Les SPAC se refroidiront-ils en 2022 ? Alternatives à considérer

L'attaque SPAC se poursuivra-t-elle en 2022 ?

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Les SPAC, ou sociétés d'acquisition à vocation spéciale, sont des sociétés sans opérations commerciales et constituent une alternative à une offre publique initiale (IPO). Ils sont créés strictement pour lever des capitaux par le biais d'une introduction en bourse afin d'acquérir une société existante. Également appelée société de chèques en blanc, une SPAC est une société écran qui lève des fonds et négocie en bourse.

Même le battage médiatique ne peut pas voiler ce qui se passe réellement avec les SPAC, bien que les investisseurs semblent toujours vouloir plonger leurs orteils dans le pool SPAC. Les chiffres montrent que la plupart des SPAC ne naviguent pas au-delà des attentes. En fait, un indice de 25 sociétés devenu public à la suite d'une combinaison avec une SPAC a sous-performé l'indice S&P 500 de plus de 50 points de pourcentage en 2021, selon Bloomberg.

Qu'est-ce qui attend les SPAC en 2022 ? Découvrons-le, ainsi que quelques options alternatives que vous voudrez peut-être envisager.

Trois faits sur les SPAC (en 2022)

Déterminons quelques faits rapides sur les SPAC.

Les SPAC ont connu une augmentation rapide

Pourquoi cette augmentation de popularité ? Plus de 500 SPAC cotées aux États-Unis ont réalisé des introductions en bourse et sont à la recherche d'une entreprise à introduire en bourse, selon Bloomberg. Les SAVS peuvent offrir un calendrier plus rapide, la possibilité de commercialiser les projections de l'entreprise auprès d'investisseurs publics et la possibilité de générer des revenus supérieurs à ceux que les entreprises peuvent obtenir grâce à une introduction en bourse. Enfin, autre avantage : l'équipe de direction et le sponsor restent actionnaire après la fusion. La SEC enquête sur une poignée de SPAC, dont DraftKings, un opérateur américain de paris sportifs et de paris sportifs quotidiens fantastiques, à propos de son acquisition de SBTech, un fournisseur de technologies de paris sportifs basé en Bulgarie. Autre exemple, la SEC enquête également sur Clover Health, un assureur Medicare Advantage, pour des violations basées sur la Securities Exchange Act de 1934 et une violation des obligations fiduciaires des dirigeants d'entreprise.

La liste s'allonge encore et encore d'autres sociétés qui ont fait l'objet d'une enquête de la SEC. En décembre, la startup de véhicules électriques Lucid Motors Inc. a reçu une assignation à comparaître de la SEC concernant les projections et les déclarations de son accord SPAC. La fusion a évalué Lucid à ​​environ 24 milliards de dollars.

Les enquêtes de la SEC continueront probablement de s'intensifier concernant les divulgations trompeuses qui ne sont pas autorisées lorsque les entreprises empruntent la voie traditionnelle des introductions en bourse.

La pression pour obtenir des accords signifie plus de risque

Au cours des deux dernières années, plus de SAVS ont été rendues publiques que jamais. Cela amène les critiques à dire que la pression pour conclure les transactions avant les dates limites pour retourner de l'argent aux investisseurs signifie que les transactions deviendront plus risquées ou plus chères. Vous pouvez toujours participer au battage médiatique en pensant de manière créative. Envisagez deux façons différentes d'investir dans des entreprises nouvellement créées.

Envisagez les FNB SPAC

Si vous souhaitez une exposition diversifiée grâce à un large portefeuille, pourquoi ne pas envisager plutôt les fonds négociés en bourse (FNB) SPAC ? Investir dans un ETF peut réduire votre risque global et peut vous donner accès à la diversité, à l'efficacité fiscale et à la liquidité d'un ETF.

• Defiance Next Gen SPAC Derived ETF (SPAK) : cet ETF couvre les SPAC et les sociétés post-fusion pour les deux années suivantes, ce qui peut vous donner accès à un grand potentiel de croissance.
• SPAC and New Issue ETF (SPCX) : Le SPCX ETF investit au moins 80 % de son actif net en parts et actions de SAVS ayant une capitalisation minimale de 100 millions de dollars et de sociétés ayant réalisé une introduction en bourse au cours des deux dernières années.
• Morgan Creek Exos SPAC Originated ETF (SPXZ) : SPXZ offre un accès liquide et transparent à un portefeuille géré d'entreprises, une large exposition aux grandes SAVS avant et après le regroupement et une exposition limitée aux entreprises dont les performances ne sont pas satisfaisantes.

Envisagez une cotation directe

Dans une cotation directe, également appelée offre publique directe ( DPO), une entreprise privée entre en bourse en vendant des actions en bourse sans intermédiaires. (Une introduction en bourse nécessite une tournée de présentation et des souscripteurs, ce qui peut coûter très cher à l'entreprise, ce qui est l'une des raisons pour lesquelles certaines entreprises décident d'éviter les introductions en bourse.)

Découvrez quelques entreprises bien connues qui ont opté pour une DPO au lieu d'une introduction en bourse : Asana, Palantir, Thryv, Roblox, SquareSpace et ZipRecruiter.

Une cotation directe élimine le besoin de souscription, de banques d'investissement ou d'un roadshow, ce qui permet à l'entreprise d'économiser du temps et de l'argent et permet aux actionnaires de vendre leur participation dans la société dès son introduction en bourse. Cela élimine efficacement la période de détention qui accompagne une introduction en bourse. Un DPO est-il sans risque ? À peine.

En fait, la volatilité est souvent énorme car la cotation n'utilise pas les banques d'investissement pour garantir les actions et dépend entièrement de la demande du marché. Par exemple, si aucun employé ou investisseur ne souhaite vendre ses actions, aucune transaction n'aura lieu car la fourchette dans laquelle l'action est négociée est moins prévisible.

Que ferez-vous des SPAC en 2022 ?

Les investisseurs étaient fous. pour les SAVS en 2020 et 2021, mais le montant des liquidités levés a été inférieur aux attentes au cours des deux derniers trimestres.

Le fait est que les introductions en bourse traditionnelles signifient que les entreprises doivent fournir de nombreuses informations aux régulateurs et aux investisseurs, ce qui offre des protections qui ne viennent pas avec les SPAC (même s'il est vrai que l'information va sur le S-4 lors de la fusion des SPAC). Le résultat : les investisseurs investissent trop pour des actions qui n'ont pas été annoncées comme elles auraient dû l'être.

C'est pourquoi la SEC s'est impliquée, et elle a déjà ralenti les SPAC, ce qui est à l'opposé de ce que tout le monde voulait. Les cotations directes présentent également des problèmes de sécurité, car, comme les SPAC, elles essaient de sortir du long processus d'introduction en bourse avec pour résultat final d'économiser de l'argent, bien qu'avec un résultat plus incertain.

Examinez attentivement si les introductions en bourse, les SPAC ou les DPO. faire plus de sens pour votre situation (ou tout autre type d'investissement) et n'investissez jamais plus d'argent que vous ne pouvez vous permettre de perdre.