L’Outil Surpuissant pour Exploser ton Chiffre d'Affaires en 2025 !
La recherche de Shiller est une source de revenus pour le domaine du conseil en investissement
Je ne crois pas que le market timing soit une mauvaise idée. Je crois que c'est la meilleure idée qui soit. Si la recherche de Shiller, lauréate du prix Nobel, est une recherche légitime, l'exubérance irrationnelle est une réalité. Cela signifie que le risque d'investissement en actions n'est pas stable mais variable ; les actions sont plus risquées lorsque les prix sont élevés. Cela signifie que les investisseurs qui souhaitent maintenir le cap de manière significative DOIVENT s'engager dans le timing du marché. Le timing du marché est la discipline des prix et aucun marché ne peut survivre sans discipline des prix. C'est pourquoi le marché boursier s'effondre toujours une fois qu'un pourcentage suffisamment important du public investisseur en actions est persuadé de suivre des stratégies Buy-and-Hold. Le marché trouve le bon prix en testant différents niveaux de prix et en laissant les investisseurs trouver celui qui a le plus de sens. Les Buy-and-Holders ne sont pas disposés à modifier leur allocation d'actions. Leur refus de choisir l'allocation qui a le plus de sens pour eux à un niveau de prix donné empêche le marché d'accomplir sa tâche principale qui est de corriger les prix. Sans des options moins nuisibles qui s'offrent à lui, le marché s'effondre.
Je ne suis pas la seule personne à avoir lu le livre de Shiller. Alors, pourquoi l'affaire contre Buy-and-Hold n'est-elle pas plus largement connue ?
Un facteur important est que les personnes considérées comme des experts dans ce domaine préféreraient que ce mot ne sorte pas. Les gens gagnent de l'argent en offrant des conseils en investissement et la clé pour être payé est d'être perçu comme possédant une expertise. Il s'est passé un bon nombre d'années avant que Shiller ne publie ses recherches lorsque l'opposé de la synchronisation du marché était considéré comme le point de vue «d'expert». Ceux qui ont poussé les stratégies Buy-and-Hold au cours des années précédentes ont été plus qu'un peu réticents à admettre leur erreur.
On pourrait dire qu'il y a plus d'argent à gagner en poussant les stratégies Buy-and-Hold. Dire aux investisseurs de ne pas réduire leur allocation d'actions lorsque les prix montent à des niveaux élevés maintient les marchés haussiers. Les marchés haussiers génèrent des billions de dollars dans une exubérance irrationnelle. Tout ce faux argent rend les investisseurs heureux et les Buy-and-Holders n'hésitent pas trop à s'attribuer le mérite de l'avoir mis dans les poches des gens.
Buy-and-Hold rapporte de l'argent aux conseillers en investissement. Beaucoup. Mais vous savez ce qui ferait plus ? Valuation-Informed Indexingà l'opposé de Buy-and-Hold, la stratégie qui dit qu'il est essentiel que les investisseurs pratiquent le market timing (discipline des prix !).
Shiller's Research And The Stock Investing Experience[19659005]Les actions sont une classe d'actifs incroyable. Mais cette incroyable classe d'actifs a toujours eu un grave défaut jusqu'à ce que Shiller entre en scène. Les prix des actions ne sont pas seulement un peu volatils, il y a des moments où ils sont incroyablement volatils. Dans les jours qui ont suivi le crash de 2008, les journaux rapportaient que des billions de dollars de capital avaient disparu dans les airs en quelques jours. Les investisseurs demandaient où était passé l'argent. Les anciens ont expliqué que c'est ainsi que sont les actions. Ça arrive.
Les gens détestent ça. Les chutes de prix ne sont pas une blague. Les gens consacrent des décennies de travail acharné à accumuler leur pécule de retraite, puis ils se retournent un instant et il est parti? C'est incroyable ce que les gens sont prêts à tolérer. Si les actions n'étaient pas en général une classe d'actifs aussi incroyable, la plupart des gens ne voudraient rien avoir à faire avec elles. Mais bien sûr, ils n'ont pas trop le choix. Abandonnez les actions et vous abandonnez à peu près vos espoirs de pouvoir financer une retraite décente de la classe moyenne. Nous pouvons maintenant renoncer à la folle volatilité qui fait depuis longtemps partie de l'expérience d'investissement en actions. Si les investisseurs renonçaient à l'idée de maintenir leur allocation d'actions constante et se concentraient plutôt sur le maintien de leur profil de risque constant, les cours des actions ne pourraient plus jamais atteindre les types de niveaux qui entraînent toujours des krachs et des crises économiques. Des prix élevés entraîneraient des ventes d'actions et les ventes d'actions ramèneraient les prix sur terre. Les cours des actions s'autorégulent dans un monde où l'achat et la conservation ne sont pas promus matin, midi et soir. qui travaillent dans ce domaine essaient de vendre plus attrayant aux millions de personnes qu'ils considèrent comme leurs victimes, euh, je veux dire les clients. La folie de l'investissement en actions est un énorme négatif marketing. De nombreux professionnels de l'investissement perçoivent Shiller comme portant une grosse fourche rouge et possédant des cornes et une queue. Mais la recherche de Shuller est lucrative.
À court terme, peut-être pas. À court terme, Buy-and-Hold rapporte de l'argent. Mais laisser l'exubérance irrationnelle devenir incontrôlable nuit toujours aux investisseurs à long terme. Et les gens n'oublient pas ces blessures. Ils portent des souvenirs de ces jours où ils ont vu les économies accumulées d'une vie s'évanouir en un éclair en eux pendant des décennies. Laisser les prix revenir à des niveaux de juste valeur une fois qu'ils ont commencé à devenir incontrôlables aiderait des millions de personnes à acquérir une confiance dans le marché boursier qu'ils ne possèdent pas aujourd'hui.
Et bien sûr, les conseillers en investissement auraient un rôle important à jouer pour jouer dans ce nouveau monde courageux. Au lieu d'encourager les investisseurs à permettre aux cours des actions de monter en flèche à des niveaux encore plus dangereux, ils pourraient les conseiller sur la mesure dans laquelle le timing du marché est approprié à différents niveaux de prix. Les investisseurs seraient reconnaissants pour des conseils qui produisaient de bons résultats à long terme après des décennies d'exposition aux trucs Buy-and-Hold.
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