L’inflation américaine chutera-t-elle à nouveau en dessous de 2%?

Comme nous sommes à la mi-2025 et inflation a un peu refroidi (nous parlons 2-3%), une question domine les tables de cuisine: l’inflation américaine reviendra-t-elle jamais à l’objectif chéri de la Réserve fédérale de moins de 2%?

C’est une bonne question. Et un compliqué. Ayant passé 20 ans à regarder les cycles économiques des points de vue de Wall Street et de la rue Main, je suis là pour démêler ce réseau de forces monétaires et offrir mon point de vue sur l’avenir économique de l’Amérique.

Qu’est-ce que l’inflation exactement et pourquoi 2% comptent-ils?

Avant de plonger dans les prédictions, clarifions ce que nous discutons. L’inflation n’est pas seulement la hausse des prix. C’est le taux auquel les prix des biens et services augmentent, érodant le pouvoir d’achat. Officiellement« Mesure à quel point un ensemble de biens et services est devenu plus cher sur une certaine période, généralement un an ». En anglais simple, si votre abonnement Bill, loyer, gaz et Netflix est un peu plus élevé que l’année dernière, c’est l’inflation en action.

Les banques centrales, comme la Réserve fédérale américaine, ciblent un Taux d’inflation de 2% Parce que cela signale une économie saine et croissante – pas trop chaude, pas trop froide. Trop haut et les consommateurs souffrent. Trop faible et les économies risquent la stagnation.

Mais cette « zone Goldilocks » a été difficile à atteindre ces derniers temps. Le stimulus post-pandémique, le chaos de la chaîne d’approvisionnement, les pénuries de main-d’œuvre et les tensions géopolitiques ont toutes augmenté l’inflation. Même si les choses se stabilisent, la croissance des prix reste collante. Ainsi, l’idée d’une inflation constamment faible ressemble plus à une mémoire qu’à une prévision.

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L’avantage de la faible inflation (et pourquoi certains le craignent aussi)

Soyons clairs: une faible inflation a des avantages. Il crée une prévisibilité pour les entreprises, aide les consommateurs à économiser plus et à garder taux d’intérêt Down, qui alimente l’emprunt et l’investissement. Lorsque les prix augmentent lentement et régulièrement, cela aide tout le monde à planifier. Si vous savez que vos coûts de loyer et de lait augmentent environ 2% par an, vous pouvez budgétiser, négocier des salaires et investir en toute confiance. Le La BCE explique C’est bien: « Lorsque l’inflation est faible, stable et prévisible, elle aide les gens et les entreprises à mieux planifier leurs économies, leurs dépenses et leurs investissements. Cela aide l’économie à se développer, à son tour à créer des emplois et une prospérité. »

Mais il y a un revers. Une inflation extrêmement faible – ou une déflation – peut caler la croissance. Les entreprises peuvent retarder l’investissement. Les consommateurs pourraient reporter les achats, attendant une baisse des prix futurs. C’est pourquoi les banques centrales ne visent pas 0%, mais planent à la place autour de cette magie de 2%.

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Qu’est-ce qui est en jeu pour les entreprises internationales?

Si les États-Unis réalisent à nouveau une faible inflation soutenue, attendez-vous à un effet domino.

Pour les entreprises mondiales opérant ou exportant vers les États-Unis, cela pourrait signifier des coûts d’entrée plus stables et comportement des consommateurs. Les valeurs monétaires peuvent se déplacer, en particulier sur les marchés émergents. Les flux d’investissement pourraient être redirigés, avec plus de capitaux versant aux États-Unis en raison de son calme économique relatif.

D’un autre côté, les pays qui dépendent de la dette libellés en dollars pourraient se retrouver à naviguer dans un environnement monétaire plus serré plus longtemps. Un nous à faible inflation signifie souvent un fort dollar, ce qui n’est pas toujours une excellente nouvelle pour les économies essayant de servir des prêts ou de stimuler les exportations.

Si l’inflation américaine est apprivoisée, la Fed pourrait détenir ou même réduire les taux d’intérêt plus tôt. Les rendements inférieurs aux États-Unis peuvent inciter les investisseurs à rechercher des rendements plus élevés à l’étranger (par exemple, sur les marchés émergents) ou dans les actifs de risque (actions). En effet, des nouvelles récentes montrent que l’inflation des États-Unis a contribué à relever les marchés mondiaux – lorsque le CPI en avril 2025 est arrivé en plus cool, les actions américaines ont bondi et que le dollar a chuté. Pour les sociétés étrangères, cela peut signifier des coûts d’emprunt moins chers (puisque les bons du Trésor américain fixent les repères mondiaux) et plus de capitaux qui coulent.

Alors, l’inflation baissera-t-elle en dessous de 2% cette décennie?

Voici la vérité honnête: c’est possible – mais peu probable sans de graves changements dans notre situation économique. Après une analyse minutieuse, je crois que l’inflation nous touchera occasionnellement en dessous de 2% dans les années à venir, mais y rester régulièrement? C’est une vente difficile. Nous examinons plus probablement une « nouvelle normale » de 2,5 à 3,5% pendant plusieurs années, avec des baisses occasionnelles inférieures à 2%, suivies de rebonds au-dessus.

Les facteurs structurels qui ont précédemment ancré l’inflation ont fondamentalement décalé. Il existe plusieurs raisons de prudence. La dés-globalisation, le relocalisation de la fabrication et des transitions énergétiques introduisent toutes de nouvelles pressions de coûts qui n’existaient tout simplement pas dans l’économie hyper-mondialisée avant le 2020.

Bâtiment résilience dans les chaînes d’approvisionnement signifie sacrifier une certaine efficacité – et les pertes d’efficacité se traduisent par des prix plus élevés. L’étanchéité du marché du travail persiste, les salaires augmentant d’une manière peu susceptible de s’inverser complètement. Les pénuries structurelles de main-d’œuvre dans les secteurs clés maintiennent une pression à la hausse sur les salaires.

Nous constatons également l’inflation des services collants où les prix des soins de santé, de l’éducation et du logement continuent de croître régulièrement. La trajectoire budgétaire de l’Amérique reste préoccupante, avec des dépenses de déficit persistantes dans toutes les administrations. La pure ampleur de dette publique Peut éventuellement faire pression sur la politique monétaire de manière subtile mais importante, rendant les mesures anti-inflation agressives politiquement difficiles. L’instabilité géopolitique introduit des complications supplémentaires alors que les guerres et les tensions politiques continuent de choquer les chaînes d’approvisionnement et de créer une volatilité des prix dans les produits clés.

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La faible inflation n’est pas seulement un café ou un loyer moins cher. Il s’agit de confiance – parmi les entreprises, les investisseurs et les consommateurs. Alors que les décideurs de la Fed et des politiques ont des outils pour pousser l’inflation, le monde a changé. Les chaînes d’approvisionnement changent, les marchés du travail se transforment et le pouvoir économique devient plus multipolaire.

Si vous êtes un chef d’entreprise international, le meilleur jeu n’attend pas que l’inflation de 2% revienne. Il se prépare à une nouvelle norme – celle où la résilience, agilité et le pouvoir de tarification comporte plus que jamais.

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