Les investisseurs entendent-ils la fin de la tendance baissière de Spotify ?

Actions de Spotify Technology SA (NYSE : SPOT) rebondissaient mercredi après avoir baissé de 4,02 % mardi.

Le cours de l’action s’est maintenu au-dessus de son plus bas du 4 novembre à 69,29 $. Cela signifie-t-il que nous avons entendu le dernier de sa tendance à la baisse ?

Spotify a tenté un rallye cet été, à peu près en parallèle avec le marché plus large, mais il a fait long feu et le titre a généralement baissé, bien qu’il ait enregistré un gain de 5,78 % sur un mois.

Le service de streaming audio fait la une des journaux cette semaine car il a déployé sa fonctionnalité annuelle de fin d’année appelée Spotify Wrapped, qui compile les données d’écoute d’un utilisateur pour l’année précédente, classées par catégories de musique, les plus écoutées et d’autres désignations. La fonctionnalité a été lancée en 2016.

Lutte pendant la pandémie

Spotify, qui est devenu public en avril 2018, est basé en Suède. Après son introduction en bourse, il a eu du mal à retrouver ses sommets de 2019 et a chuté avec le reste du marché au début de 2020. Mais Spotify n’a pas réussi à se rallier aux autres actions de streaming, telles que Netflix Inc. (NASDAQ : NFLX)qui a mis en scène un grand alors que les abonnés avaient soif de divertissement à domicile au début de la pandémie.

La différence, bien sûr, est que les gens ont tendance à écouter de la musique et des podcasts sur leurs trajets pour se rendre au travail, qui ont été éliminés alors que les commandes de séjour à domicile étaient en place. L’utilisation sur la plupart des plates-formes et appareils Spotify a diminué en 2020.

Cependant, l’utilisation des téléviseurs et des consoles de jeux a augmenté cette année-là, car les gens écoutaient de la musique de manière familière à la maison : en cuisinant, en effectuant des tâches ménagères ou en passant du temps avec la famille.

Cela a sans aucun doute aidé, mais cela n’a pas suffi à réduire les pertes de l’entreprise, car il y a eu une baisse nette du nombre d’utilisateurs actifs quotidiens.

Avance rapide jusqu’en 2022, le titre a baissé de 67,60 % au cours de la dernière année et de 20,23 % sur trois ans.

Netflix, bien sûr, a eu ses propres difficultés à retenir les abonnés et à maintenir les taux de croissance à mesure que les restrictions pandémiques s’estompaient. Néanmoins, il a réussi à se rallier en août, septembre et octobre 2021, l’envoyant vers de nouveaux sommets, tandis que Spotify a connu un rallye plus court et s’est renversé de façon spectaculaire après une tentative de rallye de courte durée en novembre de l’année dernière.

Depuis lors, Spotify a eu une tendance nettement inférieure, comme l’indique le rendement sur un an.

Marché élargi sous-performant

Même si le marché au sens large s’est redressé en octobre et novembre de cette année, les investisseurs de Spotify ont continué d’entendre le bruit d’une tendance à la baisse.

Si le graphique n’était pas suffisant pour vous convaincre que Spotify est sous-performant par rapport à l’ensemble du marché, alors il vaut la peine de jeter un coup d’œil aux opinions des analystes.

Depuis que la société a annoncé son troisième trimestre le 25 octobre, 11 analystes ont abaissé leurs objectifs de prix sur Spotify. Néanmoins, Spectacle de données MarketBeat que les analystes ont une note «d’achat modéré» sur l’action avec un objectif de prix consensuel de 151,72 $, une hausse potentielle de 101,19%.

Au cours du trimestre, Spotify comptait un total de 456 millions d’utilisateurs actifs mensuels, soit un gain de 20 % par rapport au trimestre de l’année précédente. Il a signalé 195 millions d’abonnés payants, soit une augmentation de 13% par rapport au même trimestre en 2021.

La société a perdu 0,84 $ par action sur un chiffre d’affaires de 2,975 milliards de dollars. Les bénéfices ont été inférieurs aux estimations des analystes, mais les revenus ont été supérieurs aux attentes.

Les revenus publicitaires sont en hausse

Les revenus de la publicité, un domaine que la société a ciblé pour la croissance, ont augmenté de 19 % par rapport au trimestre de l’année précédente et ont constitué 13 % des ventes totales.

Spotify a déclaré que la majeure partie de la croissance publicitaire provenait du côté podcasting de l’entreprise. d’une année sur l’autre et représentaient 13 % du chiffre d’affaires total. Spotify a lancé des podcasts en 2015. Plus récemment, il a ajouté des livres audio et a rapidement développé ces offres.

Il est assez clair que les plates-formes de streaming numérique de différents types représentent l’avenir de la consommation de contenu audio. Cependant, Spotify n’est pas la seule émission en ville. Bien qu’ils voient une marge de hausse, les objectifs de prix réduits des analystes pour les 12 à 18 prochains mois montrent un certain enthousiasme mitigé quant au fait que la société a ce qu’il faut pour générer des rendements excédentaires.

Chaque fois que vous voyez cela, demandez-vous si vous êtes prêt à assumer le coût d’opportunité de la possession d’une action particulière, ou êtes-vous plus susceptible d’obtenir un rendement plus élevé ailleurs. Cette question est certainement pertinente en ce qui concerne Spotify.