Pour FP & A, il y a risque – il y a ensuite incertitude

Connaissez-vous la différence entre risque et incertitude?

Une expérience de l'auteur Daniel Ellsberg sur le populaire podcast « Le cerveau caché » met en évidence la différence entre les deux. Selon Ellsberg, imaginez une urne qui vous interdit de voir à l’intérieur, mais qui contient 50 boules rouges et 50 boules noires. Une balle sera choisie; si vous devinez la couleur correctement, vous recevrez 100 $. Devinez mal, et vous ne recevrez rien. Combien payeriez-vous pour jouer à ce jeu? Le résultat attendu est calculé à 50 $, car vous avez 50% de chances de gagner 100 $. C'est ensuite à vous de décider de jouer en fonction de votre appétit pour le risque.

Imaginons maintenant une deuxième urne contenant un nombre inconnu de balles rouges et noires, ainsi que de balles jaunes et vertes. Encore une fois, une balle sera choisie et vous obtiendrez 100 $ si vous avez bien deviné, et rien si vous avez mal deviné. Quelle couleur allez-vous choisir? Y aura-t-il de cette couleur dans l'urne? Il est impossible d’estimer le résultat et les gens sont donc réticents à mettre leur propre argent pour jouer à ce jeu.

Ellsberg essayait de faire valoir que le marché (personnes, entreprises, etc.) pouvait estimer les risques et les inconvénients. donc en tenir compte dans les décisions, mais ils vont généralement sortir de l'incertitude. Les entrepreneurs visionnaires ont bâti de grandes entreprises et bâti une fortune en plongeant dans l’incertitude et en créant des marchés qui n'existaient pas auparavant. Pensez à Microsoft et à l’informatique personnelle dans les années 1970, à Amazon et à la vente en ligne dans les années 1990.

Que signifient risque et incertitude pour FP & A

Examinons cela sous l’angle des activités communes de FP & A. La planification et l'analyse financières tendent à suivre les pratiques de risque en appliquant le risque et l'incertitude aux prévisions. Celles qui ont une forte probabilité d’être entraînent des réserves (pertes sur prêts) ou des pertes attendues (retours ou ruptures). Des risques moins probables, mais néanmoins importants, peuvent être gérés en atténuant les risques au moyen d’assurances ou de couvertures. Les inimaginables – guerre nucléaire, défaillance fédérale – sont supposés être suffisamment importants et d'une probabilité tellement faible que le coût de leur protection dépasserait le coût du capital de la société pour rester en activité.

Essayez de répondre à cette question. question: combien de capital devez-vous stocker dans votre bilan pour vaincre un astéroïde géant qui s’écrase dans le sol et rejette suffisamment de poussière pour assombrir le soleil? Vous ne pouvez pas, car vous ne pouvez pas les calculer.

Qu'en est-il de la constitution d’une analyse de rentabilisation pour un nouveau produit ou service sans précédent? C'est dur; Les 20 premiers investisseurs potentiels que les fondateurs d’Airbnb ont approchés les ont repoussés, ce qui montre que les professionnels spécialisés dans les incertitudes ont du mal à valoriser les nouvelles idées. Les praticiens en planification et analyse connaissent déjà les pratiques standard utilisées pour tenter de transformer l'inconnu en modèles quantitatifs: identifier les variables et les incertitudes, faire les meilleures estimations possibles à partir des informations disponibles, actualiser rapidement le modèle et présenter les sensibilités et les scénarios.

En ce qui concerne les incertitudes réelles, FP & A devrait reconnaître les cas qui sont en marge de notre capacité à fournir des estimations fiables. Ces décisions doivent reposer davantage sur des considérations stratégiques que sur des considérations quantitatives fiables. Elles peuvent être exclues de la prévision dans leur ensemble, considérées comme de la recherche et du développement pour l’entreprise plutôt que comme un véritable investissement, ou ne prendre en compte que les coûts de l’exercice sans avantages potentiels. Il est également utile d’adopter une approche de portefeuille en matière d’investissements, où certains sont des paris exploratoires ou révolutionnaires, tandis que d’autres ont des avantages certains.

Une dernière pensée: lorsque vous passez en revue vos modèles dans ces exercices incertains, il est également utile de: maintenez une dose d'humilité et réalisez les limites de votre quantification.

Comment pouvons-nous atténuer les risques liés à l'intelligence artificielle dans le secteur financier?

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