Où est le fond de ce marché baissier ?

Des rebonds apparaîtront ici et là comme ils l’ont fait la semaine dernière… mais ne pensez pas une seconde que ce marché baissier est terminé car la Fed n’a pas encore terminé sa mission d’étouffer les flammes de la récession. En fin de compte, nous aurons une récession et le S&P 500 (SPY) sera beaucoup plus bas. Cela conduit à la question clé : où est le fond ? Le vétéran de l’investissement, Steve Reitmeister, partage son point de vue dans ses perspectives de marché mises à jour ci-dessous.

Septembre a été carrément brutal et s’est terminé par un crescendo de vente qui a envoyé actions aux niveaux les plus bas de ce marché baissier. Sans surprise, cela a créé des conditions propices à un rallye de soulagement de 6% pour le S&P 500 (ESPIONNER) pour lancer le mois d’octobre…à quelle vitesse cette fête s’est terminée.

Jeudi, les investisseurs ont légèrement reculé. Mais après des heures, nous avons appris un terrible rapport sur les revenus d’Advanced Micro Devices (DMLA).

Ce ne sont pas seulement des problèmes d’AMD. Malheureusement, cela témoigne d’un ralentissement généralisé des produits informatiques ainsi que de problèmes de chaîne d’approvisionnement qui nuiront sans aucun doute à de nombreux acteurs du secteur.

Ajoutez à ce qui précède un rapport sur l’emploi vendredi qui était juste un peu trop bon et dont les investisseurs savent qu’il encouragera la Fed à continuer d’augmenter les taux de manière agressive. Cela augmente les chances d’un atterrissage brutal de l’économie sur la route, poussant davantage d’investisseurs à appuyer sur le bouton de vente.

Bref, bienvenue dans le marché baissier. Obtenez le reste de l’histoire de l’investissement et du plan de trading dans le nouveau commentaire ci-dessous…

Commentaire de marché

À l’heure actuelle, les investisseurs sont dans une situation où ils ne peuvent pas gagner, car les bonnes nouvelles déclenchent la vente des actions aussi facilement que les mauvaises nouvelles. Oui, c’est assez étrange, mais cela correspond au principe général de…

Ne combattez pas la Fed !

Lorsque la Fed baissait ses taux, comme elle l’a fait pendant près de 12 ans d’affilée, nous avons tous utilisé ce dicton comme un cri de guerre pour rester optimiste. En effet, des taux plus bas sont un catalyseur de la croissance économique, qui est un excellent carburant pour les cours des actions.

Maintenant, nous avons le contraire.

Une Fed bien décidée à éteindre les flammes de l’inflation avec la politique de hausse des taux la plus agressive de l’histoire. Cela signifie que le rythme auquel ils augmentent les taux est sans précédent.

La raison de ce rythme rapide n’est pas seulement le taux élevé d’inflation. Malheureusement, la Fed était endormie au volant appelant à une inflation précoce « transitoire” et donc pas quelque chose à supporter.

Lorsque la Fed s’est finalement rendu compte de la rigidité de cette inflation, son seul recours a été d’augmenter agressivement les taux. L’objectif est de ralentir l’économie, qui par extension va dompter l’inflation.

Ou permettez-moi de le dire autrement. La récession, de par sa nature même, entraîne une baisse de la demande. Tous ceux qui ont déjà pris Econ 101 savent que cela fera baisser les prix, régnant ainsi sur l’inflation.

Assembler ces pièces signifie que la Fed essaie activement de créer une récession. Et oui, les récessions et les marchés baissiers vont de pair comme le beurre de cacahuète et la gelée.

Cela explique pourquoi « Ne combattez pas la Fed ! se traduit maintenant par « attention ci-dessous! » pour les cours boursiers.

Et cela explique aussi pourquoi même les bonnes nouvelles sur le front économique sont accueillies par des ventes. L’exemple le plus récent en est le rapport sur l’emploi d’octobre publié vendredi, qui montre de solides gains d’emplois qui ne font que donner le feu vert à la Fed pour continuer à augmenter agressivement les taux.

