Pourquoi les actions sont-elles à nouveau baissières ?

Le S&P 500 (SPY) a progressé de 18 % depuis les creux de juin jusqu’à ce qu’il touche un mur à la mi-août. Au début, il semblait que la raison était simplement d’atteindre le niveau de résistance à la moyenne mobile de 200 jours. Mais vraiment, si nous sommes honnêtes avec nous-mêmes, c’est le réveil des perspectives négatives pour l’économie. Nous pouvons tous remercier le président de la Fed, Powell, de l’avoir inscrit sur les tablettes transmises depuis le mont Jackson Hole. Alors où faire actions tête d’ici? Et quel est le meilleur plan de trading en ce moment ? Lisez ci-dessous pour les réponses.

L’une des choses les plus déroutantes pour les investisseurs est la corrélation entre la situation économique actuelle et l’évolution des cours des actions.

Si l’économie semble bonne et que le marché baisse, cela semble contre-intuitif. Il en va de même pour l’heure la plus sombre d’un marché baissier alors que les actions commencent à augmenter alors que l’économie est toujours dans un état épouvantable.

C’est maintenant l’un de ces moments où les investisseurs sont un peu déconcertés par la contradiction entre l’économie apparemment saine et les flèches rouges qui regorgent de cours boursiers. Alors, abordons ce sujet d’actualité dans le commentaire d’aujourd’hui.

Commentaire de marché

Après la première clôture sous les 4 000 mardi, il y a vraiment eu un « bataille pour l’âme » de ce marché boursier. Au début, mercredi, les haussiers étaient en charge, se précipitant au-dessus de 4 000. Puis, tic par tic, les baissiers ont récupéré leur chemin. En fin de compte, le S&P 500 (ESPIONNER) a de nouveau chuté mercredi pour clôturer à 3 955.

Oui, il y a eu un petit rebond jeudi pour le S&P… mais les positions « Risk On » ont été battues comme en témoigne le -1,15% affiché pour les petites capitalisations dans le Russell 2000. Ainsi, entamez une autre session pour les baissiers avec pourtant, c’était une troisième fois de suite à moins de 4 000.

Et puis vendredi, des gains précoces plus importants ont été éliminés du tableau pour clôturer de plus de 1% à 3 924, marquant la quatrième semaine consécutive de pertes. La plupart des analystes techniques appelleraient cela une confirmation de la cassure sous 4 000 alors qu’elle passe du support à la résistance.

Toute cette négativité récente semble assez étrange car il y a des points positifs clairs à souligner dans l’économie. Comme 315 000 emplois ajoutés en août pour maintenir les tendances saines de l’emploi. Nous pourrions parler de nombreux autres rapports économiques individuels montrant la croissance, mais il est préférable de se concentrer sur l’image du PIB des États-Unis, car cela prend tout en compte.

L’estimation récemment mise à jour du PIB maintenant de la Fed d’Atlanta pour le troisième trimestre vient d’être augmentée à + 2,6 % après une solide performance pour l’ISM manufacturier. Cela contraste fortement avec la douleur prélevée sur les actions le même jour alors qu’elles chutaient encore sous les 4 000.

Cela nous ramène au thème noté dans l’intro : Comment pouvons-nous expliquer la faiblesse récente des actions à la lumière de bons chiffres économiques ?

La réponse simple est que les investisseurs regardent toujours vers l’avenir. Comme ce qui est susceptible d’arriver au coin de la rue afin qu’ils puissent faire des ajustements avant qu’il ne soit trop tard.

N’oubliez pas que la majorité de l’argent sur le marché est investi par des professionnels. Pas les particuliers.

Alors que vous et moi pouvons passer de 100% long à 100% short en quelques minutes seulement dans nos comptes de courtage en ligne. Il n’en va pas de même pour les professionnels qui doivent souvent gérer des milliards de dollars. Certains ayant des positions si importantes concentrées dans une petite collection d’actions que s’ils les vendaient trop rapidement, leurs actions à elles seules feraient cratère les actions.

Cela explique pourquoi ils doivent anticiper. Ainsi, ils peuvent élaborer des stratégies pour effectuer des changements majeurs dans leurs portefeuilles qui pourraient prendre des semaines ou des mois.

Alors, quelles sont les prévisions des pros maintenant ?

L’inflation est encore trop élevée et ne s’estompera pas de sitôt. Ajoutez à cela une Fed TRÈS belliqueuse qui martèle la table qu’elle continuera d’augmenter les taux jusqu’en 2023 et cela causera une DOULEUR économique.

Ceux qui n’ont pas compris cette équation de base l’ont appris la semaine dernière depuis les sommets des montagnes de Jackson Hole, dont les cours boursiers ont chuté depuis. Cela signifie que les investisseurs ont reçu le mémo.

Notez que tout le monde avait ce mémo en main en mai/juin, mais l’a perdu d’une manière ou d’une autre lors du rassemblement démesuré et absurde de juillet/août. Maintenant, il est à nouveau enregistré sur leurs moniteurs.

