septembre 24, 2021

L'option de pré-gains se propage pour profiter de la technologie Micron (MU)

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Cette histoire a été initialement publiée sur Zacks

Micron Technologies MU publiera ses résultats très attendus du trimestre d'août mardi prochain (9/28) après la cloche de clôture. Je suis à la recherche d'une configuration d'action de prix tremplin après ce qui devrait être un trimestre record. La meilleure façon de tirer parti de ce moteur historiquement important après les bénéfices est d'utiliser les options. L'écart d'options que je présente suppose un mouvement post-bénéfice démesuré avec une tendance à la hausse.

L'histoire est le meilleur indicateur des performances futures. Les 8 rapports trimestriels précédents ont abouti à une action de prix moyenne de 5,2% (5 en hausse et seulement 3 en baisse). Avec ces actions se négociant à un P/E fortement décoté de 6,1x avant ce que les analystes prévoient être la meilleure année de Micron à ce jour, je ne vois aucune raison pour laquelle cette action ne sortirait pas du rapport de la semaine prochaine. Néanmoins, je veux avoir une certaine protection contre les baisses si les choses tournent mal.

MU continue d'être martelé par les commerçants en raison de son aspect technique défavorable. Cette action a l'air atroce d'un point de vue technique, mais les nouveaux fondamentaux fournis par la publication trimestrielle de la semaine prochaine pourraient rapidement renverser son argumentaire défavorable. pour voir des gains à la hausse sans fin sur un rebond à la hausse et vous fournir toujours un levier à la baisse si les résultats et les prévisions sont inférieurs aux attentes.

Ma stratégie implique des options mensuelles d'octobre (expiration 10/15), ce qui donne au détenteur du spread Il est temps de laisser l'action des prix post-bénéfice de MU se dérouler. Le spread consiste à acheter un put et un call at-the-money (ou l'option de liquidité la plus élevée proche de la monnaie), ce qui serait le prix d'exercice de 75 $ dans ce cas avec MU.

Le spread que je viens de décrire est appelé. une enjambée. Cet écart est généralement utilisé avant un événement catalyseur qui ne manquera pas de faire bouger le stock, mais vous n'êtes pas sûr de la direction. Les spreads de chevauchement ont des coûts d'entrée ou des primes élevés car vous combinez les coûts du put et du call.

J'ajoute une composante supplémentaire à ce spread, le rendant un peu moins cher et plus haussier. Vendre une UM hors-jeu à 70 $ vous offrira un crédit décent pour réduire le coût initial du spread tout en vous permettant de profiter (marginalement) d'un mouvement à la baisse.

Pour résumer, vous achèterait toutes les options mensuelles d'octobre : un appel d'exercice de 75 $ pour 225 $, un put d'exercice de 75 $ pour 325 $ et vendrait un contrat de vente de 70 $ pour 125 $, ce qui équivaut à un coût initial total de 425 $. Cependant, vous ne risquez pas autant, et vous pouvez voir cela représenté dans la ventilation du P&L du calculateur de profit d'options.

Le graphique P&L ci-dessous présente les niveaux de rentabilité à chaque date de sortie indiquée, représentés par les différentes lignes de couleur.

Source de l'image: Calculateur de profit d'options

Ces options se négocient actuellement sur une volatilité implicite (IV) pré-bénéfice déprimée, ce qui signifie que le mouvement de prix surdimensionné présumé de ce prochain rapport trimestriel n'est pas entièrement pris en compte. Si nous obtenons un gros mouvement, nous verrons IV sauter dans les deux sens (à la hausse ou à la baisse), ce qui entraînera une augmentation de nos primes, ce qui nous donnera un avantage encore plus important pour nos contrats longs (options de vente et d'achat).

Réflexions finales

Micron, le leader américain de la fabrication de puces mémoire, contrôle 23,1 % du marché de la DRAM et 11,1 % de la NAND, qui sont aujourd'hui les marchés de mémoire les plus importants de l'économie. En août, MU a glissé dans un marché baissier à la suite d'une série de déclassements d'analystes prédisant le pic (temporaire) de la croissance des puces mémoire. Ces déclassements ont poussé MU bien en dessous de sa valeur intrinsèque et l'ont mis en place pour cette stratégie de spread d'options que je vous présente aujourd'hui. . Apple n'a vendu qu'un milliard d'iPhones en 10 ans, mais une nouvelle percée devrait générer plus de 77 milliards d'appareils d'ici 2025, créant un marché de 1,3 billion de dollars.

Zacks vient de publier un rapport spécial qui met en lumière ce phénomène en pleine émergence et 4 tickers pour en profiter. Si vous n'achetez pas maintenant, vous pouvez vous lancer en 2022.

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