Les seules vraies questions sont de savoir quelle sera la profondeur d’une récession et donc jusqu’où les cours des actions devraient descendre ?

Ceux qui parient sur un atterrissage en douceur auraient raison de penser que les récents creux à 3 585 pour le S&P 500 (SPY) sembleraient être un juste plancher pour les actions, car ils représentent une baisse de près de 26 % par rapport aux sommets historiques.

Malheureusement, je n’ai pas encore parlé à quiconque appelant à un fond mou. C’est parce que la Fed étant lente à réagir à l’inflation, elle doit être plus agressive dans les mesures prises. Non seulement le rythme auquel ils augmentent les taux, mais aussi le dénouement de l’assouplissement quantitatif. (alias serrage quantitatif).

La plupart des investisseurs ont oublié celui-ci.

Maintenant, ils dénouent cet énorme bilan de 90 milliards de dollars par mois. Là encore, revenons à notre Econ 101.

Si la Fed vend ces obligations, elle augmente l’offre d’obligations. Si la demande est la même que par le passé, cela conduira naturellement à des taux plus élevés pour inciter les investisseurs à acheter les obligations. C’est encore une autre façon de freiner l’économie.

Revenons au point… où est tout cela ?

Malheureusement, l’argent intelligent est sur des taux beaucoup plus élevés et une économie beaucoup plus faible et donc des cours boursiers beaucoup plus bas.

N’oublions pas que le marché baissier moyen subit une baisse de 34 % des cours boursiers. Cela équivaudrait à 3 180 cette fois-ci.

Mais le marché baissier moyen va de pair avec une Fed qui BAISSAIT ses taux pour aider l’économie à se redresser. Maintenant, vous avez exactement le contraire. Cela indique donc probablement une économie plus faible et des creux plus bas.

Deuxièmement, lorsque les taux d’intérêt des obligations sont faibles, le marché boursier apparaît comme un investissement plus attrayant en comparaison. Ce n’est PAS vrai lorsque les taux augmentent.

Imaginez des rendements du Trésor de 5 à 7 %. Ce sera le choix d’investissement en argent sûr. Probablement des obligations d’entreprises payant 2 à 3 % de plus.

Il sera très tentant d’emprunter cette voie plus sûre vers les retours sur investissement. Surtout si vous pensez que les taux vont baisser à l’avenir, ce qui ne fera qu’augmenter le rendement de ces investissements obligataires.

C’est une autre façon de dire que la demande d’actions ne sera pas aussi forte au bas de ce cycle que la récession typique et le marché baissier. Et il n’est donc pas fou d’envisager que les actions devront encore baisser pour écarter davantage d’investisseurs.

C’est pourquoi vous devez considérer qu’une baisse de 40% n’est pas hors de question. Cela se traduit par 2 891 pour le S&P 500 (SPY).

Personne ne sonne une cloche en haut ou en bas. Donc, le timing parfait n’est pas dans les cartes.

Cependant, il est dit qu’en ce moment, le choix judicieux est de parier sur la baisse des actions…beaucoup plus bas.

Que faire ensuite?

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Je vous souhaite un monde de succès en matière d’investissement !

Steve Reitmeister… mais tout le monde m’appelle Reity (prononcez « Righty »)
PDG, Stock News Network et Éditeur, Reitmeister Total Return

Les actions SPY ont chuté de 0,17 $ (-0,05 %) après les heures de négociation vendredi. Depuis le début de l’année, SPY a baissé de -22,73 %, contre une hausse de % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Steve Reitmeister

Steve est mieux connu du public de StockNews sous le nom de « Reity ». Non seulement il est le PDG de l’entreprise, mais il partage également ses 40 années d’expérience en investissement dans le Portefeuille Reitmeister Total Return. En savoir plus sur les antécédents de Reity, ainsi que des liens vers ses articles et choix d’actions les plus récents.

Suite…

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