Les semi-conducteurs sont-ils un achat car ils surpassent les indices technologiques plus larges ?

Le ETF iShares Semiconductor (NASDAQ : SOXX)dont les deux principaux composants sont Broadcom (NASDAQ : AVGO) et  Qualcomm (NASDAQ : QCOM)est en hausse de 47,59% depuis le début de l'année, reflétant une forte demande de puces dans un contexte de pénurie mondiale.

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Cependant, même avec cela performance exceptionnelle cette année, l'indice a affiché des rendements encore meilleurs en 2019 et 2020. 

Cet FNB suit l'indice ICE Semiconductor, composé d'actions de puces nationales.

Il a dépassé les indices technologiques plus larges, notamment l'indice technologique S&P à grande capitalisation, suivi par le Technology Select Sector SPDR ETF (NYSEARCA:XLK) . Cet ETF est en hausse de 36,90 % depuis le début de l'année.

Les performances de l'index sont généralement déterminées par celles des principaux composants. Broadcom est en hausse de près de 21% ce mois-ci, sa meilleure performance mensuelle en plus de six ans.

Les actions Qualcomm ont augmenté de 2% ce mois-ci, mais cela fait suite à une hausse de 35,72% en novembre.

Broadcom se spécialise dans la conception de puces analogiques pour les marchés des télécommunications, de l'industrie, de l'automobile et de l'informatique. L'action a grimpé de 8,27 % le 10 décembre à la suite du rapport de la société au quatrième trimestre meilleur que prévu.

Les bénéfices ont atteint 7,81 $ par action, soit un gain de 23 % en glissement annuel. Cela a dépassé les estimations de 0,07 $, selon les données de MarketBeat . Le chiffre d'affaires s'est élevé à 7,4 milliards de dollars, en hausse de 15 %. Cela a également dépassé les attentes de Wall Street.

Broadcom a dépassé les estimations de bénéfices et de revenus au cours de chacun des six derniers trimestres, selon les données de MarketBeat.

La société a également augmenté son dividende trimestriel à 4,10 $ par action, en hausse de 14 % par rapport au dividende précédent. Broadcom a également lancé une initiative de rachat d'actions de 10 milliards de dollars.

En outre, la société a publié des prévisions de revenus pour le deuxième trimestre d'environ 6,5 milliards de dollars, ce qui, selon elle, était une augmentation attendue de 13% par rapport à la période de l'année précédente.

Les prévisions d'EBITDA ajusté pour le deuxième trimestre étaient d'environ 59 % du chiffre d'affaires prévu.

Cette année, Broadcom a surperformé ses pairs du secteur de 57,40% contre 46,91%.

Le titre est en hausse de 34,37% au cours des trois derniers mois. Fin août, Broadcom a effacé une consolidation bâclée qui équivalait à une base plate, avec une correction de 15 %. Il s'est brièvement replié, mais à la mi-octobre, a commencé un rallye qui s'est orienté bien au-dessus de sa ligne de 50 jours. Il a trouvé à plusieurs reprises un support à sa moyenne mobile sur 5 ou 10 jours.

Broadcom est maintenant étendu, mais surveillez le prochain recul de la moyenne mobile qui pourrait offrir une opportunité d'achat.

Qualcomm s'est récemment négocié dans une formation latérale, atteignant une résistance à 192,68 $ le 16 décembre.

Depuis que j'ai écrit sur l'action ici plus tôt ce mois-ci les actions ont augmenté de près de 5%. Dans la consolidation actuelle, le titre a trouvé un soutien au-dessus de ses moyennes à court terme sur 5 et 10 jours.

La performance des cours de l'action dépasse celle de l'ensemble de l'industrie des semi-conducteurs au cours des trois derniers mois, augmentant de 40,10 % contre 19,96 %. Il surpasse également l'indice des semi-conducteurs pendant cette période.

Qualcomm a également encouragé les investisseurs avec ses augmentations de dividendes. La société a augmenté son dividende au cours de chacune des 10 dernières années. Son rendement en dividendes s'élève actuellement à 1,47 %, selon MarketBeat dividend data.

Broadcom et Qualcomm ont tous deux des ratios cours/bénéfices élevés, du moins par rapport aux actions qui ne connaissent pas une croissance aussi rapide. Les P/E élevés ne sont pas inhabituels dans le secteur de la technologie ou parmi les actions de croissance en général, et cela ne devrait pas rendre les investisseurs de croissance nerveux.

En fait, les actions de semi-conducteurs telles que Ambarella (NASDAQ : AMBA) , SiTime (NASDAQ : SITM) et Trio-Tech International (NYSEAMERICAN : TRT) ont des ratios P/E à trois chiffres. Maintenant, cela peut être un peu excessif et indiquer qu'un stock est actuellement évalué à la perfection. Mais le fait demeure : lorsqu'une action est dans sa phase de forte croissance, vous verrez souvent ce ratio courir bien avant où vous « pensez » qu'il devrait être.

Même une action mature comme Broadcom, qui a un P élevé /E à l'heure actuelle, a traversé des périodes avec des ratios P/E inférieurs. Par exemple, en 2011, 2012 et 2013, lorsque l'action s'est essentiellement négociée latéralement, et même corrigée, pendant plus de deux ans, le ratio P/E était dans les deux chiffres.

En d'autres termes, les semi-conducteurs sont un secteur chaud en ce moment. Cela ne signifie pas que vous devez rechercher un stock étendu (en fait, vous ne devriez pas), mais cela signifie qu'un P/E élevé peut faire partie du package.