore de leurs perspectives commerciales, même si l'inflation augmente… les préoccupations de la chaîne d'approvisionnement… et toutes les inquiétudes supposées concernant la Russie/l'Ukraine.

Cela signifie que si ces boogeymen hantaient vraiment les hommes d'affaires, cela conduirait à une détérioration de la situation de l'emploi… pas à une amélioration comme le meilleur rapport sur les demandes de chômage depuis plus de 50 ans.

Examinons ensuite les lectures économiques plus larges trouvées dans le rapport PMI Flash. Là, nous voyons la composante Services passer d'un 56,5 sain à un 58,9 encore plus sain.

Même chanson pour la fabrication qui a produit une lecture de 58,5 contre 57,3 auparavant.

Additionnez-les et nous obtenons une lecture composite de 58,5. Et juste un rappel, tout ce qui dépasse 50 points à l'expansion économique. Et tout ce qui se trouve au nord de 55 est un signe d'amélioration robuste.

Donc là encore, s'il y avait ne serait-ce qu'un tout petit peu de signes de faiblesse, ils devraient commencer à se glisser dans ces rapports. Je ne dis pas qu'ils plongeraient directement sous 50 comme preuve de problèmes.

Peut-être le voir glisser de plus en plus bas et se rapprocher ainsi de 50 où nous serions plus inquiets d'une correction imminente.

Cela ne se produit tout simplement pas en ce moment. Donc, le bâton sera biais haussier. MAIS très certainement, continuez à surveiller ces lectures économiques dans les semaines et les mois à venir, car nous voudrons être plus défensifs au premier signe sérieux de faiblesse économique.

Que faire ensuite?

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Tous mes vœux!

Steve Reitmeister
PDG StockNews.com et rédacteur en chef deService de négociation de valeur POWR

Les actions SPY ont clôturé à 452,69 $ vendredi, en hausse de 2,20 $ (+0,49%). Depuis le début de l'année, SPY a baissé de -4,39 %, contre une hausse de % de l'indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l'auteur : Steve Reitmeister

Steve est mieux connu du public de StockNews sous le nom de "Reity". Non seulement il est le PDG de l'entreprise, mais il partage également ses 40 années d'expérience en investissement dans lePortefeuille Reitmeister Total Return . En savoir plus sur les antécédents de Reity, ainsi que des liens vers ses articles et choix d'actions les plus récents.

Suite…

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