Le risque et la récompense pour les actions DASH sont les deux faces d'une pièce

Août
13, 2021

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Cette histoire est apparue à l'origine sur MarketBeat

DoorDash (NASDAQ : DASH) était l'une des offres publiques initiales les plus recherchées en 2020. Les investisseurs ont eu leur troisième regard. aux bénéfices le 12 août 2021. Si le trading après les heures est une indication, les investisseurs n'aiment pas ce qu'ils voient. L'action DASH est en baisse de 6,75 %.

L'entreprise de livraison de repas a réalisé un chiffre d'affaires plus élevé que prévu. Les 1,24 milliard de dollars étaient supérieurs de 83 % à ceux du trimestre précédent et bien au-dessus des 1,08 milliard de dollars prévus par les analystes. Cependant, la société a également enregistré une perte nette plus importante que prévu de 102 millions de dollars, qui, par action, est ressortie à moins 30 cents par action, ce qui est nettement supérieur à la perte de 20 cents par action attendue par les analystes.  

Avant les résultats, la communauté des analystes prévoyait que l'action DASH chuterait de plus de 9 %. Dans les 12 prochains mois. À première vue, il n'y a aucune raison pour que cette perspective change.  

La nouveauté de la livraison de nourriture s'est estompée. Et cela signifie que les analystes commencent à évaluer ces entreprises selon leurs propres mérites. Et ce genre de comparaison peut ne pas bien jouer pour les actions DASH. L'une des raisons à cela vient des finances de l'entreprise.  

DoorDash n'est pas encore rentable, nous allons donc examiner le rapport prix/ventes (ratio P/S) de l'entreprise et le comparer à celui de ses concurrents Uber (NYSE : UBER) et Just Eat Takeaway.com (NYSE : GRUB).

Lorsque vous le faites, vous pouvez voir que DoorDash a un rapport P/S (au moment d'écrire ces lignes) de 15,75. C'est presque le double du rapport P/S pour Uber (8,03) et plus du double de celui de GrubHub (6,35). Cela suggère que L'action DASH est surévaluée.  

Cependant, nous évoluons dans un environnement où la valeur ne se mesure pas nécessairement en rentabilité, mais en ce que les investisseurs sont prêts à payer. Le problème que je vois pour DoorDash est que les mêmes facteurs qui pourraient propulser sa croissance à court terme pourraient également faire de l'action un investissement à long terme médiocre.  

Le cas haussier de l'action DASH 

La reprise économique est en cours. Et c'est une bonne nouvelle pour DoorDash et d'autres entreprises de livraison de nourriture qui s'appuient sur une économie forte. Quelle que soit la mesure, les consommateurs paient un supplément pour utiliser leur service. En fait, le service lui-même est un supplément en plus du prix de la nourriture et du pourboire.  

Pour que les entreprises de livraison de nourriture prospèrent, le prix de ce supplément doit rester suffisamment faible pour justifier la commodité. Dans le cas de DoorDash, ce supplément peut être aussi bas que 1,99 $ ou jusqu'à 5,99 $ selon le restaurant et la commande.  

Ce sont des frais qui seront facilement absorbés par la plupart des individus, d'autant plus qu'ils sont payés au moment où ils commandent leur nourriture. Et à mesure que de plus en plus de personnes retournent au travail, vous pouvez voir la demande de services de livraison de nourriture augmenter.  

Ensuite, il y a la variante Delta du nouveau coronavirus. Bien qu'il soit peu probable qu'il s'agisse d'un catalyseur à long terme, à court terme, cela stimulera probablement les services de livraison de nourriture.  

Cependant, le véritable catalyseur pour DoorDash et d'autres services de livraison de nourriture est s'ils peuvent vraiment devenir grand public. La pandémie a créé une forte poussée pour «normaliser» la livraison d'épicerie à domicile. La question est de savoir si cela modifie le comportement des consommateurs ou se penche sur ce que les consommateurs ont toujours voulu.  

Le cas baissier des actions DASH 

Disons que la livraison de nourriture devient une partie élargie de notre nouvelle normalité. Allons même plus loin et disons que certains restaurants décident que plutôt que de lutter contre des coûts de main-d'œuvre plus élevés, la livraison et la livraison deviennent les seules options viables pour rester en activité.  

Bien que cela semble favoriser les actions DASH, il n'est pas trop difficile de faire un contre-argument. Le secteur de la livraison de nourriture est de plus en plus encombré de jour en jour. Et si la livraison de nourriture s'étend au-delà de son niveau actuel, il n'y a pas de douves pour empêcher le secteur de devenir encore plus encombré. De plus, si les chaînes de restaurants empruntaient cette voie, elles utiliseraient probablement leur propre service de livraison et élimineraient les intermédiaires.  

Si vous ne me croyez pas, regardez DoorDash lui-même qui, selon les rumeurs, chercherait à entrer dans l'espace de livraison d'épicerie.  

De plus, certains éléments indiquent que la reprise économique pourrait être plus fragile qu'il n'y paraît. Si tel est effectivement le cas, les clients peuvent ne pas être aussi disposés à payer un supplément pour la nourriture qu'ils peuvent facilement récupérer eux-mêmes.  

Ne vous précipitez pas pour acheter des actions DASH 

D'un point de vue technique, les actions DASH peuvent être prêtes à exploser à la hausse. Cependant, il ne va pas s'approcher de son sommet de 52 semaines. C'est la nature des IPO. Mais les traders n'achètent pas l'action DASH pour ses fondamentaux, mais pour son histoire à long terme.  

Cette histoire peut être haussière, mais elle pourrait tout aussi bien être baissière. Il vaut mieux attendre jusqu'à ce que vous ayez une meilleure idée de la direction prise.