Le message est également reçu à Wall Street, car les estimations des bénéfices du premier trimestre 2023 ont été réduites pour ne montrer qu’une croissance des bénéfices de 3 %. Pire encore, le deuxième trimestre de l’année prochaine est pratiquement sans croissance. C’est bien loin de la croissance des bénéfices de 10 à 15 % dont nous bénéficions ces derniers trimestres.

Jetez également un coup d’œil à la chute des prix des matières premières la semaine dernière. À savoir le pétrole passant d’un sommet récent de 95 dollars le baril à 88 dollars en seulement une semaine.

Il ne s’agit PAS de la dynamique actuelle de l’offre et de la demande. Il s’agit absolument de spéculateurs qui anticipent les conditions économiques futures et retirent leur argent de ces transactions parce que la récession imminente fait = baisse de la demande future qui fait = baisse des prix à venir.

Cette même chanson est également chantée dans les suites exécutives des entreprises. Selon sondages récents du Conference Board 77 % des PDG estiment que les conditions économiques récentes se sont détériorées au cours du deuxième trimestre. C’est en hausse par rapport aux 61% qui ont ressenti cela lors de l’enquête au deuxième trimestre. Plus sombre encore, seuls 7% prévoient une croissance soutenue en 2023.

Si les dirigeants prédisent une récession… alors cela deviendra probablement une prophétie auto-réalisatrice. C’est parce que leur négativité conduit à la prudence dans la façon dont ils gèrent leur entreprise, ce qui conduit à une tolérance plus faible pour les dépenses ou les investissements dans l’entreprise. Plus il y a d’entreprises qui avancent avec cette prudence, par sa définition même, plus l’activité économique est faible et plus les risques de récession sont élevés.

OK… les perspectives se sont détériorées… Alors, quel est le plan de trading MAINTENANT ?

Je suis dans le train du marché baissier depuis la fin mai. Cela semblait brillant au début, car les actions ont finalement plongé en territoire baissier à la mi-juin. Mais ensuite, il y a eu un détour de 2 mois via un rebond de 18% qui frôle la folie criminelle.

Depuis lors, la rationalité a été rétablie dans les cours boursiers en se dirigeant à nouveau à la baisse compte tenu des perspectives économiques inquiétantes. Dans mon dernier commentaire J’ai parlé d’une bifurcation sur la route qui ressemblait à 50% d’actions restant dans une fourchette supérieure à 4 000. Et 50% de chances de redescendre en territoire baissier.

Dans les quelques jours qui ont suivi, ce dernier argument l’a emporté avec des actions qui s’effondrent de plus en plus. À ce stade, le niveau de support logique suivant se situe sur l’ancien champ de bataille de 3 855 pour le S&P (SPY). C’est la ligne qui marque une baisse de 20% par rapport aux sommets de janvier, ce que nous apprécions tous en dessous de ce niveau, c’est le territoire du marché baissier.

Ce niveau de 3 855 serait un bon point pour que les investisseurs fassent une pause et réfléchissent à ce qui va suivre. Très probablement, avec le pessimisme si élevé parmi les consommateurs et les entreprises, nous continuerons avec le temps à rouler vers la récession et un marché baissier proportionnel se déroulera.

Juste un rappel que le marché baissier moyen équivaut à une baisse de 34% par rapport aux sommets. Cela indique 3 180, ce qui est bien en deçà des niveaux actuels.

Bien sûr, avec toute moyenne, il existe un large éventail de résultats potentiels. Cela pourrait être un ours plus doux… ou un peu plus féroce. Mais j’ai l’impression que quelque part dans la zone des 3 000 à 3 200, nous trouverons le bas.

Si c’est vrai, cela signifie préparer votre portefeuille à d’autres baisses du cours des actions.

Que faire ensuite?

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Et oui, une fois de plus, il s’est retrouvé fermement dans la colonne des plus ce vendredi alors même que le S&P s’effondrait.

Ce n’est pas la première fois que j’utilise cette stratégie. En fait, j’ai fait la même chose au début du Coronavirus en mars 2020 pour générer un rendement de +5,13% la même semaine où le marché s’est effondré de -15%.

Si vous êtes pleinement convaincu qu’il s’agit d’un marché haussier… alors n’hésitez pas à l’ignorer.

Cependant, si l’argument baissier partagé ci-dessus vous rend curieux de savoir ce qui se passera ensuite… alors envisagez d’obtenir mon « Plan de jeu du marché baissier » qui comprend des détails sur les 10 positions de mon portefeuille couvert.

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Je vous souhaite un monde de succès en matière d’investissement !

Steve Reitmeister… mais tout le monde m’appelle Reity (prononcez « Righty »)
PDG, Stock News Network et Éditeur, Reitmeister Total Return

Les actions SPY ont augmenté de 0,71 $ (+ 0,18 %) dans les échanges après les heures de bureau vendredi. Depuis le début de l’année, SPY a baissé de -16,80 %, contre une hausse de % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Steve Reitmeister

Steve est mieux connu du public de StockNews sous le nom de « Reity ». Non seulement il est le PDG de l’entreprise, mais il partage également ses 40 années d’expérience en investissement dans le Portefeuille Reitmeister Total Return. En savoir plus sur les antécédents de Reity, ainsi que des liens vers ses articles et choix d’actions les plus récents.

Suite…

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